Proč XRP klesl na roční minimum, přestože RLUSD odstartoval v Japonsku?

Spuštění RLUSD bylo skutečným milníkem, ale zastínily ho desítky protichůdných faktorů. Proč tedy XRP padá?

Pět důvodů, proč XRP klesl i přes japonský úspěch

Pokles XRP nebyl reakcí na start RLUSD, ale pokračováním širšího medvědího trendu, který z tokenu od začátku roku smazal 45–46 % hodnoty . Hlavními viníky je pět sil:

• Makroekonomický výprodej rizikových aktiv: Ve stejném týdnu se z globálních trhů vypařily přibližně 2,8 bilionu dolarů, což stáhlo dolů celou kryptoměnovou sféru včetně XRP .
• Trvalý přetlak z escrow účtů Ripple: Každý měsíc se na trh uvolní a prodá odhadem 200–300 milionů tokenů XRP z Rippleových escrow mechanismů. Tento stálý strukturální prodejní tlak vysoce převyšuje institucionální nákupy přes ETF .
• Legislativní pat v USA: Zákon CLARITY Act, klíčový návrh regulující trh s kryptoměnami, který investoři považovali za hlavní katalyzátor roku 2026, uvízl v Kongresu a nezískal potřebných 60 hlasů v Senátu .
• Diverzifikace SBI Holdings od Ripple: V červenci 2026 SBI Holdings – nejdůležitější institucionální spojenec Ripple – oznámila partnerství se Solana Foundation na výstavbu on-chain finančního trhu v Japonsku. To bylo vykládáno jako strategický hedging oslabující exkluzivitu partnerství s XRP .
• Nedostatečný vliv ETF: Do konce června dosáhly kumulativní přílivy do spotových XRP ETF 1,47–1,51 miliardy dolarů. ETF fondy však drží jen asi 1,3 % celkového oběhu XRP, a nejsou tak schopny absorbovat širší prodejní tlak .

Klíčové detaily spuštění RLUSD v Japonsku

Tržní pozice RLUSD

RLUSD měl při spuštění tržní kapitalizaci přibližně 1,7 miliardy dolarů . Konkuruje v úzkém japonském trhu, kde jsou legální pouze ty zahraniční stablecoiny, které mají licencovaného distributora. USDT (Tether) v Japonsku licence nemá, což dává RLUSD a USDC regulatorní výhodu .

Momentum RLUSD však rychle opadlo. Začátkem srpna analytici uváděli, že „momentum okolo Ripple USD (RLUSD) vyprchalo“, a tržní kapitalizace stablecoinu klesla z ročního maxima na přibližně 1,57 miliardy dolarů .

Dopad na cenu XRP a přílivy do ETF

• Cena XRP: V době startu RLUSD se XRP obchodovalo za ~1,06 dolaru a během pár dní sklouzlo na roční minimum ~1,02–1,05 dolaru . Začátkem srpna se XRP drželo poblíž 1,04 dolaru s ročním minimem 1,007 dolaru – tedy propad přibližně 62 % z maxima kolem 3,66 dolaru .
• Přílivy do XRP ETF: Navzdory kumulativním přílivům 1,51 miliardy dolarů od spuštění spotových XRP ETF v listopadu 2025 drží fondy jen ~989 milionů dolarů, protože cena tokenu klesla rychleji, než přicházely nové peníze . Přílivy prudce klesly z 59 milionů dolarů v červnu na pouhých 4,3 milionu v červenci a mnoho dnů byly nulové . Samotné spuštění RLUSD tyto trendy nezvratilo.

Širší konkurence stablecoinů v Japonsku

Ve stejném týdnu jako RLUSD se Japonsko stalo „bojištěm stablecoinů“ :

• USDC (Circle + SBI VC Trade): Již měl licencovanou distribuci v Japonsku. Circle a Nomura Holdings podepsaly memorandum o porozumění (MOU) s cílem vybudovat USDC devizovou službu pro japonské firmy, zaměřenou na trh podnikových deviz v hodnotě 440 miliard dolarů. Start je plánován na rok 2027 .
• JPYC: První licencovaný stablecoin navázaný na japonský jen, schválený v srpnu 2025 .
• Konsorcium tří megabank: Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group a Mizuho Financial Group spolupracují na vlastní platformě stablecoinů s cílovým spuštěním do března 2027, což je přímá konkurence pro zahraniční stablecoiny .
• Regulatorní rámec: Revidovaný japonský zákon o platebních službách (účinný od 1. června 2026) vytvořil cestu pro zahraniční stablecoiny prostřednictvím licencovaných poskytovatelů (EPIESP). Dosud ji využily jen RLUSD a USDC; USDT není způsobilý .

Konkurenční dynamika je jasná: RLUSD vstoupil na trh, kde jak Circle (s Nomurou), tak domácí jenové stablecoiny již mají vybudované pozice. Hlavní cenou není retailová spekulace, ale podnikové platby .