4 důvody, proč euro na začátku srpna 2026 vystřelilo na sedmitýdenní maximum nad 1,15 USD

1. Uvolnění napětí mezi USA a Íránem a pokles cen ropy
Nejbezprostřednějším impulzem byla rostoucí naděje, že USA a Írán mohou diplomaticky ukončit svůj pětiměsíční konflikt a znovu otevřít Hormuzský průliv . 4. srpna se objevily zprávy, že prezident Trump zrušil plánované údery na Írán, což dále posílilo vyhlídky na diplomatické řešení . Ceny ropy během jediného týdne klesly zhruba o 10 %, čímž se snížila poptávka po americkém dolaru a celkově se zlepšilo rizikové sentiment .

2. Silnější než očekávaný HDP eurozóny za 2. čtvrtletí
Ekonomika eurozóny ve druhém čtvrtletí 2026 vzrostla o 0,4 % mezikvartálně, čímž překonala konsensus analytiků, kteří očekávali růst o 0,2 %. Jednalo se o nejrychlejší kvartální růst od začátku roku 2025 . Tato data, zveřejněná na konci července, poskytla euru fundamentální podporu, která přetrvala i do začátku srpna.

3. Rostoucí inflace v eurozóně
Červencová inflace ukázala, že celková CPI meziročně zrychlila na 2,9 % z červnových 2,8 %, přičemž energetická složka vyskočila na 10,0 % z 8,5 % . Jádrová inflace rovněž vzrostla na 2,5 % z 2,4 % . Tato přetrvávající inflace, zejména v energiích a službách, posílila očekávání, že Evropská centrální banka (ECB) bude dále zvyšovat sazby. Trhy nyní plně očekávají, že depozitní sazba ECB dosáhne do začátku roku 2027 úrovně 2,75 % .

4. Holubičí obrat Federálního rezervního systému (Fed)
Nejvýznamnějším tailwindem pro EUR/USD nad 1,15 USD byl prudký pokles amerických reálných výnosů po červencovém zasedání Fedu . Trhy zřetelně pochopily signál, že cyklus zvyšování sazeb je u konce a otázka se posunula z „kolik dalších zvýšení?“ na „kdy začnou snižovat?“ . Pondělkový výprodej dolaru po zasedání Fedu poslal EUR/USD na konci července k 1,1530, když pár v posledním týdnu měsíce posílil zhruba o 1,4 % . Slabší americká data o růstu a mírnější měsíční inflace přidaly dolaru další rány .

Technický strop na 1,1570

Navzdory příznivým fundamentům narazil růst eura na dobře definovanou technickou bariéru. Úroveň 1,1570 představuje průsečík 100denního klouzavého průměru a sestupné trendové linie z ledna 2026 – což je pásmo, které cenu odmítlo již potřetí . Začátkem srpna se EUR/USD obchodoval v úzkém pásmu kolem 1,1505–1,1525, s okamžitou podporou na 1,1500–1,1480 . Průraz pod tuto podporu by mohl vyvolat test úrovní kolem střední úrovně 1,14.

Politika Fedu a úrokový diferenciál

Opatrný postoj Fedu je primární silou, která tlačí na dolar, ale strukturální pozadí je složitější. Rozdíl mezi klíčovými sazbami Fedu a ECB zůstává široký – údajně kolem 137 bazických bodů – což historicky omezuje růst eura . Jestřábí přecenění ECB však tento rozdíl částečně kompenzuje, přičemž trhy plně očekávají dvě další zvýšení sazeb do začátku roku 2027 .

Další katalyzátor: Zpráva o zaměstnanosti v USA (7. srpna 2026)

Páteční zpráva o počtu nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru (nonfarm payrolls) je široce zmiňována jako krátkodobý impuls, který by mohl EUR/USD vymanit z pásma 1,1500–1,1570 . Slabé číslo by posílilo holubičí narativ Fedu a pravděpodobně by posunulo euro nad rezistenci 1,1570. Naopak silný výsledek by mohl zvrátit výprodej dolaru a zatlačit pár zpět pod 1,15.

Výhled ve zkratce

Euro se nachází v sevření mezi býčím fundamentálním pozadím a neústupným technickým stropem. Klíčovými hybateli zůstanou diplomatická situace na Blízkém východě, tempo růstu eurozóny a trajektorie amerických reálných výnosů. Všechny oči se nyní upírají k pátečním datům o zaměstnanosti v USA, která rozhodnou, zda EUR/USD konečně prolomí výše, nebo se hladina 1,15 USD ukáže jako dočasný vrchol.