Tři výsledky, které nastartovaly rally paměťových a úložných akcií

Tržby se proti předchozímu čtvrtletí zvýšily o 28 % a meziročně o 130 %, čímž překonaly všechny dosavadní rekordy . Divize Device Solutions, do níž spadá také paměťový byznys, zvýšila tržby oproti prvnímu čtvrtletí o 56 % a dosáhla historicky nejvyšších čtvrtletních tržeb i provozního zisku .

Výše zisku za jediné čtvrtletí navíc překonala součet provozních zisků Samsungu za celý rok 2023, 2024 a 2025 . Výsledky tak investorům nabídly silný důkaz, že boom AI se stále promítá do hospodaření výrobců čipů.

Seagate: silná čísla a výhled až do roku 2029

Výrobce pevných disků Seagate vykázal za fiskální čtvrté čtvrtletí upravený zisk na akcii 5,71 dolaru při tržbách 3,63 miliardy dolarů. Analytici přitom očekávali zisk 5,09 dolaru na akcii a tržby 3,48 miliardy dolarů .

Upravená hrubá marže podle metodiky non-GAAP dosáhla 52,7 %, zatímco před rokem činila 37,9 %. Šlo už o třinácté čtvrtletí v řadě, kdy se marže zvýšila .

Seagate zároveň pro první čtvrtletí fiskálního roku 2027 očekává tržby kolem 4,1 miliardy dolarů. Vedení uvedlo, že poptávka po vysokokapacitních podnikových discích, kterou podporují AI a cloudová datová centra, zůstává velmi silná. Objednávky dodávek mají podle společnosti sahat až do roku 2029 . Tržby za čtvrtletí meziročně vzrostly o 48 % a volné cash flow za celý fiskální rok dosáhlo rekordních 3,1 miliardy dolarů .

Microsoft: Azure potvrdil sílu AI cloudu

Microsoft zveřejnil výsledky za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2026 29. července. Tržby dosáhly 90 miliard dolarů, meziročně o 18 % více, a upravený zisk na akcii činil 4,74 dolaru. Odhady trhu přitom počítaly se ziskem 4,24 dolaru na akcii a tržbami 87,61 miliardy dolarů .

Tržby cloudové platformy Azure vzrostly o 43 % a za celý fiskální rok poprvé překročily hranici 100 miliard dolarů . Microsoft Cloud utržil ve čtvrtletí 59,3 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 27 % .

Výsledky tak potvrdily pokračující cyklus investic do AI a cloudové infrastruktury. Právě tyto investice vytvářejí poptávku po paměťových čipech, serverových SSD a velkokapacitních úložištích. Akcie Microsoftu po zveřejnění výsledků v rozšířeném obchodování posílily o více než 8 % .

Jak silný byl růst akcií

Rally zasáhla prakticky celý ekosystém pamětí a úložišť:

• SanDisk vyskočil o 22 % a stal se nejvýkonnější akcií v indexu S&P 500 .
• Western Digital posílil o 18 % .
• Micron přidal 15 % a uzavřel na 851,56 dolaru .
• Seagate vzrostl o 16 % .
• Americky obchodované akcie SK Hynix získaly 16 % .
• ETF Roundhill DRAM Memory ETF (DRAM) vzrostl o 13 %, což naznačilo, že nešlo jen o pohyb několika jednotlivých titulů, ale o růst napříč celým sektorem .

Paradoxně samotný Samsung Electronics navzdory rekordnímu zisku oslabil o 7 %. Investoři vybírali zisky a zároveň zvažovali, nakolik už jsou optimistická očekávání ohledně AI v ceně akcie započtena .

Pozitivní dopad na asijské trhy

Oficiální výsledky Samsungu zveřejněné 30. července spolu s růstem amerických technologických titulů zlepšily náladu také u asijských výrobců polovodičů. Pozornost se soustředila především na SK Hynix a další paměťové společnosti kotované v Jižní Koreji a Japonsku.

Důležitým testem zájmu o AI a paměťový sektor bylo také stanovení ceny amerického IPO společnosti SK Hynix . Podle červencové zprávy UBS Memory Monthly navíc globální měsíční tržby z prodeje pamětí dosáhly rekordních 74,6 miliardy dolarů. Meziměsíčně vzrostly o 31,7 % a byly nad desetiletým sezonním průměrem .

Co růst brzdilo

Nejistota kolem Fedu

Investoři zůstávali opatrní ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb. Blížící se zasedání Fedu a přetrvávající inflační data ztěžovaly odhad, kdy a zda vůbec centrální banka začne sazby snižovat. Vyšší sazby obvykle snižují ochotu trhu platit vysoké násobky za rychle rostoucí technologické akcie.

Geopolitická rizika

Část předchozího růstu 27. července souvisela se zprávami, že došlo k přerušení bojů mezi Spojenými státy a Íránem . Širší geopolitické prostředí však zůstalo nejisté. Patří sem napětí mezi USA a Čínou v oblasti technologií i riziko dalších omezení vývozu polovodičů, která mohou zasáhnout dodavatelské řetězce.

Vysoké ocenění sektoru

Čtvrteční růst přišel po několika týdnech výrazných výprodejů u dříve rychle rostoucích paměťových titulů . Někteří analytici proto upozorňovali, že i po odrazu jsou akcie oceněny tak, jako by se optimistický scénář růstu AI poptávky měl naplnit bez větších problémů.

Pokles Samsungu po zveřejnění rekordních výsledků tento rozpor dobře ilustruje. Trh sice věří v dlouhodobý směr sektoru, současně ale řeší, kolik budoucího růstu už je v cenách akcií zahrnuto .

Závěr

Čtvrteční rally měla pevný fundamentální základ. Výsledky Seagate, Microsoftu a Samsungu v rychlém sledu potvrdily, že poptávka po pamětech a úložištích pro AI infrastrukturu zatím zrychluje, nikoli slábne. Samsungovo upozornění na napjatější nabídku pamětí navíc posílilo očekávání dalšího růstu cen a ziskových marží výrobců .

Růst však nebyl bez rizik. Nejistota kolem sazeb, geopolitické napětí a vysoká ocenění znamenají, že investoři sice nakupují silné výsledky, zároveň ale zůstávají připraveni na prudké výkyvy.