BMW výrazně zhoršuje výhled na rok 2026. Čínu drtí konkurence, válka zvyšuje náklady

Nejvýraznější změna se týká automobilové divize. Její provozní marže EBIT, tedy ukazatel ziskovosti hlavní automobilové činnosti, se podle nového výhledu bude pohybovat jen mezi 1 a 3 %. Předchozí odhad přitom počítal s rozmezím 4–6 % . Generální ředitel Milan Nedeljković uvedl, že BMW „přizpůsobí své současné struktury a procesy drastickému zhoršení tržních podmínek“ .

Čína: méně poptávky a tvrdší cenový boj

Čína je pro BMW nejdůležitějším jednotlivým trhem a právě tam se situace během druhého čtvrtletí 2026 zhoršila rychleji, než automobilka očekávala . Podle BMW zasáhl pokles obzvlášť silně vozy se spalovacími motory. Čínská asociace osobních automobilů navíc opakovaně snižovala celoroční výhled tamního trhu .

Problém tak není jen v běžném hospodářském cyklu. Mění se samotné konkurenční prostředí. Čínští zákazníci stále častěji volí domácí výrobce, například BYD, Xiaomi nebo Huawei, kteří nabízejí cenově dostupnější automobily vybavené moderním softwarem a elektrifikačními technologiemi . Tradiční prémiové značky proto čelí tlaku na ceny i objem prodejů.

BMW tento tlak pociťovalo už na začátku roku. Provozní marže automobilové divize v prvním čtvrtletí klesla na 5 % z 6,9 % o rok dříve, především kvůli situaci v Číně . V červnu automobilka oznámila také rozšíření úsporného programu .

Za celý rok nyní BMW očekává lehký pokles dodávek automobilů. Jde o zásadní obrat oproti dřívějšímu plánu udržet prodeje na úrovni roku 2025, kdy skupina zákazníkům dodala přibližně 2,464 milionu vozů . Prodeje BMW v Číně už v roce 2025 klesly o 12,5 %, pokles však tehdy vyvážil růst v dalších regionech . Letos se čínský propad prohlubuje a BMW už neočekává, že ostatní trhy ztráty dostatečně vykompenzují .

Válka s Íránem zdražuje výrobu a ohrožuje dodávky

Druhý problém přichází z opačné strany výsledovky. Konflikt s Íránem, který se na začátku roku 2026 výrazně vyostřil a vedl téměř k uzavření Hormuzského průlivu, zvyšuje náklady evropských výrobců. Tímto strategickým námořním průchodem běžně prochází přibližně 20 % světových dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu .

Narušení dopravy tlačí vzhůru ceny energií a zhoršuje ekonomiku výroby základních chemikálií, například etylenu a propylenu. Tyto látky se používají mimo jiné při výrobě plastů a laků a v Evropě se kvůli dražší energii stávají stále méně konkurenceschopnými .

Chemický koncern BASF v červnu varoval, že nedostatek klíčových materiálů může ohrozit přesně nastavené dodavatelské řetězce automobilového průmyslu. Generální ředitel Markus Kamieth zmínil riziko narušení dodávek v důsledku konfliktu mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem. Válka podle něj už přispívá také k nedostatku vstupů, jako je síra a helium .

BMW tak čelí tlaku z obou stran. Slabší čínská poptávka snižuje tržby a nutí automobilku více soutěžit cenou. Současně rostou náklady na energie, suroviny a logistiku při výrobě v Evropě. Německý průmysl se s vyššími náklady potýkal už na jaře: průmyslová výroba v březnu klesla a dubnové zakázky z továrního sektoru se snížily více, než se čekalo . Německé ministerstvo hospodářství uvedlo, že vyšší ceny energií a surovin spolu s geopolitickou nejistotou vedou k oslabování poptávky .

Problém zasahuje celý automobilový sektor

Vývoj u BMW zapadá do širšího obrazu. S&P Global Ratings v květnu snížila výhled globálních prodejů automobilů a popsala kombinaci slabší čínské poptávky a vyšších energetických nákladů jako „dvojitý úder“ . Podle odhadu agentury by globální prodeje lehkých vozidel mohly v letech 2026 až 2028 klesnout pod 90 milionů kusů ročně. Prodeje v USA byly v prvních čtyřech měsících roku 2026 meziročně nižší o 6,7 % .

S&P Global Mobility zároveň snížila výhled výroby lehkých vozidel pro oblast Velké Číny v roce 2026 o 197 000 kusů a pro Evropu o dalších 67 000 vozidel . Analýza PwC Autofacts rovněž upozornila, že globální prodeje po poklesu v Číně po lunárním novém roce zaostaly za předchozím rokem. Ve střednědobém horizontu očekává stagnaci kvůli vysokým cenám komodit a dopadům konfliktu s Íránem .

BMW je však zranitelnější než někteří konkurenti, protože je současně vystaveno dvěma nejproblematičtějším oblastem: čínskému trhu a energeticky náročné evropské výrobní základně. Zatímco podobným tlakům čelí i další velké automobilky, snížení výhledu BMW patří mezi nejvýraznější varování německého automobilového průmyslu .

Proč se oba problémy násobí

Slabá Čína a dražší výroba nejsou dvě oddělené potíže. Navzájem se posilují. BMW musí v Číně více zlevňovat, aby udrželo prodeje proti domácím značkám. Tím klesá výnos na jeden vůz. Zároveň vyšší ceny energií a petrochemických produktů zdražují každý automobil vyrobený v Evropě, kde BMW produkuje řadu svých ziskovějších modelů.

Výsledkem je tlak na marži z obou stran — na straně tržeb i nákladů. Nejlépe ho ilustruje samotná změna výhledu BMW: očekávaná marže EBIT se během jediné revize snížila z 4–6 % na 1–3 % .

Konflikt může čínský problém zhoršovat také nepřímo. Pokud zůstanou ceny ropy vysoko, oslabí spotřebitelskou důvěru a kupní sílu v cenově citlivějších ekonomikách. V krajním scénáři delšího uzavření Hormuzského průlivu by cena ropy mohla vystoupat na 100 dolarů za barel nebo výše . BMW ve své oficiální revizi výhledu uvedlo, že válka zasáhla náladu spotřebitelů a zvýšila ceny energií .

Varování automobilky proto nemusí být jen izolovaným problémem BMW. Pokud bude slabší čínská poptávka pokračovat současně s vysokými energetickými a dodavatelskými náklady v Evropě, může být letošní pokles marží signálem širšího ochlazení globálního automobilového trhu .