Čtyři rány, které poslaly bitcoin pod 67 000 dolarů

Nešlo o reakci na jednu jedinou událost. Výprodej vznikl jako řetězová reakce čtyř tlaků: symbolického prodeje bitcoinu společností Strategy, laviny nucených likvidací, rekordního odlivu peněz z amerických spotových ETF a přesunu kapitálu před očekávaným vstupem SpaceX na burzu. Výmluvné přitom bylo, že index S&P 500 ve stejné době vystoupal nad 7 599 bodů a vytvořil nové historické maximum .

1. Strategy porušila zásadu „nikdy neprodávat“

První jiskra přeskočila 1. června. Společnost Strategy, dříve známá jako MicroStrategy, v dokumentu 8-K pro americkou Komisi pro cenné papíry (SEC) oznámila, že mezi 26. a 31. květnem prodala 32 BTC za průměrnou cenu 77 135 dolarů. Výnos přibližně 2,5 milionu dolarů měla použít na výplatu dividend z prioritních akcií .

Objem transakce byl ve srovnání s celkovými rezervami zanedbatelný. Strategy stále držela 843 706 BTC a prodané mince představovaly jen asi 0,0038 % její zásoby . Analytici proto většinou nepovažovali tento krok za změnu dlouhodobé bitcoinové strategie, ale za běžnou operaci správy firemní pokladny .

Trh však nereagoval na počet prodaných mincí, nýbrž na symboliku. Výkonný předseda společnosti Michael Saylor po několik let veřejně prosazoval zásadu, že Strategy bitcoin „nikdy neprodá“. První podobný prodej po čtyřech letech tak narušil příběh, který dlouhodobě podporoval býčí náladu na kryptoměnovém trhu .

Bitcoin po zveřejnění zprávy během několika minut klesl pod 72 000 dolarů a futures kontrakty na BTC zaznamenaly likvidace za více než 90 milionů dolarů . Následující den se bitcoin obchodoval kolem 67 700 dolarů .

2. Pákové pozice spustily lavinu likvidací

Počáteční šok se rychle proměnil v nucené oddlužování trhu. Mezi 2. a 3. červnem dosáhly celkové likvidace kryptoměnových pozic podle různých údajů 1,23 až 1,86 miliardy dolarů. Zhruba 90 % z této částky připadlo na long pozice, tedy sázky na růst ceny .

Podle dat CoinGlass činily samotné bitcoinové likvidace přibližně 626 až 896 milionů dolarů . Jen během 24 hodin 2. června bylo zlikvidováno 1,23 miliardy dolarů pozic, z toho 1,08 miliardy dolarů v long obchodech .

Princip je jednoduchý: pokud se trh pohne proti obchodníkovi, který používá vypůjčené peníze, burza jeho pozici automaticky uzavře, aby pokryla ztráty. Takový nucený prodej ale dál tlačí cenu dolů a může vyvolat další likvidace. Přesně tento začarovaný kruh urychlil propad bitcoinu až k minimu 66 346 dolarů .

3. ETF přestala poskytovat trhu oporu

Ve stejnou dobu slábla i poptávka na spotovém trhu. Americké spotové bitcoinové ETF zaznamenaly rekordní sérii jedenácti obchodních dnů s čistými odlivy, což znamenalo úbytek významného zdroje institucionální poptávky .

Další obavy vyvolaly nové pohyby bitcoinů spojených s dlouho neaktivní pozůstalostí Mt. Gox. Investoři se začali obávat, že se na trh dostane větší množství mincí a vytvoří další převis nabídky .

Kombinace odlivů z ETF a obav z nových prodejů znamenala, že ve chvíli, kdy začaly nucené likvidace, na trhu chyběli kupci schopní pokles absorbovat.

4. Kapitál se připravoval na rekordní IPO SpaceX

Nejvíce přehlíženým faktorem mohl být přesun kapitálu před plánovaným vstupem SpaceX na Nasdaq. Společnost podala registrační dokument S-1 a podle dostupných informací cílila na debut 12. června pod symbolem SPCX. Nabídka měla vynést až 75 miliard dolarů při ocenění zhruba 1,75 až 2 biliony dolarů .

Mimořádná byla také plánovaná část nabídky pro drobné investory. SpaceX měla vyčlenit až 30 % akcií, tedy při nabídce za 75 miliard dolarů přibližně 22,5 miliardy dolarů, prostřednictvím platforem jako Robinhood, Charles Schwab a Fidelity . To je přibližně trojnásobek obvyklého podílu pro retail u podobně velkých emisí.

S blížícím se začátkem roadshow kolem 4. června mohli spekulanti přesouvat peníze z kryptoměn do hotovosti, aby se mohli nabídky zúčastnit. Analytici výslovně upozorňovali na přesun kapitálu z bitcoinu do amerických akcií, zejména do velkých růstových společností .

Dva trhy, dva příběhy

Vývoj na akciovém trhu naznačil, že nešlo o klasický plošný výprodej rizikových aktiv. Zatímco bitcoin prolomil klíčové cenové úrovně, S&P 500 vystoupal nad 7 599 bodů a dosáhl nového rekordu .

Peníze tedy z trhů jako celek neutíkaly. Spíše se přesouvaly z kryptoměn do tradičních akcií a do hotovosti připravené na SpaceX. K odklonu od bitcoinu přispíval také jestřábí postoj americké centrální banky, který zvyšoval očekávání dalšího růstu úrokových sazeb, a přetrvávající geopolitické napětí včetně nových amerických úderů na Írán .

Bitcoin byl už zhruba 50 % pod maximem

Červnový propad nebyl izolovanou událostí, ale další kapitolou několikaměsíčního poklesu. Bitcoin se od svého historického maxima z října 2025, které se pohybovalo kolem 126 000 dolarů, do začátku června 2026 propadl přibližně o polovinu .

Na cenu tlačily dlouhodobější odlivy z ETF, napjatější podmínky likvidity a slábnoucí chuť spekulovat poté, co vyprchalo povolební nadšení. Když se k těmto faktorům přidala ztráta důvěry po prodeji Strategy, nucené uzavírání pákových pozic a lákadlo rekordního IPO, vznikla dokonalá bouře, která bitcoin stlačila pod 67 000 dolarů.