Nešlo nutně o náhodný výkyv. Trh podle dostupných zpráv procházel klasickou sektorovou rotací: kapitál odtékal z velkých bitcoinových pozic a přesouval se k projektům, jejichž příběh je spojený s AI infrastrukturou, výpočetním výkonem a konkrétním využitím.

Proč bitcoin klesl pod 70 000 dolarů

Na pokles působilo několik faktorů současně. Zhoršení nálady mezi institucionálními i drobnými investory následně zesílilo pákové obchodování.

• Odlivy z bitcoinových ETF: Spotové bitcoinové ETF zaznamenávaly záporné toky už od poloviny května. Zprávy o překvapivém prodeji fondu BlackRock IBIT vytvořily na cenu další tlak .
• Signál od Strategy: Společnost Strategy, dříve známá jako MicroStrategy, prodala bitcoin v hodnotě 2,5 milionu dolarů. Šlo o první takový prodej od roku 2022. Trh tento krok vnímal jako možné narušení investiční teze největšího veřejně obchodovaného držitele bitcoinu, což dále znervóznilo investory .
• Prodeje velkých držitelů: Data z blockchainu ukázala zvýšený počet velkých bitcoinových transakcí a čisté přítoky na burzy. To naznačovalo, že část velkých držitelů své pozice distribuovala, tedy prodávala .
• Lavina likvidací: Proražení hranice 70 000 dolarů spustilo napříč kryptoměnovým trhem likvidace v objemu zhruba 980 milionů dolarů. Pákové pozice se začaly uzavírat automaticky, čímž se výprodej ještě urychlil .

Proč AI tokeny šly opačným směrem

Zatímco bitcoin čelil problémům s likviditou a odlivem kapitálu, peníze se přesouvaly do tokenů spojovaných s infrastrukturou pro umělou inteligenci. Růst podpořily jak širší tržní narativy, tak konkrétní události.

Anthropic a Nvidia posílily příběh AI

Pozornost investorů přitáhlo podání žádosti o primární nabídku akcií (IPO) společnosti Anthropic a nové informace o AI infrastruktuře od Nvidie. Tokeny vnímané jako součást budování AI ekosystému díky tomu získaly výrazný narativní impuls.

Objemy obchodování prudce vzrostly. U NEAR Protocolu překročil 24hodinový objem 1 miliardu dolarů, zatímco výrazné nárůsty aktivity zaznamenaly také Worldcoin a související aktiva .

Klasická sektorová rotace

Část investorů opouštěla bitcoinové ETF a přesouvala se do kryptoměnových projektů s jasným příběhem kolem AI nebo s očekávanými příjmy. V prostředí, kde se bitcoin potýkal s okamžitými problémy s likviditou, začala AI infrastruktura působit jako atraktivnější část trhu .

Tento přesun ale neznamenal, že by AI tokeny byly bezpečným přístavem v tradičním smyslu. Spíše šlo o relativně odolnější segment uvnitř rizikových aktiv: investoři hledali dlouhodobý trend, který podle nich nebyl tolik svázaný s krátkodobými makroekonomickými zprávami a pohybem bitcoinu .

NEAR podpořil short squeeze

Růst NEAR Protocolu zesílil technický faktor. Token během jediného týdne posílil přibližně o 54 %, mimo jiné proto, že obchodníci sázející na pokles museli své pozice uzavírat nákupem tokenu. Tím vznikl takzvaný short squeeze, který absorpcí likvidovaných short pozic růst dále urychlil .

K tomu se přidal příběh kolem institucionálního zájmu, produktu Bitwise NEAR Staking ETP a konceptu „chain abstraction“, tedy snahy zjednodušit práci aplikací napříč různými blockchainy .

Od spekulace k využitelné infrastruktuře?

Rozdíl mezi bitcoinem a AI tokeny z počátku června může být víc než jen krátkodobá rotace. Naznačuje, že část investorů začíná kryptoměnové projekty posuzovat podle toho, jakou infrastrukturu poskytují a jaká poptávka jejich služby skutečně využívá.

• Infrastruktura místo čistě měnového příběhu: Bitcoin je nadále vnímán především jako uchovatel hodnoty a měnové aktivum. Naproti tomu decentralizované GPU sítě, jako jsou Render a io.net, blockchainy vhodné pro AI, například NEAR a ICP, nebo platformy pro výpočty a inferenci na blockchainu se hodnotí podle aktivity vývojářů, objemu inference a poptávky po výpočetním výkonu .
• Rostoucí zájem rizikového kapitálu: Podíl investic rizikového kapitálu směřujících v roce 2025 do hybridních startupů propojujících AI a kryptoměny dosáhl podle dostupných údajů 40 %, oproti 18 % v předchozím roce .
• Odtržení od bitcoinu jako známka dospívání: Pokud tokeny dokážou přitahovat likviditu na základě vlastních fundamentů, může to znamenat, že se kryptoměnový trh postupně diferencuje. Jednotlivé sektory pak nemusí vždy kopírovat pohyb bitcoinu .
• Ekonomika decentralizovaných výpočtů: Poptávka po výpočetním výkonu pro AI není pouze teoretická. On-chain data a cenová srovnání naznačují, že decentralizované GPU sítě mohou u některých AI úloh nabídnout úsporu 60 až 90 % ve srovnání s tradičními cloudovými poskytovateli, jako jsou AWS a Azure .

Důležitá brzda: korelace a riziko bubliny

Příběh o strukturální změně však neznamená, že AI tokeny unikly riziku. Dostupné údaje uvádějí 92% korelaci mezi AI akciemi a AI kryptoměnami. Pokud by technologický sektor prošel výraznou korekcí, mohl by podobný výprodej zasáhnout i tyto tokeny .

Rok 2025 navíc ukázal, jak rychle může technologický průlom změnit investiční očekávání. Takzvaný šok DeepSeek z ledna 2025 zpochybnil tezi, že budoucnost AI bude nutně vyžadovat stále dražší výpočetní výkon. Levnější model srovnatelné výkonnosti tehdy připomněl, že ocenění AI tokenů může být velmi citlivé na nové metody zvyšování efektivity .

Obavy z přehřátí trhu jsou konkrétní: na začátku roku 2026 se 54 % dotázaných investorů vyjádřilo ve smyslu, že se obává AI bubliny. Zastánci současného boomu však upozorňují na rozdíl oproti internetové bublině z přelomu tisíciletí. Velká část dnešních investic do AI infrastruktury je financována z peněžních toků ziskových technologických firem, nikoli pouze spekulativním dluhem .

Červnový rozdíl mezi bitcoinem a AI tokeny tak ukázal trh, který se učí oceňovat využitelnost. Zároveň ale zůstává propojený s náladou v technologickém sektoru. Pro investory bude klíčové rozlišit projekty, u nichž on-chain aktivita a skutečné příjmy podporují jejich příběh, od těch, které těží pouze z módního označení „AI“ — ještě předtím, než přijde další vlna výprodejů.

Nešlo nutně o náhodný výkyv. Trh podle dostupných zpráv procházel klasickou sektorovou rotací: kapitál odtékal z velkých bitcoinových pozic a přesouval se k projektům, jejichž příběh je spojený s AI infrastrukturou, výpočetním výkonem a konkrétním využitím.

Proč bitcoin klesl pod 70 000 dolarů

Na pokles působilo několik faktorů současně. Zhoršení nálady mezi institucionálními i drobnými investory následně zesílilo pákové obchodování.

• Odlivy z bitcoinových ETF: Spotové bitcoinové ETF zaznamenávaly záporné toky už od poloviny května. Zprávy o překvapivém prodeji fondu BlackRock IBIT vytvořily na cenu další tlak .
• Signál od Strategy: Společnost Strategy, dříve známá jako MicroStrategy, prodala bitcoin v hodnotě 2,5 milionu dolarů. Šlo o první takový prodej od roku 2022. Trh tento krok vnímal jako možné narušení investiční teze největšího veřejně obchodovaného držitele bitcoinu, což dále znervóznilo investory .
• Prodeje velkých držitelů: Data z blockchainu ukázala zvýšený počet velkých bitcoinových transakcí a čisté přítoky na burzy. To naznačovalo, že část velkých držitelů své pozice distribuovala, tedy prodávala .
• Lavina likvidací: Proražení hranice 70 000 dolarů spustilo napříč kryptoměnovým trhem likvidace v objemu zhruba 980 milionů dolarů. Pákové pozice se začaly uzavírat automaticky, čímž se výprodej ještě urychlil .

Proč AI tokeny šly opačným směrem

Zatímco bitcoin čelil problémům s likviditou a odlivem kapitálu, peníze se přesouvaly do tokenů spojovaných s infrastrukturou pro umělou inteligenci. Růst podpořily jak širší tržní narativy, tak konkrétní události.

Anthropic a Nvidia posílily příběh AI

Pozornost investorů přitáhlo podání žádosti o primární nabídku akcií (IPO) společnosti Anthropic a nové informace o AI infrastruktuře od Nvidie. Tokeny vnímané jako součást budování AI ekosystému díky tomu získaly výrazný narativní impuls.

Objemy obchodování prudce vzrostly. U NEAR Protocolu překročil 24hodinový objem 1 miliardu dolarů, zatímco výrazné nárůsty aktivity zaznamenaly také Worldcoin a související aktiva .

Klasická sektorová rotace

Část investorů opouštěla bitcoinové ETF a přesouvala se do kryptoměnových projektů s jasným příběhem kolem AI nebo s očekávanými příjmy. V prostředí, kde se bitcoin potýkal s okamžitými problémy s likviditou, začala AI infrastruktura působit jako atraktivnější část trhu .

Tento přesun ale neznamenal, že by AI tokeny byly bezpečným přístavem v tradičním smyslu. Spíše šlo o relativně odolnější segment uvnitř rizikových aktiv: investoři hledali dlouhodobý trend, který podle nich nebyl tolik svázaný s krátkodobými makroekonomickými zprávami a pohybem bitcoinu .

NEAR podpořil short squeeze

Růst NEAR Protocolu zesílil technický faktor. Token během jediného týdne posílil přibližně o 54 %, mimo jiné proto, že obchodníci sázející na pokles museli své pozice uzavírat nákupem tokenu. Tím vznikl takzvaný short squeeze, který absorpcí likvidovaných short pozic růst dále urychlil .

K tomu se přidal příběh kolem institucionálního zájmu, produktu Bitwise NEAR Staking ETP a konceptu „chain abstraction“, tedy snahy zjednodušit práci aplikací napříč různými blockchainy .

Od spekulace k využitelné infrastruktuře?

Rozdíl mezi bitcoinem a AI tokeny z počátku června může být víc než jen krátkodobá rotace. Naznačuje, že část investorů začíná kryptoměnové projekty posuzovat podle toho, jakou infrastrukturu poskytují a jaká poptávka jejich služby skutečně využívá.

• Infrastruktura místo čistě měnového příběhu: Bitcoin je nadále vnímán především jako uchovatel hodnoty a měnové aktivum. Naproti tomu decentralizované GPU sítě, jako jsou Render a io.net, blockchainy vhodné pro AI, například NEAR a ICP, nebo platformy pro výpočty a inferenci na blockchainu se hodnotí podle aktivity vývojářů, objemu inference a poptávky po výpočetním výkonu .
• Rostoucí zájem rizikového kapitálu: Podíl investic rizikového kapitálu směřujících v roce 2025 do hybridních startupů propojujících AI a kryptoměny dosáhl podle dostupných údajů 40 %, oproti 18 % v předchozím roce .
• Odtržení od bitcoinu jako známka dospívání: Pokud tokeny dokážou přitahovat likviditu na základě vlastních fundamentů, může to znamenat, že se kryptoměnový trh postupně diferencuje. Jednotlivé sektory pak nemusí vždy kopírovat pohyb bitcoinu .
• Ekonomika decentralizovaných výpočtů: Poptávka po výpočetním výkonu pro AI není pouze teoretická. On-chain data a cenová srovnání naznačují, že decentralizované GPU sítě mohou u některých AI úloh nabídnout úsporu 60 až 90 % ve srovnání s tradičními cloudovými poskytovateli, jako jsou AWS a Azure .

Důležitá brzda: korelace a riziko bubliny

Příběh o strukturální změně však neznamená, že AI tokeny unikly riziku. Dostupné údaje uvádějí 92% korelaci mezi AI akciemi a AI kryptoměnami. Pokud by technologický sektor prošel výraznou korekcí, mohl by podobný výprodej zasáhnout i tyto tokeny .

Rok 2025 navíc ukázal, jak rychle může technologický průlom změnit investiční očekávání. Takzvaný šok DeepSeek z ledna 2025 zpochybnil tezi, že budoucnost AI bude nutně vyžadovat stále dražší výpočetní výkon. Levnější model srovnatelné výkonnosti tehdy připomněl, že ocenění AI tokenů může být velmi citlivé na nové metody zvyšování efektivity .

Obavy z přehřátí trhu jsou konkrétní: na začátku roku 2026 se 54 % dotázaných investorů vyjádřilo ve smyslu, že se obává AI bubliny. Zastánci současného boomu však upozorňují na rozdíl oproti internetové bublině z přelomu tisíciletí. Velká část dnešních investic do AI infrastruktury je financována z peněžních toků ziskových technologických firem, nikoli pouze spekulativním dluhem .

Červnový rozdíl mezi bitcoinem a AI tokeny tak ukázal trh, který se učí oceňovat využitelnost. Zároveň ale zůstává propojený s náladou v technologickém sektoru. Pro investory bude klíčové rozlišit projekty, u nichž on-chain aktivita a skutečné příjmy podporují jejich příběh, od těch, které těží pouze z módního označení „AI“ — ještě předtím, než přijde další vlna výprodejů.