Ethereum na 1 840 dolarech: Proč klesající trend pokračuje navzdory rekordním přílivům do ETF

Ethereum se aktuálně obchoduje v pásmu 1 840–1 847 USD po delším poklesu, který ho dostal pod všechny důležité klouzavé průměry a vystavil silným makroekonomickým protivětrům. Tento článek rozebírá technickou strukturu, dynamiku institucionálních toků a makroekonomické faktory, které stojí za cenovým vývojem, a identifikuje klíčové úrovně, které je třeba sledovat pro případný obrat nebo další pokles.

Technická struktura: Medvědí napříč všemi časovými rámci

Cena se nachází pod každým významným klouzavým průměrem, což potvrzuje silný klesající trend. ETH se obchoduje hluboko pod 50denním SMA (kolem 1 889–1 947 USD), 100denním SMA (blízko 1 927–2 084 USD) a 200denním SMA (který v důsledku poklesu klesl zhruba na 2 089–2 620 USD) . 50denní SMA se propadl pod 200denní SMA – tzv. „death cross“ – což je učebnicový medvědí trendový signál .

Momentové indikátory zůstávají slabé. Denní MACD je v medvědím teritoriu bez potvrzeného překřížení a denní RSI se pohybuje kolem 41, tedy hluboko pod neutrální hranicí 50, což signalizuje slabou nákupní poptávku . Dokonce i po odrazech od úrovně 1 800 USD byl každý pokus o proražení nad 2 150 USD systematicky odmítnut .

Klíčové úrovně podpory a rezistence:

• Okamžitá podpora: zóna 1 800 USD odolávala týdnům prodejního tlaku .
• Prolomení pod 1 800 USD otevírá cestu k 1 785, poté k 1 700 a dále k 1 560 USD (minimum z prvního čtvrtletí 2026) .
• Růstový potenciál: denní uzavření nad 100denním SMA (kolem 1 927–1 957 USD) by zlepšilo krátkodobý výhled; znovuzískání úrovně 1 975–2 000 USD by vrátilo do hry pásmo 2 000–2 150 USD .

Reuters také uvedl, že cenové pohyby Etherea vytvořily formaci medvědího praporku – kontinuační formaci, která obvykle předchází dalšímu poklesu .

Institucionální toky: Smíšený obrázek

Spotové Ethereum ETF zaznamenaly skutečné institucionální nákupy, které však nestačily k obrácení trendu. V polovině dubna 2026 vykázaly Ethereum ETF 9–10 po sobě jdoucích dnů čistých přílivů, přičemž v čele stály BlackRockův ETHA a Fidelity . Tato série zahrnovala jednodenní nárůst o 67,85 milionu USD 15. dubna a koncem července týdenní přílivy do Ethereum ETF (103,9 milionu USD) zhruba 3krát převyšovaly přílivy do Bitcoin ETF .

Toky jsou však nekonzistentní. Začátkem dubna došlo k jednodennímu odlivu 64,7 milionu USD a produkty založené na Bitcoinu zaznamenaly v posledním dubnovém týdnu odliv 490 milionů USD . Celkově jsou institucionální toky pozitivní, ale nedostatečné k překonání makroekonomického a technického prodejního tlaku.

Data o přílivech do ETF také maskují znepokojivý on-chain trend: velcí držitelé (velryby) přesouvají ETH na burzy, což zvyšuje riziko likvidity na straně prodeje. Finanční sazby (funding rates) se dostaly do záporných hodnot a otevřený úrok (open interest) klesl, což naznačuje, že pákové dlouhé pozice jsou likvidovány .

Makroekonomické protivětry

Rostoucí výnosy amerických státních dluhopisů a silnější americký dolar byly v roce 2026 trvalou brzdou pro riziková aktiva. Krypto jako třída aktiv s vysokou betou má tendenci zaostávat, když rostou reálné výnosy a posiluje dolar, protože tyto podmínky zpřísňují globální finanční podmínky a snižují spekulativní apetit.

Ethereum je od začátku roku v poklesu o přibližně 29 % a zaostává jak za Bitcoinem, tak za většinou hlavních akciových indexů za stejné období .

Shrnutí klíčových faktorů

Faktor	Signál
Klouzavé průměry	Cena pod 50/100/200denním SMA; „death cross“ v platnosti
MACD (denní)	Medvědí teritorium, žádné potvrzené obratové překřížení
RSI (denní)	~41 – slabé, zatím ne přeprodané
Test podpory	1 800 USD odolala několikrát, ale je stále křehčí
Toky ETH ETF	Čistě pozitivní v součtu (miliardy USD od začátku roku), ale volatilní týden od týdne
Přílivy velryb na burzy	Velcí držitelé přesouvají ETH na burzy = riziko prodejního tlaku
Makroekonomické prostředí	Rostoucí výnosy, silný USD = protivítr pro riziková aktiva
Medvědí formace	Medvědí praporek na denním grafu
Sentiment	Index strachu a chamtivosti na hodnotě 8 – „Extrémní strach“

Klíčové úrovně ke sledování

• Pod 1 800 USD: otevřené cíle na 1 785 → 1 700 → 1 560 USD .
• Nad 100denním SMA (~1 927–1 957 USD): neutralizovalo by krátkodobý medvědí výhled .
• Nad 1 975–2 000 USD: vrátilo by do hry 2 150 USD jako další hlavní rezistenci .

Dokud cena nezíská zpět alespoň 100denní SMA a nezmírní se makroekonomické protivětry (nižší výnosy, slabší dolar), zůstává cesta nejmenšího odporu směrem dolů. Přílivy do ETF jsou pozitivním strukturálním vývojem, ale zatím nebyly dostatečně velké, aby absorbovaly prodejní tlak z makroekonomicky řízené likvidace a distribuce velryb.