SpaceX vstupuje na burzu: Pevná cena 135 $, 30% alokace pro drobné investory a debut na Nasdaq 12. června

SpaceX připravuje tržní debut, který nemá obdoby. Společnost podala žádost o prodej 555,6 milionu akcií třídy A za fixní cenu 135 dolarů za kus, s cílem získat zhruba 75 miliard dolarů a dosáhnout tržní hodnoty okolo 1,75 bilionu dolarů . Celá nabídka se skládá výhradně z nových akcií, což znamená, že 100 % výtěžku poputuje přímo do rozvahy SpaceX, a nikoli do kapes stávajících akcionářů, kteří by vybírali zisky . Pokud bude úpis úspěšný, překoná dosavadní rekord 26 miliard dolarů, který v roce 2019 stanovila saúdskoarabská ropná společnost Saudi Aramco . S akciemi se začne obchodovat na burze Nasdaq pod tickerem „SPCX“ 12. června, přičemž finální cena bude oznámena o den dříve, 11. června .

Sázka na pevnou cenu

V radikálním odklonu od tradičních IPO se SpaceX rozhodla nepoužít cenové rozpětí a několikatýdenní proces sestavování knihy objednávek pro otestování institucionální poptávky. Místo toho podala dokument S-1 s prázdnými kolonkami pro cenu a rovnou oznámila jediné fixní číslo: 135 dolarů . Tím, že cenu stanovila už týden před zahájením roadshow, SpaceX přeskočila obvyklý proces slevování a dala najevo extrémní důvěru v poptávku – ale zároveň nechala institucionální investory bez jejich obvyklé vyjednávací síly . Tato strategie přímého přechodu k pevné ceně je navržena tak, aby maximalizovala momentum, a v kombinaci s masivní alokací pro drobné investory by mohla vést k značné volatilitě v první den obchodování.

Bezprecedentní přístup pro drobné investory a kontrola zakladatele

Přístup SpaceX k investorům je populistickým přepsáním pravidel hry. Společnost údajně vyčlenila přibližně 30 % nabízených akcií pro individuální investory, což je nejméně trojnásobek obvyklého 5–10% podílu pro retail, který je běžný u většiny velkých veřejných nabídek . Očekává se, že akcie nabídnou brokeři včetně Fidelity, Schwab, Robinhood, SoFi a E*TRADE, přičemž Fidelity stanovila minimální limit pro účet na pouhých 2 000 dolarů . Na 11. června je naplánována speciální akce pro zhruba 1 500 retailových investorů .

Tato masová přitažlivost je vyvážena silnou kontrolou zakladatele. Dvoutřídní struktura akcií poskytne generálnímu řediteli Elonu Muskovi po IPO přibližně 85 % hlasovacích práv, přestože drží jen asi 42 % vlastního kapitálu společnosti . Veřejní akcionáři budou vlastnit akcie třídy A bez hlasovacích práv, zatímco Muskovy akcie třídy B mu zajišťují kontrolu . Aby se počáteční obchodování dále stabilizovalo, Musk souhlasil s 366denní lhůtou (tzv. lock-up period), po kterou nesmí prodat své osobní akcie .

Finanční pozadí téhle horečky

Finanční výsledky SpaceX za rok 2025 odhalují jak rozsah, tak rizika tohoto debutu. Společnost dosáhla tržeb ve výši 18,67 miliardy dolarů, ale vykázala čistou ztrátu 4,94 miliardy dolarů, přičemž kumulovaná ztráta (tzv. accumulated deficit) dosáhla 41,3 miliardy dolarů . To staví valuaci 1,75 bilionu dolarů na násobek tržeb zhruba 90x, bez jasných srovnatelných firem na veřejných trzích . Zprávy naznačují, že někteří analytici z Wall Street soukromě argumentují, že hodnota akcií je zhruba poloviční oproti navrhované ceně, ale tato skepse bude pravděpodobně testována nadšením drobných investorů a nucenými nákupy pasivních fondů, pokud SpaceX úspěšně prosadí urychlené zařazení do hlavních akciových indexů .

Klíčová data pro IPO SpaceX (SPCX)

• 4. června: Zahájení institucionální roadshow s prezentacemi pro klíčové investory .
• 7.–8. června: Otevření přístupového okna pro drobné investory napříč zúčastněnými brokery .
• 11. června: Oznámení finální ceny; konání akce pro retailové investory .
• 12. června: Zahájení obchodování na Nasdaq pod tickerem SPCX .

Upisovací syndikát vede 21 bank, přičemž hlavním vedoucím manažerem je Goldman Sachs a Morgan Stanley figuruje jako klíčový spolulead manažer .