Scénář maximální bolesti: Analytici vykreslují pro Bitcoin další pokles

Pokud úrovně 61 000 a 56 000 USD selžou, Dragosch naznačil, že cena by mohla být nakonec stažena k testování hranice 48 000 USD, která značí průměrné náklady těch nejpevnějších investorů . Tento nejhorší scénář, poznamenal, by představoval situaci "maximální bolesti" – hlubší korekci, než mnozí účastníci trhu v současnosti očekávají . Je důležité zmínit, že Dragoschův rámec definuje medvědí případ jako pohyb přes po sobě jdoucí podpůrné zóny, nikoli jako garanci propadu na 48 000 USD .

Co žene výprodej

Současný tlak na pokles se neděje ve vzduchoprázdnu. Je živen toxickou kombinací symbolického a strukturálního prodeje.

Strategy porušuje slib "nikdy neprodávat". V kroku, který otřásl trhem, společnost Strategy (dříve MicroStrategy) v hlášení pro americkou Komisi pro cenné papíry (SEC) zveřejnila, že mezi 26. a 31. květnem prodala 32 BTC za přibližně 2,5 milionu USD. Jednalo se o její první prodej Bitcoinu od kryptozimy v roce 2022 . Ačkoli byla tato částka finančně zanedbatelná – představovala méně než 0,004 % její masivní pokladny 843 706 BTC – symbolické prolomení firemní identity "nikdy neprodávat" mělo seismický dopad. Zveřejnění nakrátko poslalo Bitcoin pod 72 000 USD a spustilo likvidace futures kontraktů za více než 90 milionů USD . Tento krok přišel krátce poté, co firma Michaela Saylora naznačila "aktivnější" přístup ke správě pokladny, a posloužil jako psychologický katalyzátor, který nahlodal důvěru přesně ve chvíli, kdy si to trh mohl nejméně dovolit .

Institucionální exodus pokračuje. Symbolický prodej Strategy byl znásoben mnohem hmatatelnější silou: hlubokou, trvalou sérií odlivů z amerických spotových Bitcoin ETF . V kombinaci se silnějším dolarem a širšími makroekonomickými protivětry vytvořilo toto institucionální přeskupování neutuchající prodejní tlak, který rozdrtil tržní sentiment a poslal index strachu a chamtivosti (Fear & Greed Index) do pásma vyhrazeného extrémnímu strachu . Výsledkem byl týden, kdy Bitcoin klesl zhruba o 12 % a spustil likvidace dlouhých pozic v celkové výši přes 3 miliardy USD .

Alex Thorn z Galaxy Digital: Data říkají, že dno ještě nepřišlo

Pokud se Dragoschův nejhorší scénář 48 000 USD zdá zlověstný, Alex Thorn, ředitel výzkumu celé firmy Galaxy Digital, nabízí ještě opatrnější pohled. V detailní, daty nabité cyklické studii zveřejněné 11. června 2026 Galaxy dospěla k závěru, že Bitcoin pravděpodobně ještě nedosáhl svého cyklického dna .

Jádrem teze Galaxy je, že dosud byly spuštěny pouze 4 ze 13 historických indikátorů dna . Podle jejich analýzy se čtyřletý cyklus Bitcoinu stlačuje, což znamená, že výkyvy jsou menší, ale současný propad stále nesplnil podmínky obvykle pozorované na skutečném tržním dně .

Základní model Galaxy umisťuje dno mezi 40 000 a 46 000 USD, které pravděpodobně nastane někdy mezi dneškem a čtvrtým čtvrtletím roku 2026 . Firma připouští, že pokud prodejní tlak zesílí, mohl by prudší výprodej poslat Bitcoin do pásma 30 000 až 37 000 USD .

Tato analýza je založena na názoru, že klidnější vrchol v říjnu 2025, ač zklamáním, pravděpodobně implikuje mělčí dno než v předchozích cyklech. Avšak prostý fakt, že většina jejich proprietárních on-chain signálů dna zůstává neaktivních, pevně staví Galaxy do tábora, že je třeba trpělivosti a že konečná kapitulace může být nezbytná pro skutečný restart trhu .

Hluboce rozdělený konsenzus analytiků

Současný výhled není zdaleka jednotný. Střet mezi předními analytiky se točí kolem té nejkritičtější otázky: Máme už dno za sebou?

Dno je za námi (59 000 USD). Geoffrey Kendrick, vedoucí výzkumu digitálních aktiv ve Standard Chartered, věří, že cyklické minimum je již minulostí. Jeho analýza stanovuje dno přibližně na 59 000 USD, které Bitcoin krátce otestoval, než se odrazil nad 64 000 USD .

Dno je před námi (40 000–48 000 USD). Toto je názor sdílený Bitwise a Galaxy, ačkoli se v míře liší. Dragoschův nejhorší scénář sahá k 48 000 USD, zatímco data o cyklech od Galaxy naznačují základní scénář pod touto úrovní, v koridoru 40 000–46 000 USD . Alex Thorn z Galaxy dokonce poznamenal, že rok 2026 může být "příliš chaotický na předpovědi", a poukázal na makroekonomickou nejistotu, politické riziko a nerovnoměrnou dynamiku kryptoměn jako důvody očekávat další turbulence před nástupem udržitelného oživení .

Závěrem, argumenty pro další oslabení Bitcoinu jsou postaveny na souhře prolomených technických úrovní, on-chain metrik, které stále nevykazují kapitulaci, a fragmentaci narativů, jež dlouho podporovaly býčí tezi. Cesta od říjnového vrcholu v roce 2025 již byla krutá. Ale podle analytiků zkoumajících data nemusí být skutečný test odolnosti Bitcoinu v zpětném zrcátku – mohl by ležet na úrovních podpory až 48 000 nebo dokonce 40 000 USD, stále několik měsíců před námi.