Státní fondy Abú Zabí drží v bitcoinovém ETF od BlackRock 764 milionů dolarů

Pozice za 764 milionů dolarů v BlackRock IBIT

Dva abúzabské suverénní investiční nástroje drží k 31. březnu 2026 dohromady přibližně 764 milionů dolarů v bitcoinovém ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock, jak vyplývá z pravidelných hlášení SEC (13F filings) . Tato pozice je jednou z největších známých alokací do spotového bitcoinového ETF ze strany státního fondu na světě a je výsledkem pěti po sobě jdoucích čtvrtletí soustavného zvyšování podílu .

Konkrétní držby

• Mubadala Investment Company – 14.721.917 akcií IBIT v hodnotě 565,6 milionu dolarů k 31. březnu 2026 . To představuje 16% nárůst oproti 12.702.323 akciím drženým na konci Q4 2025. Během Q1 2026 fond přidal zhruba 90 milionů dolarů nové expozice . IBIT je nyní druhou největší jednotlivou pozicí v celém portfoliu Mubadaly, jaké fond reportuje v rámci 13F .
• Al Warda Investments (dceřiná společnost Abu Dhabi Investment Council / ADIC) – 8,2 milionu akcií IBIT; v Q1 2026 fond svou pozici neměnil . Při aktuálních cenách měla tato pozice hodnotu zhruba 198 milionů dolarů, čímž se celková kombinovaná hodnota vyšplhala na přibližně 764 milionů dolarů .

Šest čtvrtletí nepřetržité akumulace, i přes propad trhu

Mubadala začala s akumulací v Q4 2024 a od té doby nepřetržitě navyšuje svůj podíl každé čtvrtletí až do Q1 2026 . Klíčové milníky z veřejně dostupných 13F filingů:

Období	Počet akcií IBIT (Mubadala)	Přibližná hodnota
Q3 2025	~8,7 milionu	~335 milionů USD
Q4 2025	~12,7 milionu	~490 milionů USD
Q1 2026	~14,7 milionu	~566 milionů USD

Zcela zásadní je, že Mubadala pokračovala v nákupech i během 23% propadu bitcoinu v Q4 2025 a dále do cenového oslabení na začátku roku 2026 – místo aby expozici snižovala . Tento proticyklický nákup je typickým znakem dlouhodobé strategické alokace, nikoli krátkodobého obchodování. Kombinovaná abúzabská držba přesahovala 1 miliardu dolarů při cenách na konci Q4 2025; následný pokles na přibližně 764 milionů dolarů je způsoben téměř výhradně poklesem ceny bitcoinu, nikoli prodejem ze strany fondů .

Proč regulované ETF, a ne přímý nákup bitcoinů?

Oba fondy zvolily spotové bitcoinové ETF od BlackRock (IBIT) namísto přímého držení bitcoinů . Tato volba má několik zásadních důvodů, které pomáhají vysvětlit, jak státní fondy získávají expozici vůči kryptoměnám:

• Regulatorní soulad – ETF registrované u americké SEC (strukturované jako komoditní trust) zapadá do stejných pravidel pro dodržování předpisů a správu majetku, která fondy používají u ostatních cenných papírů .
• Provozní jednoduchost – Není třeba spravovat soukromé klíče, budovat infrastrukturu pro vlastní úschovu kryptoměn ani se zabývat specifickým reportingem. Fond může s IBIT nakládat jako s jakoukoli jinou akcií.
• Likvidita a sledování ceny – IBIT je největší spotové bitcoinové ETF z hlediska spravovaného majetku, nabízí vysokou likviditu a těsné sledování spotové ceny bitcoinu.

Co tato strategie prozrazuje o institucionálním uvažování

Pozice Abú Zabí signalizuje několik posunů v tom, jak velké, konzervativní státní fondy přistupují k bitcoinu:

• Bitcoin jako klíčové strategické aktivum – IBIT je nyní druhou největší pozicí v celém portfoliu Mubadaly (reportovaném v 13F), hned za dlouhodobým podílem ve společnosti Arm Holdings . To signalizuje, že bitcoin je považován za jádrovou alokaci, nikoli spekulativní vedlejší sázku.
• Disciplína „kupovat poklesy“ – Akumulace během 23% propadu dokládá víru v dlouhodobý asymetrický růstový potenciál, nikoli v krátkodobý momentum .
• Cesta přes ETF jako první volba pro státní fondy – Spoléhání na regulovaný, renomovaný produkt (BlackRock iShares) snižuje riziko z hlediska správy a řízení a zpřístupňuje expozici vůči bitcoinu i pro schvalovací procesy konzervativních státních fondů. Tato cesta pravděpodobně připravuje půdu pro další státní fondy, aby následovaly stejný model .
• Postupné budování pozice, nikoli jednorázový vstup – Postupný, čtvrtletní růst pozice (z přibližně 8,7 milionu na 14,7 milionu akcií během šesti čtvrtletí) naznačuje systematický mandát průměrování nákladů v čase (dollar-cost averaging), nikoli jednorázovou taktickou sázku .

Stručně řečeno, abúzabská pozice ve výši ~764 milionů dolarů v IBIT je významná nejen svou velikostí, ale především svou strukturou: trpělivá, proticyklická akumulace prostřednictvím ETF ze strany velkého státního fondu – tedy šablona, kterou nyní pozorně sledují i další státní investoři .