Trump zavádí 15% cla na dovoz polysiliconu: Kdo vydělá a kdo prodělá?

Fixní smlouvy podepsané před 6. srpnem 2026 jsou z opatření vyňaty . Cla se vztahují na všechny země původu, včetně Indie a zemí jihovýchodní Asie .

Politika má dvě hlavní složky: 15% clo na produkty z polysiliconu (ingoty, desky, články a moduly) a program minimálních dovozních cen (MIP), který je vymáhán prostřednictvím dodatečných specifických cel. Samotný surový polysilicon podléhá pouze MIP, nikoli 15% clu .

Minimální dovozní ceny

Minimální ceny byly stanoveny v Bílém domě a jsou stejné pro všechny kategorie .

Cíle politiky: Oživení domácí výroby

Uvedeným cílem je oživit americkou domácí výrobu polysiliconu a navazujících solárních a polovodičových produktů, která byla podle administrativy narušena čínskou státem dotovanou nadkapacitou a dumpingem . Kombinace cla a cenového stropu má zabránit tomu, aby levné čínské dovozy podkopávaly americké výrobce i po zavedení 15% cla .

Reakce Wall Street a růst First Solar

First Solar (FSLR) se stal jasným vítězem. Jeho technologie tenkovrstvých článků z teluridu kadmia (CdTe) nevyužívá dovážený polysilicon, což mu dává konkurenční výhodu oproti rivalům závislým na křemíku .

• Růst akcií: Akcie FSLR vyskočily o zhruba 8 % v předobchodní fázi po oznámení a během následujících dnů posílily o 18,5 % .
• Upgrady analytiků (po oznámení):
  • Baird: Upgrade na Outperform z Neutral, zvýšení cílové ceny na 318 USD z 205 USD s odkazem na vyjasnění cel a silný trh .
  • HSBC: Analytik Daniel Yang upgrade na Buy z Hold .
• Širší pohled Wall Street: Analytici z BMO Capital Markets, Truist Securities a Citi popsali nový rámec jako vytvoření „strukturálního dna“ pro průmysl, které by mohlo zvýšit ceny modulů pro velké projekty z přibližně 0,30 USD/watt na rozmezí 0,40 USD/watt . Generální ředitel First Solar Mark Widmar označil politiku za „velmi dobře promyšlenou“ .

Širší prostor ETF v oblasti čisté energie zaznamenal smíšený vývoj; mnoho fondů s expozicí vůči dovozcům křemíku čelilo protivětru, ačkoli konkrétní údaje o výnosech ETF za bezprostřední období po clech jsou v dostupných zdrojích omezené.

Krizová schůzka jihokorejské vlády

Dne 11. srpna 2026 uspořádalo jihokorejské ministerstvo obchodu, průmyslu a energetiky krizovou schůzku veřejného a soukromého sektoru v Korejské obchodní a průmyslové komoře, které předsedal náměstek ministra pro obchod Park Jung-sung . Zúčastnily se jí Samsung Electronics a OCI Company (klíčový dodavatel polysiliconu) společně s úředníky z ministerstva pro klima, energetiku a životní prostředí .

Obavy Koreje:

• Jihokorejští výrobci solárních panelů, kteří spoléhají na výrobní základny v jihovýchodní Asii (např. Vietnam, Malajsie), jsou v křížové palbě – cla dopadají na jejich vyvážené články a moduly, přestože produkty nejsou čínské .
• OCI, jeden z mála nečínských výrobců polysiliconu, čelí tlaku ze strany nové struktury cenových stropů .
• Korejská vláda posuzuje, zda 4měsíční odklad do 4. prosince poskytuje dostatek času na restrukturalizaci dodavatelských řetězců nebo na získání výjimek .

Jihokorejský vývoz derivátů polysiliconu do USA byl v roce 2025 v hodnotě přibližně 4,3 miliardy USD, což činí sázky značnými .

Vítězové a poražení: Domácí výrobci vs. američtí instalátoři

Cla vytvářejí jasnou dynamiku vítězů a poražených v rámci amerického solárního průmyslu:

Domácí výrobci zařízení (vítězové):

• First Solar přímo těží z vyšších cen modulů a snížené konkurence založené na křemíku .
• Každý americký výrobce polysiliconu nebo desek získá z cenového stropu a omezení čínského dumpingu.
• Politika je v souladu s cílem administrativy přesunout kritické dodavatelské řetězce pro solární a polovodičový průmysl zpět do USA .

Američtí instalátoři solárních panelů a developeři projektů (ohrožení):

• Velké solární projekty, které spoléhají na dovážené křemíkové panely, čelí prudkému růstu nákladů – ceny modulů by mohly vzrůst z přibližně 0,30 USD/watt na 0,40+ USD/watt .
• Instalátoři s fixními smlouvami na projekty podepsanými po 6. srpnu, které neobsahují doložky o přenesení cel, by mohli mít stlačené marže nebo by se projekty mohly stát neekonomickými .
• Kombinovaný efekt 15% cla a cenového stropu 0,38 USD/watt může zpozdit nebo zrušit některé americké solární instalace, zejména u projektů, které byly již na hraně rentability .

Celkovým dopadem je přetvoření amerického dodavatelského řetězce pro solární energii, které odměňuje domácí výrobní kapacity a penalizuje projektovou ekonomiku závislou na dovozu – výsledek, který podle pozorovatelů může zpomalit tempo výstavby solárních elektráren v USA, i když posílí využití domácích továren .