KEPCO navrhuje, aby Samsung a SK Hynix předplatily elektřinu za 25 bilionů wonů

Jihokorejská státní energetická společnost Korea Electric Power Corporation (KEPCO) podle médií hledá způsob, jak rychle financovat síť potřebnou pro novou vlnu výroby polovodičů a rozvoj datových center pro umělou inteligenci. Navrhla proto svým největším průmyslovým odběratelům, aby část budoucích účtů za elektřinu uhradili s předstihem.

Samsung Electronics by měl podle navrženého rámce předplatit 20 bilionů jihokorejských wonů a SK Hynix dalších 5 bilionů wonů. Dohromady jde o 25 bilionů wonů za elektřinu, která by měla být dodávána v letech 2027 až 2031. Nejde tedy o oznámený příplatek k běžným účtům, ale o dřívější inkaso budoucích plateb. 124

Na co mají peníze jít

Výstavba velkých továren na čipy i datových center vyžaduje ještě před zahájením provozu nákladná propojení se zdroji elektřiny, přenosová vedení, rozvodny a posílení lokální distribuční sítě.

KEPCO chce získané prostředky využít na přenosovou a distribuční infrastrukturu pro polovodičové komplexy v Jonginu a regionu Honam. Předplacení budoucích příjmů by energetice zároveň mohlo snížit potřebu financovat tyto projekty další emisí dluhopisů. 124

V praxi by tak dva budoucí mimořádně velcí odběratelé poskytli kapitál na výstavbu sítě, kterou budou pro svůj růst sami potřebovat.

Kolik by platily a jak by fungovalo úročení

Uváděných 25 bilionů wonů odpovídá odhadu pětiletých plateb za elektřinu. Na Samsung by připadlo 20 bilionů wonů, na SK Hynix 5 bilionů wonů; výpočet vychází z účtů obou firem a projekce pro období 2027–2031. 2414

Podle zveřejněných informací by firmy mohly zálohy hradit po částech přibližně 12 měsíců. Od zahájení dodávek by KEPCO z předplaceného zůstatku každý měsíc odečítala příslušný účet za proud. 1114

Nevyčerpaný zůstatek by měl být úročen a úroky by se měly vyrovnávat jednou za půl roku. Jedna ze zpráv uvedla, že KEPCO zamýšlela nabídnout sazbu vyšší než výnos dvouletých jihokorejských státních dluhopisů, konečná úroková sazba ale sjednána nebyla. 1014

To je pro firmy podstatné: peníze by poskytly s velkým předstihem před skutečnou spotřebou elektřiny. Úrok má alespoň částečně vyvážit náklady spojené s vázáním hotovosti.

Co by na oplátku získaly Samsung a SK Hynix

Hlavním přínosem by měla být větší jistota, že energetická infrastruktura bude připravena ve chvíli, kdy ji nové továrny a související expanze AI datových center začnou potřebovat.

Včasné financování sítí pro rychle rostoucí průmyslovou poptávku může snížit riziko, že se připojení k elektrizační soustavě stane brzdou rozšiřování kapacit na výrobu čipů. KEPCO cílí na včasné dodávky proudu pro nové provozy; společnosti by vedle toho získávaly úrok z nevyužitých záloh. 1710

Neznamená to automaticky bezvýhradnou garanci pokrytí všech budoucích energetických potřeb za jakýchkoli okolností. Návrh ale spojuje předčasné financování konkrétního rozšíření sítě s potřebou spolehlivých a včasných dodávek pro vznikající provozy.

Co zatím není rozhodnuto

KEPCO potvrdila, že program zálohových plateb nabídla velkým odběratelům včetně Samsungu a SK Hynix. Účast, objem plateb, období, kterého se mají týkat, i úrokové sazby však podle společnosti dosud nejsou konečné. 78

Otevřené zůstávají zejména tyto otázky:

• zda se Samsung a SK Hynix programu vůbec zúčastní,
• konečné částky a kryté období dodávek,
• harmonogram plateb,
• úroková sazba a další smluvní podmínky. 7811

Samsung i SK Hynix se podle médií k návrhu veřejně nevyjádřily. Rozdělení 25 bilionů wonů je proto třeba chápat jako zveřejněný vyjednávací rámec, nikoli jako závazně uzavřenou dohodu. 17

Proč je návrh důležitý

Případ ukazuje, že elektrizační síť se stává přímou součástí investiční rovnice polovodičového průmyslu. Pro nové čipové továrny a datová centra nestačí pozemek, technologické vybavení a kapitál: potřebují také včas dostupnou infrastrukturu schopnou dodat velké objemy elektřiny.

Pro KEPCO by zálohy znamenaly zdroj kapitálu na síťové projekty s menší závislostí na novém dluhu. Samsung a SK Hynix by naopak vyměnily dřívější výdaj hotovosti za úrokový výnos a silnější předpoklad, že infrastruktura pro jejich budoucí expanzi bude připravena. Zda bude tento kompromis pro firmy výhodný, určí až konečné finanční podmínky a konkrétní závazky k dodávkám elektřiny. 127