Japonská exportní omezení. Od července 2023 přidalo japonské ministerstvo hospodářství, obchodu a průmyslu (METI) na seznam kontrolovaného vývozu 23 typů pokročilých zařízení pro výrobu polovodičů. Vývozci nyní potřebují licence pro všechny destinace podle zákona o devizách a zahraničním obchodu . Tato omezení, koordinovaná s tlakem Spojených států, blokují prodej těch nejmodernějších nástrojů do Číny a fakticky působí jako zákaz vývozu těch nejpokročilejších technologií .

U Tokyo Electron (TEL) je dopad nejviditelnější: tržby v Číně klesly ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2026 ze 279,4 miliardy jenů na 175,5 miliardy jenů a podíl Číny na celkových tržbách TEL se propadl o 8,5 procentního bodu na 31,8 % . Mezi fiskálními roky 2025 a polovinou 2026 klesl podíl Číny na tržbách TEL ze zhruba 44 % na přibližně 30 % .

Jak firmy reagují: Poptávka po AI a přesun do nových regionů

Společnosti propad v Číně vyvažují prudce rostoucí poptávkou po zařízeních pro výrobu AI čipů a přesunem zaměření na Jižní Koreu a Tchaj-wan.

Poptávka tažená umělou inteligencí raketově roste. Globální tržby za zařízení pro výrobu polovodičů dosáhly v roce 2025 rekordních 135 miliard dolarů, což je meziroční nárůst o 15 %. Táhne ho investice do pokročilé logiky a vysoce propustných pamětí (HBM) pro generativní AI . Tokyo Electron hlásí „velmi silnou“ poptávku po špičkových serverech pro AI a očekává, že investice do pamětí DRAM porostou až do konce roku 2026 o desítky procent . Firma předpovídá, že poptávka související s AI bude do fiskálního roku 2026 tvořit až 40 % jejích tržeb .

Disco, které vyrábí brusky a řezačky křemíkových desek, se stalo klíčovým hráčem v globálním dodavatelském řetězci pro AI čipy. Za devět měsíců do konce prosince 2025 vzrostly jeho čisté tržby o 11,5 % a čistý zisk o 8,7 %, a to díky kapitálovým výdajům firem jako TSMC, SK Hynix a Samsung .

Regionální přeorientování zrychluje. Výsledky TEL za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2026 ukazují, že podíl Jižní Koreje na čistých tržbách mezičtvrtletně vzrostl o 6 procentních bodů na 27,1 % . Ve fiskálním roce 2025 vzrostly podíly Koreje a Tchaj-wanu o 4,9 a 2,4 procentního bodu na 22,4 %, respektive 20,7 % . Screen Holdings a Disco se vydávají stejnou cestou .

Technologické prvenství jako ochranný val. TEL na začátku roku 2025 nasadil kryogenní leptání pro 2nm čipy, čímž zvýšil přesnost a vstupní bariéry pro čínské konkurenty . Firma si udržuje kvazimonopolní postavení v klíčových segmentech – například přibližně 88–90% celosvětový podíl na trhu s nanášečkami/vývojkami – což jí dává cenovou sílu, které čínské alternativy jen těžko konkurují .

Riziko: Trvalé vytlačení čínskou soběstačností

Analytici upozorňují na strukturální riziko, že japonští dodavatelé mohou být z čínského trhu vytlačeni natrvalo:

Zrychlující se soběstačnost. Čína si stanovila cíl dosáhnout do roku 2026 40% soběstačnosti v oblasti zařízení a materiálů pro výrobu polovodičů a na seznam exportních kontrol a „nespolehlivých subjektů“ už přidala 40 japonských společností . Čínští experti charakterizují japonská omezení jako „kontraproduktivní“ – posilují právě ten domácí průmysl, který se Japonsko snažilo zpomalit .

Odvetná opatření. V lednu 2026 uvalilo čínské ministerstvo obchodu (MOFCOM) s okamžitou platností exportní kontroly na zboží dvojího užití určené do Japonska. Zakázalo dodávky japonským vojenským koncovým uživatelům a široce omezilo toky materiálů . Opatření se týkají vzácných zemin a dalších kritických materiálů, u nichž Čína dominuje celosvětovému zpracování, což hrozí narušením japonských dodavatelských řetězců .

Úzké okno. Podíl Číny na tržbách japonských výrobců zařízení strukturálně klesá a analytici varují, že až čínské domácí alternativy dosáhnou zralosti, bude získání ztraceného podílu na trhu velmi obtížné . Otázkou už není, zda Japonsko přijde o podíl v Číně, ale jak velkou část se mu podaří získat zpět, pokud by se omezení někdy uvolnila.

Shrnutí

Japonští výrobci zařízení pro výrobu čipů procházejí historickým zlomem. Desetiprocentní pokles tržeb v Číně není jen výkyv, ale strukturální posun tažený politikou, geopolitikou a průmyslovou konkurencí. Schopnost odvětví přeorientovat se na AI a geograficky se diverzifikovat zatím udržuje tržby nad vodou. Ale riziko trvalé ztráty čínského trhu – který je již šestým rokem v řadě největším trhem s polovodičovými zařízeními na světě – zůstává rozhodující hrozbou. S dozráváním čínského domácího ekosystému a eskalací odvetných opatření stojí japonští dodavatelé před strategickou výzvou, kterou žádné množství poptávky po AI samo o sobě zcela nevyřeší.

Japonská exportní omezení. Od července 2023 přidalo japonské ministerstvo hospodářství, obchodu a průmyslu (METI) na seznam kontrolovaného vývozu 23 typů pokročilých zařízení pro výrobu polovodičů. Vývozci nyní potřebují licence pro všechny destinace podle zákona o devizách a zahraničním obchodu . Tato omezení, koordinovaná s tlakem Spojených států, blokují prodej těch nejmodernějších nástrojů do Číny a fakticky působí jako zákaz vývozu těch nejpokročilejších technologií .

U Tokyo Electron (TEL) je dopad nejviditelnější: tržby v Číně klesly ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2026 ze 279,4 miliardy jenů na 175,5 miliardy jenů a podíl Číny na celkových tržbách TEL se propadl o 8,5 procentního bodu na 31,8 % . Mezi fiskálními roky 2025 a polovinou 2026 klesl podíl Číny na tržbách TEL ze zhruba 44 % na přibližně 30 % .

Jak firmy reagují: Poptávka po AI a přesun do nových regionů

Společnosti propad v Číně vyvažují prudce rostoucí poptávkou po zařízeních pro výrobu AI čipů a přesunem zaměření na Jižní Koreu a Tchaj-wan.

Poptávka tažená umělou inteligencí raketově roste. Globální tržby za zařízení pro výrobu polovodičů dosáhly v roce 2025 rekordních 135 miliard dolarů, což je meziroční nárůst o 15 %. Táhne ho investice do pokročilé logiky a vysoce propustných pamětí (HBM) pro generativní AI . Tokyo Electron hlásí „velmi silnou“ poptávku po špičkových serverech pro AI a očekává, že investice do pamětí DRAM porostou až do konce roku 2026 o desítky procent . Firma předpovídá, že poptávka související s AI bude do fiskálního roku 2026 tvořit až 40 % jejích tržeb .

Disco, které vyrábí brusky a řezačky křemíkových desek, se stalo klíčovým hráčem v globálním dodavatelském řetězci pro AI čipy. Za devět měsíců do konce prosince 2025 vzrostly jeho čisté tržby o 11,5 % a čistý zisk o 8,7 %, a to díky kapitálovým výdajům firem jako TSMC, SK Hynix a Samsung .

Regionální přeorientování zrychluje. Výsledky TEL za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2026 ukazují, že podíl Jižní Koreje na čistých tržbách mezičtvrtletně vzrostl o 6 procentních bodů na 27,1 % . Ve fiskálním roce 2025 vzrostly podíly Koreje a Tchaj-wanu o 4,9 a 2,4 procentního bodu na 22,4 %, respektive 20,7 % . Screen Holdings a Disco se vydávají stejnou cestou .

Technologické prvenství jako ochranný val. TEL na začátku roku 2025 nasadil kryogenní leptání pro 2nm čipy, čímž zvýšil přesnost a vstupní bariéry pro čínské konkurenty . Firma si udržuje kvazimonopolní postavení v klíčových segmentech – například přibližně 88–90% celosvětový podíl na trhu s nanášečkami/vývojkami – což jí dává cenovou sílu, které čínské alternativy jen těžko konkurují .

Riziko: Trvalé vytlačení čínskou soběstačností

Analytici upozorňují na strukturální riziko, že japonští dodavatelé mohou být z čínského trhu vytlačeni natrvalo:

Zrychlující se soběstačnost. Čína si stanovila cíl dosáhnout do roku 2026 40% soběstačnosti v oblasti zařízení a materiálů pro výrobu polovodičů a na seznam exportních kontrol a „nespolehlivých subjektů“ už přidala 40 japonských společností . Čínští experti charakterizují japonská omezení jako „kontraproduktivní“ – posilují právě ten domácí průmysl, který se Japonsko snažilo zpomalit .

Odvetná opatření. V lednu 2026 uvalilo čínské ministerstvo obchodu (MOFCOM) s okamžitou platností exportní kontroly na zboží dvojího užití určené do Japonska. Zakázalo dodávky japonským vojenským koncovým uživatelům a široce omezilo toky materiálů . Opatření se týkají vzácných zemin a dalších kritických materiálů, u nichž Čína dominuje celosvětovému zpracování, což hrozí narušením japonských dodavatelských řetězců .

Úzké okno. Podíl Číny na tržbách japonských výrobců zařízení strukturálně klesá a analytici varují, že až čínské domácí alternativy dosáhnou zralosti, bude získání ztraceného podílu na trhu velmi obtížné . Otázkou už není, zda Japonsko přijde o podíl v Číně, ale jak velkou část se mu podaří získat zpět, pokud by se omezení někdy uvolnila.

Shrnutí

Japonští výrobci zařízení pro výrobu čipů procházejí historickým zlomem. Desetiprocentní pokles tržeb v Číně není jen výkyv, ale strukturální posun tažený politikou, geopolitikou a průmyslovou konkurencí. Schopnost odvětví přeorientovat se na AI a geograficky se diverzifikovat zatím udržuje tržby nad vodou. Ale riziko trvalé ztráty čínského trhu – který je již šestým rokem v řadě největším trhem s polovodičovými zařízeními na světě – zůstává rozhodující hrozbou. S dozráváním čínského domácího ekosystému a eskalací odvetných opatření stojí japonští dodavatelé před strategickou výzvou, kterou žádné množství poptávky po AI samo o sobě zcela nevyřeší.