Co stojí za 47% růstem zisku?

Nárůst zisku nebyl dílem jediného faktoru, ale kombinace několika příznivých vlivů:

• Vyšší ceny komodit – příznivé ceny mědi, hliníku a železné rudy zvýšily tržby i přes slabší ceny železné rudy v předchozích obdobích .
• Změna výkonnosti – generální ředitel Simon Trott označil první pololetí za „zásadní zlepšení“ v tom, jak firma spravuje svá aktiva .
• Poptávka po AI a datových centrech – celosvětový stavební boom datových center společně s přetrvávajícím konfliktem na Blízkém východě výrazně zvýšil poptávku po mědi a hliníku, což zvedlo ceny i marže .
• Vyšší objemy těžby u mědi, železné rudy a lithia .

Tržby vzrostly o 15 % na 31,0 miliardy USD, zatímco upravená EBITDA (zisk před úroky, daněmi a odpisy) stoupla o 28 % na 14,8 miliardy USD .

Měď: Rekordní EBITDA díky dolem Oyu Tolgoi

Měď byla v prvním pololetí 2026 jednoznačným tahounem. Divize dosáhla rekordní EBITDA, protože podzemní rozšíření dolu Oyu Tolgoi v Mongolsku pokračuje v náběhu na plnou kapacitu .

• Celková produkce mědi: 442 000 tun v H1 2026, meziročně +1 % .
• Náběr dolu Oyu Tolgoi: produkce mědi z tohoto dolu v prvním pololetí meziročně vyskočila o 31 % .
• Ekvivalent produkce mědi (CuEq): celkově o 3 % výše, což odráží růst v portfoliu base metals .
• Snížení nákladů: Rio Tinto snížilo svou guidanci pro jednotkové náklady C1 z 65–75 centů/libra na 30–50 centů/libra, a to díky provozní efektivitě a vyšším cenám vedlejších produktů, zejména zlata .
• Příspěvek k EBITDA: EBITDA měděné divize vzrostla o 84 %, což z ní činí největšího přispěvatele k růstu zisku .

„Boom výstavby datových center je silným protivětrem pro měď,“ poznamenávají analytici. Cena tohoto kovu těží ze strukturální poptávky spojené s elektrifikací a digitální infrastrukturou .

Železná ruda: Objemový růst kompenzuje cenové tlaky

I když železná ruda zůstává největším zdrojem příjmů Ria Tinta, výkon divize v prvním pololetí byl tažen spíše objemem než růstem cen.

• Těžba v Pilbaře: společnost dosáhla druhého nejvyššího objemu těžby v Q1 od roku 2018. Produkce za první pololetí je v souladu s celoroční guidancí přibližně 280 milionů tun .
• Prodeje: prodej železné rudy se meziročně zvýšil o 5 % na 157,7 milionu tun (100% báze), podpořen stabilní poptávkou z Číny .
• Simandou (Guinea): první plná zásilka vysoce kvalitní rudy ze Simandou byla úspěšně doručena do Číny v Q1 2026, což je klíčový milník pro dlouho odkládaný projekt .

I přes vyšší objemy byl zisk divize podpořen spíše růstem objemu než zlepšením cen v porovnání s předchozími obdobími, protože ceny železné rudy zůstávaly pod mírným tlakem .

Dividenda a volný cash flow: Odměna pro akcionáře

Silná tvorba hotovosti umožnila Riu Tinto výrazně navýšit odměny pro akcionáře.

Volný cash flow vzrostl o 75 %, a to díky vyšším ziskům, efektivnímu řízení pracovního kapitálu a disciplinované alokaci kapitálu . Navýšená průběžná dividenda, která představuje 60% výplatní poměr, odráží důvěru managementu ve schopnost společnosti generovat hotovost . Akcie společnosti v den oznámení výsledků vzrostly téměř o 5 % .

Výhled na celý rok 2026: Guidance potvrzena, náklady na měď sníženy

Rio Tinto ponechalo svou celoroční produkční guidanci pro všechny hlavní komodity beze změny, což signalizuje důvěru v provozní dynamiku .

• Celoroční železná ruda (Pilbara): ~280 milionů tun .
• Celoroční měď: ~725 000 tun .
• Snížení nákladové guidance u mědi: rozpětí nákladů C1 sníženo na 30–50 centů/libra z 65–75 centů/libra, a to díky vyšší efektivitě a vyšším kreditům z vedlejších produktů .
• Alokace kapitálu: generální ředitel Simon Trott zdůraznil pokračující investice do růstových projektů v oblasti mědi, lithia a hliníku. Náběr dolu Oyu Tolgoi je na dobré cestě a lithiové projekty postupují .

Společnost se čím dál více profiluje jako diverzifikovaný dodavatel kritických minerálů. Měď, hliník a lithium nyní dohromady tvoří více než 50 % upravené EBITDA .

Shrnutí

Výsledky Ria Tinta za první pololetí 2026 představují jasný bod obratu. Zatímco železná ruda zůstává „dojnou krávou“, budoucí růstový příběh společnosti se stále více točí kolem mědi – a poptávkové vlny poháněné umělou inteligencí, která ji zvedá. Díky rekordní EBITDA z mědi, výrazně nižším jednotkovým nákladům a rostoucí dividendě společnost odměňuje akcionáře a zároveň reinvestuje do kovů pro energetickou transformaci, které budou definovat její příští dekádu.

Co stojí za 47% růstem zisku?

Nárůst zisku nebyl dílem jediného faktoru, ale kombinace několika příznivých vlivů:

• Vyšší ceny komodit – příznivé ceny mědi, hliníku a železné rudy zvýšily tržby i přes slabší ceny železné rudy v předchozích obdobích .
• Změna výkonnosti – generální ředitel Simon Trott označil první pololetí za „zásadní zlepšení“ v tom, jak firma spravuje svá aktiva .
• Poptávka po AI a datových centrech – celosvětový stavební boom datových center společně s přetrvávajícím konfliktem na Blízkém východě výrazně zvýšil poptávku po mědi a hliníku, což zvedlo ceny i marže .
• Vyšší objemy těžby u mědi, železné rudy a lithia .

Tržby vzrostly o 15 % na 31,0 miliardy USD, zatímco upravená EBITDA (zisk před úroky, daněmi a odpisy) stoupla o 28 % na 14,8 miliardy USD .

Měď: Rekordní EBITDA díky dolem Oyu Tolgoi

Měď byla v prvním pololetí 2026 jednoznačným tahounem. Divize dosáhla rekordní EBITDA, protože podzemní rozšíření dolu Oyu Tolgoi v Mongolsku pokračuje v náběhu na plnou kapacitu .

• Celková produkce mědi: 442 000 tun v H1 2026, meziročně +1 % .
• Náběr dolu Oyu Tolgoi: produkce mědi z tohoto dolu v prvním pololetí meziročně vyskočila o 31 % .
• Ekvivalent produkce mědi (CuEq): celkově o 3 % výše, což odráží růst v portfoliu base metals .
• Snížení nákladů: Rio Tinto snížilo svou guidanci pro jednotkové náklady C1 z 65–75 centů/libra na 30–50 centů/libra, a to díky provozní efektivitě a vyšším cenám vedlejších produktů, zejména zlata .
• Příspěvek k EBITDA: EBITDA měděné divize vzrostla o 84 %, což z ní činí největšího přispěvatele k růstu zisku .

„Boom výstavby datových center je silným protivětrem pro měď,“ poznamenávají analytici. Cena tohoto kovu těží ze strukturální poptávky spojené s elektrifikací a digitální infrastrukturou .

Železná ruda: Objemový růst kompenzuje cenové tlaky

I když železná ruda zůstává největším zdrojem příjmů Ria Tinta, výkon divize v prvním pololetí byl tažen spíše objemem než růstem cen.

• Těžba v Pilbaře: společnost dosáhla druhého nejvyššího objemu těžby v Q1 od roku 2018. Produkce za první pololetí je v souladu s celoroční guidancí přibližně 280 milionů tun .
• Prodeje: prodej železné rudy se meziročně zvýšil o 5 % na 157,7 milionu tun (100% báze), podpořen stabilní poptávkou z Číny .
• Simandou (Guinea): první plná zásilka vysoce kvalitní rudy ze Simandou byla úspěšně doručena do Číny v Q1 2026, což je klíčový milník pro dlouho odkládaný projekt .

I přes vyšší objemy byl zisk divize podpořen spíše růstem objemu než zlepšením cen v porovnání s předchozími obdobími, protože ceny železné rudy zůstávaly pod mírným tlakem .

Dividenda a volný cash flow: Odměna pro akcionáře

Silná tvorba hotovosti umožnila Riu Tinto výrazně navýšit odměny pro akcionáře.

Volný cash flow vzrostl o 75 %, a to díky vyšším ziskům, efektivnímu řízení pracovního kapitálu a disciplinované alokaci kapitálu . Navýšená průběžná dividenda, která představuje 60% výplatní poměr, odráží důvěru managementu ve schopnost společnosti generovat hotovost . Akcie společnosti v den oznámení výsledků vzrostly téměř o 5 % .

Výhled na celý rok 2026: Guidance potvrzena, náklady na měď sníženy

Rio Tinto ponechalo svou celoroční produkční guidanci pro všechny hlavní komodity beze změny, což signalizuje důvěru v provozní dynamiku .

• Celoroční železná ruda (Pilbara): ~280 milionů tun .
• Celoroční měď: ~725 000 tun .
• Snížení nákladové guidance u mědi: rozpětí nákladů C1 sníženo na 30–50 centů/libra z 65–75 centů/libra, a to díky vyšší efektivitě a vyšším kreditům z vedlejších produktů .
• Alokace kapitálu: generální ředitel Simon Trott zdůraznil pokračující investice do růstových projektů v oblasti mědi, lithia a hliníku. Náběr dolu Oyu Tolgoi je na dobré cestě a lithiové projekty postupují .

Společnost se čím dál více profiluje jako diverzifikovaný dodavatel kritických minerálů. Měď, hliník a lithium nyní dohromady tvoří více než 50 % upravené EBITDA .

Shrnutí

Výsledky Ria Tinta za první pololetí 2026 představují jasný bod obratu. Zatímco železná ruda zůstává „dojnou krávou“, budoucí růstový příběh společnosti se stále více točí kolem mědi – a poptávkové vlny poháněné umělou inteligencí, která ji zvedá. Díky rekordní EBITDA z mědi, výrazně nižším jednotkovým nákladům a rostoucí dividendě společnost odměňuje akcionáře a zároveň reinvestuje do kovů pro energetickou transformaci, které budou definovat její příští dekádu.