AstraZeneca hlásí silný zisk, průlom v ADC a drží cíl 80 miliard dolarů

Vykázaný zisk na akcii dosáhl 1,61 dolaru a čistý zisk činil 2,51 miliardy dolarů . Tržby se konsenzu mírně nepřiblížily, ziskový výsledek však očekávání překonal jednoznačně .

Za první pololetí roku 2026 vykázala společnost tržby 30,7 miliardy dolarů, meziročně o 6 % vyšší při konstantních kurzech. Core EPS vzrostl o 11 % na 5,21 dolaru . Prodeje produktů činily 28,9 miliardy dolarů a příjmy z partnerských spoluprací, mimo jiné z léčiv prodávaných ve spolupráci s dalšími firmami, vzrostly o 29 % na 1,7 miliardy dolarů .

Hrubá marže v rámci ukazatele core dosáhla 83 % a společnost zvýšila prozatímní dividendu o 0,03 dolaru na 1,06 dolaru na akcii .

Co výsledky táhlo

Největší růst přinesly segmenty onkologie a vzácná onemocnění. Pomohly tak vyrovnat pokles v oblasti biofarmaceutik, kde na některé produkty, včetně Farxigy a Brilinty, tlačí generická konkurence .

Silnou poptávku zaznamenaly zejména onkologické léky Imfinzi a Enhertu, které patřily k hlavním motorům čtvrtletí . AstraZeneca zároveň potvrdila výhled pro celý rok 2026: očekává růst tržeb ve středním až vyšším jednociferném pásmu a růst core EPS v nízkém dvouciferném pásmu při konstantních směnných kurzech .

Onkologie ukázala sílu i v klinickém vývoji

Vedle komerčních výsledků přineslo čtvrtletí důležitou zprávu z výzkumu a vývoje. Sonesitatug vedotin, známý také jako soniV, se stal prvním zcela vlastním ADC kandidátem AstraZenecy, který dosáhl úspěchu v klinickém hodnocení přežití u rakoviny žaludku. ADC neboli konjugát protilátky a léčiva kombinuje cílenou protilátku s protinádorovou látkou.

Vedení společnosti odhaduje, že by tento kandidát mohl na vrcholu prodejů generovat 3 až 5 miliard dolarů ročně . Výsledek je významný nejen pro konkrétní léčivo, ale také jako potvrzení schopností AstraZenecy v oblasti ADC technologií, do nichž firma výrazně investovala.

Samotný onkologický segment pokračoval v rychlém růstu. Jeho tržby podle dostupných údajů vzrostly při konstantních směnných kurzech přibližně o 15 až 16 % . Firma zároveň argumentuje tím, že široce rozkročené onkologické portfolio dokáže zmírnit dopad jednotlivých neúspěchů v jiných terapeutických oblastech .

Wainua nesplnila hlavní cíl studie

Krátce před zveřejněním výsledků utrpěl vývojový program Wainua významný neúspěch. AstraZeneca a její partner Ionis Pharmaceuticals 9. července oznámili, že studie fáze III CARDIO-TTRansform nesplnila hlavní cíl u pacientů s transthyretinovou amyloidní kardiomyopatií, známou pod zkratkou ATTR-CM .

Hlavním sledovaným výsledkem byla kombinace úmrtí z kardiovaskulárních příčin a opakovaných kardiovaskulárních příhod do 140. týdne ve srovnání s placebem. Wainua byla obecně dobře snášena, ale její přidání ke standardní léčbě nepřineslo statisticky významný přínos .

Zpráva výrazně zasáhla akcie a přiměla investory více zkoumat část portfolia mimo onkologii . Finanční dopad na dlouhodobé ocenění firmy však analytici považovali za zvládnutelný. Odhady hovořily o snížení hodnoty modelů přibližně o 2 až 4 %, protože Wainua neměla být jedním z největších produktů AstraZenecy .

Pro vedení společnosti se tak výsledky za druhé čtvrtletí staly příležitostí ukázat opačnou stranu vývoje léčiv: jeden neúspěch může být nepříjemný, ale diverzifikované portfolio ho nemusí zásadně vykolejit. Úspěch vlastního ADC kandidáta měl tuto tezi podpořit .

Je cíl 80 miliard dolarů do roku 2030 stále reálný?

AstraZeneca svůj dlouhodobý plán nezměnila. Společnost chce do roku 2030 dosáhnout ročních tržeb 80 miliard dolarů, přičemž tento cíl poprvé oznámila v roce 2024 . Finanční ředitelka Aradhana Sarinová pro Bloomberg uvedla, že firma je k jeho splnění „velmi dobře na cestě“ .

Podle vedení má růst stát na několika pilířích:

• dalším rozšiřování onkologického portfolia,
• léčbě vzácných onemocnění,
• nových přípravcích včetně oblasti regulace tělesné hmotnosti,
• růstu ve Spojených státech a na rozvíjejících se trzích .

Rok 2026 firma popisuje jako přechodné období. Čelí totiž ztrátě výhradního postavení u některých starších přípravků, například Farxigy a Brilinty, a také možnému tlaku amerických regulací na ceny léčiv . Proti těmto vlivům chce postavit nové produkty, výsledky vývoje a další schválení.

Po zveřejnění výsledků označili analytici JPMorgan cíl 80 miliard dolarů za dosažitelný . To ale neznamená, že je bez rizika. AstraZeneca bude muset v příštích letech prokázat, že její klinický vývoj dokáže pravidelně dodávat nové úspěšné léky a že růst novějších přípravků vyváží tlak generik a regulace cen.

Co si z výsledků odnést

AstraZeneca ve druhém čtvrtletí překonala očekávání zisku, zatímco tržby zůstaly zhruba v souladu s odhady. Nejdůležitější roli sehrála onkologie, a to jak díky zavedeným lékům Imfinzi a Enhertu, tak díky úspěchu prvního zcela vlastního ADC kandidáta.

Neúspěch Wainuy připomněl, že farmaceutický vývoj zůstává nejistý. Zároveň však ukázal, proč AstraZeneca tolik zdůrazňuje šíři svého portfolia. Pokud budou pokračovat růst onkologie, vzácných onemocnění a nových léčiv, může firma podle současného výhledu stále směřovat k tržbám 80 miliard dolarů v roce 2030.