Obtížnost těžby bitcoinu se propadla o 20 %. Těžaři přecházejí k umělé inteligenci

1. Únor: zimní bouře Fern

Dne 7. února 2026 klesla obtížnost o 11,16 %, což byl desátý největší záporný přepočet v historii bitcoinu . Zásadní roli sehrála zimní bouře Fern, která v Texasu vyvolala rozsáhlé omezení odběru elektřiny. Těžaři tam kvůli ochraně elektrické sítě hromadně odstavovali zařízení a hashrate, tedy souhrnný výpočetní výkon sítě, klesl přibližně o 20 % .

2. Červen: nucené odchody těžařů

Dne 13. června následoval další pokles obtížnosti, tentokrát o 9,91 % . Tentokrát nešlo primárně o počasí, ale o ekonomiku. Cena bitcoinu během června klesla zhruba o 15 %, což stlačilo marže těžařů a donutilo provozovatele vypnout zařízení, která už nebyla zisková .

Galaxy Research 21. června uvedla, že těžaři vstoupili do takzvané fáze kapitulace. To znamená, že část provozovatelů síť opouští kvůli ztrátám, nikoli proto, že by šlo o předem naplánovanou strategii . Období mezi dvěma úpravami trvalo 15,6 dne místo obvyklých 14 .

3. Červenec: tlak pokračuje

Dne 11. července obtížnost klesla o dalších 5 % na 127,17 bilionu. Hashrate se během deseti dnů snížil o 7,9 % na přibližně 908 EH/s a také tento cyklus trval 15,6 dne . Síť se tak automaticky přizpůsobila tomu, že v ní pracuje méně výpočetního výkonu.

Důležitý detail: obtížnost neklesá přímo proto, že klesla cena bitcoinu. Cena ale může těžaře přimět vypnout nerentabilní stroje. Teprve následný odchod hashratu zpomalí těžbu bloků a vyvolá automatickou úpravu obtížnosti .

Těžaři mění bitcoin za AI infrastrukturu

Největší veřejně obchodovaní těžaři bitcoinu se nesnaží pouze přečkat slabší období. Své energeticky dobře vybavené areály mění na datová centra pro umělou inteligenci. Dlouhodobé nájemní smlouvy jim mohou zajistit předvídatelnější příjmy než těžba závislá na ceně bitcoinu a takzvaném hashprice, tedy výnosu z jednotky výpočetního výkonu.

TeraWulf: kontrakt s Anthropic za přibližně 19 miliard dolarů

Společnost TeraWulf (WULF) 6. července oznámila dvacetiletý nájemní kontrakt s AI laboratoří Anthropic pro areál Justified Data v Hawesville v Kentucky . Projekt vzniká na místě bývalé hliníkárny, kde už existuje část přenosové a optické infrastruktury.

Smlouva má podle oznámení přinést přibližně 19 miliard dolarů smluvních příjmů. Areál má do začátku roku 2028 dosáhnout kapacity až 401 MW, přičemž první část má být uvedena do provozu ve druhé polovině roku 2027 .

Generální ředitel TeraWulfu Paul Prager uvedl, že kontrakt potvrzuje strategii společnosti a vytváří dlouhodobý příjmový tok s jednou z předních světových AI firem .

Hut 8: texaský Beacon Point je plně pronajatý

Hut 8 (HUT) 20. července plně komercializovala svůj gigawattový kampus Beacon Point v Texasu. Společnost podepsala druhý patnáctiletý nájem na 352 MW se stejným bonitním nájemcem, který si pronajal i první část areálu .

Celková hodnota základních smluv na úrovni kampusu dosáhla 19,6 miliardy dolarů . V celém AI portfoliu má Hut 8 nasmlouvanou kapacitu 949 MW a základní hodnota kontraktů činí 26,6 miliardy dolarů. Veškerá tato kapacita je podle společnosti pronajata nebo kryta protistranami s investičním ratingem . Opce na prodloužení by mohly celkovou hodnotu kontraktů pro samotný kampus zvýšit až na 50,2 miliardy dolarů .

MARA a Starwood: přestavba těžebních areálů

MARA Holdings 26. února uzavřela strategické partnerství se Starwood Capital Group a její platformou Starwood Digital Ventures . MARA do spolupráce přináší své stávající lokality a Starwood má na starosti návrh, hledání nájemců, výstavbu a provoz datových center .

Partnerství cílí nejprve na přibližně 1 GW IT kapacity a dlouhodobě počítá s možností rozšíření nad 2,5 GW . Po akvizici texaského areálu HIF o výkonu 2 GW má MARA pod kontrolou více než 4 GW elektrické kapacity . Generální ředitel Fred Thiel uvedl, že společnost by mohla převést na AI všechny své současné těžební lokality a těžbu přesunout do jediného texaského areálu .

Některé lokality jsou navrženy jako duální infrastruktura: podle potřeby mohou podporovat těžbu bitcoinu i výpočty pro AI . MARA tak získává možnost pokračovat v těžbě, dokud nebude AI kapacita připravena, a následně výkon postupně přesouvat k dlouhodobě nasmlouvaným zákazníkům.

Průmysl se rozděluje na dvě skupiny

Vývoj vytváří stále zřetelnější rozdíl mezi těžaři. Společnosti s přístupem k rozsáhlé a relativně jisté energetické kapacitě mohou své areály přeměnit na datová centra a uzavírat dlouhodobé kontrakty. Těžaři bez této možnosti zůstávají odkázáni na volatilní cenu bitcoinu, náklady na elektřinu a výnosnost jednotlivých strojů.

Bitcoin se podle dodaného kontextu pohybuje kolem poloviny svého maxima z roku 2025. MARA navíc v prvním čtvrtletí 2026 vykázala upravenou čistou ztrátu 1,3 miliardy dolarů, což ukazuje, že tlak dopadá i na velké provozovatele.

Dlouhodobé smlouvy pro AI infrastrukturu mohou nabídnout stabilnější příjem než těžba, jejíž výsledky se mění s cenou bitcoinu, obtížností sítě a cenami energie. Současný pokles obtížnosti proto není jen technickým ukazatelem. Je také signálem, že část výpočetní kapacity opouští bitcoinovou síť a přesouvá se tam, kde může být elektřina a infrastruktura využita pro rychle rostoucí AI ekonomiku.

Jak shrnul Paul Prager z TeraWulfu: „Ne všechny megawatty jsou v závodě o AI stejné“ .