Hedge fondy ve 2. čtvrtletí 2026 trhly rekord: kapitál dosáhl 5,6 bilionu dolarů

Jen v červnu dosáhl vážený průměrný výnos hedge fondů 2,4 %. Nejlépe si vedly globální makro strategie s růstem 3,0 % a akciové strategie s 2,9 % .

Silná nebyla pouze výkonnost, ale také příliv nových peněz. Za první pololetí fondy získaly 70,4 miliardy dolarů čistých přílivů . Dvoupololetní období s přílivem téměř 90 miliard dolarů bylo podle dostupných údajů nejsilnější od roku 2007 . Největší část nového kapitálu zamířila do multistrategických fondů, které za prvních šest měsíců přilákaly 43,4 miliardy dolarů .

Kapitál odvětví dosáhl 5,6 bilionu dolarů

Podle HFR vzrostl globální kapitál hedge fondů ve druhém čtvrtletí na 5,6 bilionu dolarů. Jde už o 15. čtvrtletní nárůst v řadě .

Celkové zvýšení kapitálu o 409,3 miliardy dolarů bylo největší v historii odvětví. Z toho 364 miliard dolarů připadlo na zhodnocení investic — i to představuje nový rekord .

V prvním čtvrtletí činil objem spravovaných aktiv 5,22 bilionu dolarů . Rozdíl mezi touto hodnotou a rekordem dosaženým na konci druhého čtvrtletí tak představuje přibližně 380 miliard dolarů nového kapitálu a růstu aktiv během jediného čtvrtletí .

Velký obrat v AI: čipy místo softwaru

Akciová rally druhého čtvrtletí znamenala podle společnosti Man „návrat k býčí tezi kolem AI na plný plyn“. Výkonnost trhu se přitom stále více soustředila do firem považovaných za vítěze rozvoje umělé inteligence .

Hedge fondy proto výrazně posílily pozice v AI infrastruktuře a polovodičích. Goldman Sachs zaznamenal rekordní podíl polovodičových titulů v dlouhých akciových pozicích fondů. Současně fondy omezovaly expozici vůči softwarovým firmám, protože agentní AI vyvolala obavy z narušení jejich obchodních modelů .

Morningstar upozornil, že hardwarové akcie spojené s AI zaznamenaly v některých indexech jedny z nejprudších čtvrtletních růstů v historii — navzdory tomu, že AI tituly už několik let výrazně posilují . Z tohoto trendu těžily také asijské hedge fondy zaměřené na dodavatelský řetězec polovodičů a AI; některé z nich do května vykázaly trojciferné výnosy .

Za čtvrtletí vzrostly akcie Samsungu o 436 % a SK Hynix téměř o 230 % . Tato čísla se týkají konkrétních akcií a neznamenají, že stejný výnos dosáhly všechny fondy nebo celý technologický sektor.

Význam AI pro další vývoj trhu zůstává podle investorů zásadní. Průzkum společnosti Natixis ukázal, že 91 % stratégů očekává, že umělá inteligence bude klíčovým faktorem výkonnosti trhů ve druhé polovině roku 2026 .

Druhá polovina roku: dobrá pozice, ale méně prostoru pro chyby

Hedge fondy vstupují do druhé poloviny roku ve své nejsilnější strukturální pozici za více než deset let. Nálada mezi investory, kteří fondům přidělují kapitál, je na historickém maximu: 91 % z nich uvedlo, že jejich portfolia splnila nebo překonala očekávání, a to už druhý rok po sobě . Podle Goldman Sachs chce letos 49 % investorů zvýšit expozici vůči hedge fondům .

Optimismus však doprovází varování. Několik hlavních výhledů upozorňuje, že „snadné výnosy z roku 2025 se pravděpodobně nebudou opakovat“ . Trhy zůstávají charakteristické vysokými oceněními, nejednotnými makroekonomickými signály, geopolitickou nejistotou včetně konfliktu mezi Íránem a Spojenými státy a rychlými technologickými změnami .

Podle CV5 Capital může zbytek roku více přát strategiím, které těží z rozdílů mezi jednotlivými tituly a trhy, globálnímu makru a disciplinovanému market-neutral přístupu — nikoli pouze pasivnímu sázení na růst akciového trhu .

BlackRock zároveň vidí příznivé podmínky pro tvorbu nadvýnosu díky rostoucím rozdílům mezi aktivy, firmami a regiony. Varuje ale, že zdánlivý klid na trzích může skrývat hlubší zranitelnost .

Hlavní poselství pro druhou polovinu roku je proto dvojí: hedge fondy mají silný příliv kapitálu i příznivé podmínky pro aktivní správu, rekordní tempo růstu z roku 2025 a začátku roku 2026 však bude vyžadovat vyšší volatilitu a mnohem selektivnější výběr pozic.