Válka v Íránu a krize v Hormuzském průlivu: Ropné supermocnosti si přijdou na desítky miliard

Pětice západních ropných supergigantů – ExxonMobil, Chevron, Shell, BP a TotalEnergies – by měla za druhé čtvrtletí 2026 vykázat celkový zisk zhruba 35 až 40 miliard dolarů, nebo dokonce více. Šlo by o jednu z nejvyšších čtvrtletních sum v historii. Tento neočekávaný příliv peněz je téměř výhradně důsledkem americko-izraelské války s Íránem, která začala koncem února 2026, a faktického uzavření Hormuzského průlivu – úzkého hrdla, kudy běžně proplouvá zhruba 20 % světové ropy .

Je ale důležité dodat, že toto číslo je stále jen odhadem. Chevron zveřejní výsledky 31. července, Shell a BP své konečné údaje za Q2 k 23. červenci 2026 ještě nezveřejnily. Níže uvádíme, co už je známo, kde jsou mezery a co přesně za růstem stojí.

Částečný obrázek: Potvrzené a odhadované zisky

TotalEnergies byl první z gigantů, kdo zveřejnil čísla. Upravený čistý zisk dosáhl 6,03 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 68 % a nejsilnější čtvrtletní výsledek za téměř tři roky . Tržby společnosti stouply na 61,77 miliardy dolarů. Firma výslovně uvedla, že za růstem stojí vyšší ceny ropy, silnější rafinérské marže a obchodování s ropou .

ExxonMobil v červencovém filings u americké Komise pro cenné papíry (SEC) signalizoval, že jeho zisk za Q2 bude zhruba o 5 miliard dolarů vyšší než v Q1. Analytici odhadují upravený čistý zisk kolem 15,7–15,9 miliardy dolarů . Samostatná zpráva uvádí, že společnost vykázala 7,1 miliardy dolarů v účetním zisku (GAAP) při tržbách 84,0 miliard dolarů . Rozdíl mezi odhadem analytiků a účetním ziskem je dán tím, že analytici sledují upravené (non-GAAP) výsledky, které nezahrnují jednorázové položky a některé časové vlivy.

Chevron je podle UBS Securities připraven překonat odhady zisku za Q2 díky rostoucím příjmům z ropy a lepším rafinérským maržím. UBS zvýšila odhad zisku na akcii (EPS) na 5,70 dolaru z dřívějších 3,82 dolaru . Chevron zveřejní výsledky 31. července .

Shell a BP své výsledky za Q2 k 23. červenci 2026 nezveřejnily. Rovněž Equinor nemá v dostupných zdrojích uvedeny výsledky za Q2 2026 .

Společnost	Zisk za Q2 2026	Stav
ExxonMobil	~7,1 mld. USD (GAAP) / ~15,7 mld. USD (adj. odhad)	Předběžný signál; zveřejní 31. 7.
TotalEnergies	6,03 mld. USD (adj.)	Zveřejněno
Chevron	Překoná odhady (přesná částka se čeká)	Zveřejní 31. 7.
Shell	Dosud nezveřejněno	Čeká se
BP	Dosud nezveřejněno	Čeká se
Kombinovaný odhad 5 společností	Odhadem 35–40+ mld. USD	Projekce založená na dílčích datech

Co stálo za prudkým růstem: Válka, úzké hrdlo a rafinérské marže

Ziskový skok způsobily tři vzájemně propojené faktory:

1. Americko-izraelská válka s Íránem, která začala 28. února 2026. Do konce března cena Brentu vzrostla o více než 50 % od začátku konfliktu, uvádí průzkum agentury Reuters mezi analytiky . Světová banka označila následné narušení trhu s ropou za největší v historii .

2. Téměř úplné uzavření Hormuzského průlivu. Írán v červnu prohlásil průliv za uzavřený pro všechny lodě a varoval, že každá loď, která se pokusí proplout, bude napadena . Přibližně 20 % celosvětové ropy a zkapalněného zemního plynu (LNG) prochází tímto úzkým hrdlem . J.P. Morgan varoval, že těžba ropy v Iráku a Kuvajtu by mohla být během dnů zastavena, a odhadl potenciální ztráty dodávek až na 4,7 milionu barelů denně .

3. Výrazné zlepšení rafinérských marží. Exxon i TotalEnergies to uvedly jako druhý hlavní faktor zisku vedle vyšších cen ropy, protože trhy s pohonnými hmotami se celosvětově utáhly .

Cena Brentu: Ze 100 na 126 a zpět na 72 dolarů

Vývoj ceny severomořské ropy Brent byl ve druhém čtvrtletí 2026 naprosto mimořádný:

• 8. března: Brent poprvé za čtyři roky překonal hranici 100 dolarů za barel .
• Konec dubna: Benchmark vystoupal na více než 126 dolarů za barel – nejvýše od roku 2022 .
• Březen 2026: Zaznamenal největší měsíční nárůst ceny ropy v historii, uvádí Wikipedie v článku o krizi v Hormuzském průlivu .
• Konec června: Jak se objevily známky obnovení průtoku přes Hormuzský průliv, Brent ztratil své válečné prémie a klesl zpět na zhruba 72 dolarů za barel .

Tato dramatická volatilita vytvořila ideální podmínky pro obchodní oddělení s ropou, která vydělávají na cenových výkyvech.

Proč evropské společnosti s obchodními operacemi excelovaly

Výsledky TotalEnergies ukazují výhodu, kterou mají evropské společnosti s rozsáhlými obchodními operacemi s ropou. Společnost výslovně uvedla „výsledky obchodování s ropou" jako klíčový faktor spolu s vyššími cenami ropy a silnějšími rafinérskými maržemi . Její downstream výsledky a cash flow „výrazně vzrostly" ve srovnání s Q1 .

Tento trend byl patrný už v Q1 2026: pět evropských společností (BP, Repsol, TotalEnergies, Eni a Equinor) vykázalo celkový zisk 21,7 miliardy dolarů, což je meziročně o 43 % více, a to díky stejné volatilitě vyvolané válkou .

Chybějící dílek: Politické důsledky

Dostupné zdroje neobsahují žádné konkrétní články podrobně popisující reakci Trumpovy administrativy na tyto zisky, například možné zavedení daně z neočekávaných zisků (windfall tax) nebo politické kroky namířené proti velkým ropným společnostem před listopadovými volbami do Kongresu v roce 2026. Širší kontext – tedy že tyto obří zisky přicházejí v době, kdy jsou Spojené státy aktivně zapojeny do války, a jen pár měsíců před důležitými volbami – silně naznačuje politickou citlivost, ale v citovaných zdrojích nebyly zachyceny žádné konkrétní výroky ani kroky administrativy.

Shrnutí

Pětice západních ropných supergigantů směřuje ke kombinovanému zisku za Q2 2026 ve výši odhadovaných 35–40 miliard dolarů a více. Nejvíce se dařilo TotalEnergies (+68 %) a ExxonMobilu (jehož upravený zisk by mohl být trojnásobkem Q1). Hlavními hybateli byla americko-izraelská válka s Íránem a téměř úplné uzavření Hormuzského průlivu, což vyvolalo šok na ropném trhu, který Světová banka označila za „největší v historii". Evropské společnosti s rozsáhlými obchodními odděleními – zejména TotalEnergies – těžily z volatility nadprůměrně. Shell, BP a Chevron však ke konci července 2026 ještě nezveřejnily konečná čísla, takže celkový obraz není úplný. Politická kontrola ze strany Trumpovy administrativy, i když se vzhledem k načasování voleb všeobecně očekávala, nebyla v dostupných zdrojích zdokumentována.