Válka v Íránu a krize v Hormuzském průlivu: Ropné supermocnosti si přijdou na desítky miliard

ExxonMobil v červencovém filings u americké Komise pro cenné papíry (SEC) signalizoval, že jeho zisk za Q2 bude zhruba o 5 miliard dolarů vyšší než v Q1. Analytici odhadují upravený čistý zisk kolem 15,7–15,9 miliardy dolarů . Samostatná zpráva uvádí, že společnost vykázala 7,1 miliardy dolarů v účetním zisku (GAAP) při tržbách 84,0 miliard dolarů . Rozdíl mezi odhadem analytiků a účetním ziskem je dán tím, že analytici sledují upravené (non-GAAP) výsledky, které nezahrnují jednorázové položky a některé časové vlivy.

Chevron je podle UBS Securities připraven překonat odhady zisku za Q2 díky rostoucím příjmům z ropy a lepším rafinérským maržím. UBS zvýšila odhad zisku na akcii (EPS) na 5,70 dolaru z dřívějších 3,82 dolaru . Chevron zveřejní výsledky 31. července .

Shell a BP své výsledky za Q2 k 23. červenci 2026 nezveřejnily. Rovněž Equinor nemá v dostupných zdrojích uvedeny výsledky za Q2 2026 .

Co stálo za prudkým růstem: Válka, úzké hrdlo a rafinérské marže

Ziskový skok způsobily tři vzájemně propojené faktory:

1. Americko-izraelská válka s Íránem, která začala 28. února 2026. Do konce března cena Brentu vzrostla o více než 50 % od začátku konfliktu, uvádí průzkum agentury Reuters mezi analytiky . Světová banka označila následné narušení trhu s ropou za největší v historii .

2. Téměř úplné uzavření Hormuzského průlivu. Írán v červnu prohlásil průliv za uzavřený pro všechny lodě a varoval, že každá loď, která se pokusí proplout, bude napadena . Přibližně 20 % celosvětové ropy a zkapalněného zemního plynu (LNG) prochází tímto úzkým hrdlem . J.P. Morgan varoval, že těžba ropy v Iráku a Kuvajtu by mohla být během dnů zastavena, a odhadl potenciální ztráty dodávek až na 4,7 milionu barelů denně .

3. Výrazné zlepšení rafinérských marží. Exxon i TotalEnergies to uvedly jako druhý hlavní faktor zisku vedle vyšších cen ropy, protože trhy s pohonnými hmotami se celosvětově utáhly .

Cena Brentu: Ze 100 na 126 a zpět na 72 dolarů

Vývoj ceny severomořské ropy Brent byl ve druhém čtvrtletí 2026 naprosto mimořádný:

• 8. března: Brent poprvé za čtyři roky překonal hranici 100 dolarů za barel .
• Konec dubna: Benchmark vystoupal na více než 126 dolarů za barel – nejvýše od roku 2022 .
• Březen 2026: Zaznamenal největší měsíční nárůst ceny ropy v historii, uvádí Wikipedie v článku o krizi v Hormuzském průlivu .
• Konec června: Jak se objevily známky obnovení průtoku přes Hormuzský průliv, Brent ztratil své válečné prémie a klesl zpět na zhruba 72 dolarů za barel .

Tato dramatická volatilita vytvořila ideální podmínky pro obchodní oddělení s ropou, která vydělávají na cenových výkyvech.

Proč evropské společnosti s obchodními operacemi excelovaly

Výsledky TotalEnergies ukazují výhodu, kterou mají evropské společnosti s rozsáhlými obchodními operacemi s ropou. Společnost výslovně uvedla „výsledky obchodování s ropou" jako klíčový faktor spolu s vyššími cenami ropy a silnějšími rafinérskými maržemi . Její downstream výsledky a cash flow „výrazně vzrostly" ve srovnání s Q1 .

Tento trend byl patrný už v Q1 2026: pět evropských společností (BP, Repsol, TotalEnergies, Eni a Equinor) vykázalo celkový zisk 21,7 miliardy dolarů, což je meziročně o 43 % více, a to díky stejné volatilitě vyvolané válkou .

Chybějící dílek: Politické důsledky

Dostupné zdroje neobsahují žádné konkrétní články podrobně popisující reakci Trumpovy administrativy na tyto zisky, například možné zavedení daně z neočekávaných zisků (windfall tax) nebo politické kroky namířené proti velkým ropným společnostem před listopadovými volbami do Kongresu v roce 2026. Širší kontext – tedy že tyto obří zisky přicházejí v době, kdy jsou Spojené státy aktivně zapojeny do války, a jen pár měsíců před důležitými volbami – silně naznačuje politickou citlivost, ale v citovaných zdrojích nebyly zachyceny žádné konkrétní výroky ani kroky administrativy.

Shrnutí

Pětice západních ropných supergigantů směřuje ke kombinovanému zisku za Q2 2026 ve výši odhadovaných 35–40 miliard dolarů a více. Nejvíce se dařilo TotalEnergies (+68 %) a ExxonMobilu (jehož upravený zisk by mohl být trojnásobkem Q1). Hlavními hybateli byla americko-izraelská válka s Íránem a téměř úplné uzavření Hormuzského průlivu, což vyvolalo šok na ropném trhu, který Světová banka označila za „největší v historii". Evropské společnosti s rozsáhlými obchodními odděleními – zejména TotalEnergies – těžily z volatility nadprůměrně. Shell, BP a Chevron však ke konci července 2026 ještě nezveřejnily konečná čísla, takže celkový obraz není úplný. Politická kontrola ze strany Trumpovy administrativy, i když se vzhledem k načasování voleb všeobecně očekávala, nebyla v dostupných zdrojích zdokumentována.