Deutsche Bank varuje: „Super El Niño“ v roce 2026 může být rekordní vícenásobný nabídkový šok

V pondělí 20. července 2026 vydala Deutsche Bank pro své klienty varování, že rychle se zesilující jev El Niño se chystá stát dalším velkým nabídkovým šokem pro globální ekonomiku. Předpovědi naznačují, že by se mohl zařadit mezi nejvážnější události v novodobé historii a dále prohloubit již tak zvýšené inflační a geopolitické tlaky .

Pravděpodobnost rekordního jevu

Makrostratég Deutsche Bank Henry Allen napsal, že předpovědi naznačují, že tento El Niño „bude velmi silný a zařadí se mezi nejvážnější v novodobé historii“ . Nezávislá data amerického Národního úřadu pro oceán a atmosféru (NOAA) z 22. července 2026 uvádějí pravděpodobnost „velmi silného“ El Niño – tedy takového, který by se zařadil mezi největší jevy od roku 1950 – na 81 % pro období říjen až prosinec 2026 . Výstraha NOAA také uvedla 97% pravděpodobnost, že podmínky El Niño přetrvají až do časného jara 2027 .

Vícenásobný nabídkový šok

Deutsche Bank označila El Niño za „vícenásobný nabídkový šok“, který zasáhne globální ekonomiku hned několika různými cestami současně :

• Zemědělství a produkce potravin – vyšší výskyt povodní, sucha a teplotních výkyvů poškozuje úrodu a dobytek, což žene nahoru ceny potravin .
• Vodní elektrárny – narušená dostupnost vody ovlivňuje výrobu elektřiny, což dále zvyšuje tlak na energetiku .
• Lodní doprava – Deutsche Bank připomněla precedens z roku 2024, kdy nízká hladina vody v Panamském průplavu narušila přepravní sazby; nyní hrozí nové narušení logistiky dodavatelských řetězců .
• Politická stabilita – banka upozornila na rizika pro politickou stabilitu v důsledku stresu způsobeného nedostatkem zdrojů .
• Přírodní katastrofy – větší potenciál pro povodně, extrémní teplotní výkyvy a šíření nemocí .

Zhoršení stávajících inflačních a geopolitických tlaků

Deutsche Bank výslovně varovala, že velmi silný El Niño by přišel přesně v době, kdy má globální ekonomika „jen omezený prostor“ absorbovat další nabídkový šok . Identifikovala tři klíčové faktory, které situaci zhoršují:

Probíhající válka USA s Íránem a ropná krize – již nyní probíhá ropný cenový šok, přičemž Hormuzský průliv je zablokován, což vytváří současné tlaky na ceny energií i potravin .

Inflace již nad cílem – kombinace vyšších cen potravin a energií „mechanicky zvýší inflaci“ a širší narušení dodavatelských řetězců riskuje vytvoření dalších cenových tlaků na již tak zvýšenou inflaci . Podle výhledu Deutsche Bank z června 2026 se globální celková inflace pro rok 2026 předpokládala na 3,8 %, přičemž americký CPI měl vrcholit nad 4,0 % .

Paralela se 70. léty – Allen přímo historicky přirovnal situaci k 70. letům, kdy se ropný šok a El Niño spojily a vyhnaly inflaci vzhůru, a varoval, že to může vést k déletrvající inflaci a rostoucím úrokovým sazbám .

Širší souvislosti

Varování Deutsche Bank přišlo uprostřed kaskády podobných poplachů. Světové ekonomické fórum (WEF) již dříve označilo El Niño za systémové riziko pro dodavatelské řetězce . Magazín Fortune uvedl, že jeden z nejsilnějších jevů El Niño v historii stál světovou ekonomiku 5,7 bilionu dolarů a cyklus v roce 2026 by mohl být ještě silnější . OSN předpověděla, že El Niño zesílí, což zvýší pravděpodobnost extrémních povětrnostních jevů .

Čína již nabízela v pobřežních městech kurzy přežití při tajfunech před příchodem El Niño . Kombinace potenciálně rekordního El Niño s aktivní válkou na Blízkém východě – která již blokovala Hormuzský průliv – vytvořila podle analytiků jedinečně nebezpečný okamžik pro globální inflaci a stabilitu dodavatelských řetězců .