Abraxas Capital navyšuje short pozice na Bitcoinu a Ethereu o 111 milionů dolarů

Firma funguje jako multi-strategický, multi-peněženkový subjekt, který současně drží opačné směrové sázky v různých peněženkách. To spíše než o čistě medvědí názor svědčí o delta-neutrálních nebo arbitrážních strategiích . Zatímco peněženka 0x5b5 drží long pozice na Bitcoinu, peněženka 0xb83 drží shorty – jde o hedging na úrovni portfolia nebo tržně neutrální struktury .

Rotace 40 milionů dolarů z BTC do ETH

Začátkem června 2026 on-chain data ukázala, že Abraxas poslala 618 BTC (~40 milionů dolarů) na burzu Kraken (pravděpodobně k prodeji) a zároveň stáhla 8 153 ETH (~15,3 milionu dolarů) z Binance a Bybit – jasný přesun expozice z Bitcoinu na Ethereum . Tento krok byl interpretován jako příprava na přeskupení portfolia, což koresponduje s pozdějším budováním velké ETH short pozice.

Stažení 45 996 ETH (84 milionů dolarů) z burz

V týdnu před 17. červencem 2026 Lookonchain a Arkham nezávisle na sobě informovaly, že Abraxas Capital kumulativně stáhla 45 996 ETH (v hodnotě ~84,39 milionu dolarů) z Binance, Bybit a Bitfinex . Jen 17. července to bylo dalších 12 477 ETH (22,88 milionu dolarů) během tří hodin . To je konzistentní s přesunem ETH z burz do vlastní úschovy nebo do stakingu, zatímco se zároveň budují short pozice na Hyperliquid. Tento vzorec – držet spotové ETH a zároveň ho shortovat na perpetual swapu – je učebnicovým příkladem cash-and-carry neboli bázové arbitráže.

Kontext trhu: Oživení přílivu do ETF

Americké spotové Bitcoin ETF na začátku července 2025 ukončily rekordní sérii deseti dní odlivů v celkové výši 2,7 miliardy dolarů. Během tří dnů (2. až 4. července) do nich přiteklo ~510 milionů dolarů. Spotové Ether ETF přijaly 29,1 milionu dolarů 3. července 2025. Toto zlepšení institucionálních toků signalizovalo rostoucí optimismus na trhu, což dělá z Abraxasina agresivního shortování kontrariánskou sázku proti převládající náladě tažené ETF.

Co za tím pravděpodobně stojí

Firma své motivace nekomentuje, analytici a on-chain pozorovatelé sestavili několik možných vysvětlení:

1. Trvalý medvědí výhled – Shorty drží už od poloviny roku 2025 a přidává je i v době hlubokých ztrát, což svědčí o přesvědčení, že kryptotrh čeká pokles.
2. Bázová arbitráž (funding rate) – Stahovat ETH z burz a zároveň je shortovat na Hyperliquid je klasický cash-and-carry: inkasovat kladné funding rate na shortu a zároveň držet spot.
3. Zajištění dlouhé spotové pozice v ETH – Stažení ~84 milionů dolarů v ETH může představovat nákup spotu, který je shortem zajištěn.
4. Multi-peněženková strategie – Longy na BTC a shorty na ETH v různých peněženkách ukazují na hedging portfolia nebo tržně neutrální struktury, nikoliv čistě medvědí sázku .
5. Kontrariánské postavení proti přílivu do ETF – Navýšení shortu 19. července přišlo těsně po období oživení přílivu do ETF, což znamená, že Abraxas chtěla tuto momentum „fadovat“ (sázet proti němu).

Verdikt: Není to jen medvědí sázka

Důležité upozornění: Všechny zde uvedené pozice jsou odvozeny z on-chain tagování peněženek platformami jako Lookonchain, Arkham, OnchainLens a HyperInsight. Tagy nemusí být zcela přesné a firma veřejně nekomentuje své obchody. Popsaná strategie je nejkonzistentnější interpretací veřejně dostupných on-chain dat, nikoliv potvrzení ze strany Abraxas Capital. Co je však zřejmé: Short za 111 milionů dolarů z 19. července nebyl izolovanou sázkou, ale taktickým přídavkem do multi-miliardové, napříč aktivy diverzifikované, multi-peněženkové strategie, která se během necelého roku přehoupla z nerealizované ztráty 244 milionů do zisku přes 50 milionů dolarů a rozšířila se z kryptoměn až na trh s ropou.