Proč ve čtvrtek padaly asijské akciové trhy: výprodej čipů, výsledky TSMC a napětí mezi USA a Íránem

Hlavním motorem byl výprodej polovodičů

Nejtěžším břemenem pro asijské akcie byl globální výprodej výrobců čipů. Americký index Philadelphia SE Semiconductor (SOX) během středečního obchodování v USA propadl o 4,3 %, což se následně přelilo do asijského obchodování . Investoři po celém regionu zbavovali akcií polovodičových gigantů. Výprodej se soustředil na obavy, že výdaje na infrastrukturu pro umělou inteligenci (AI) možná dosáhly svého vrcholu .

Obnovené pochybnosti o udržitelnosti investičního boomu AI přiživila zpráva o plánech společnosti Meta Platforms vyvinout byznys nabízející přístup k výpočetnímu výkonu AI, což vyvolalo obavy z nadkapacity . Tyto obavy se přenesly na celý sektor a zasáhly výrobce čipů i přes silnou základní poptávku.

Rekordní zisk TSMC nedokázal zvrátit trend

Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), největší smluvní výrobce čipů na světě, vykázala za druhé čtvrtletí 77% nárůst zisku, což výrazně překonalo očekávání analytiků . Na papíře výsledky "předčily veškerá očekávání“, ale investoři měli již tak vysoká očekávání, která tato čísla nenaplnila .

Akcie TSMC v Tchaj-peji ztratily až 4,5 % poté, co společnost zvýšila své výdajové a příjmové projekce pro letošní rok . Výprodej nabral na síle, když se do popředí dostaly obavy z vysokých výdajů na AI infrastrukturu a slabšího výhledu ziskovosti . Někteří analytici a investoři upozorňovali na rostoucí náklady a únavu z let trvajícího boomu AI . Silné výsledky prostě nebyly dost silné na to, aby zvrátily celkově negativní náladu na trhu .

Geopolitické riziko USA–Írán přidalo další vrstvu nejistoty

Eskalace konfliktu v oblasti Hormuzského průlivu přidala novou vrstvu nejistoty. Obnovené odvetné údery USA na Írán a konec křehkého příměří poslaly ceny ropy vzhůru a odrazovaly investory od rizikovějších aktiv . Prezident Trump na summitu NATO v Ankaře oznámil konec příměří, což vedlo k prudkému nárůstu ceny severomořské ropy Brent nad 80 dolarů za barel . Americká armáda zaútočila na desítky cílů podél íránského pobřeží jako odvetu za íránské útoky na plavidla pokoušející se proplout průlivem .

Geopolitické riziko zatížilo náladu napříč regionem, zejména na trzích citlivých na energie, a bylo spolu s výprodejem čipů uváděno jako klíčový důvod čtvrtečního poklesu asijských akcií . Akciové trhy v Perském zálivu také rozšířily své ztráty uprostřed rostoucího napětí .

Sektorově specifická volatilita v Jižní Koreji a Japonsku

Jižní Korea (KOSPI): extrémní koncentrace rizika

Index KOSPI byl nejtvrději zasaženým velkým asijským indexem a v červenci vstoupil do medvědího trhu po sérii "černých čtvrtků" . 16. července index opět výrazně klesl (přibližně o 5 % v různých obchodních seancích) .

Škody byly soustředěny do dvou akcií: Samsung Electronics a SK Hynix, které dohromady tvoří zhruba polovinu tržní kapitalizace indexu KOSPI . Výrobce pamětí SK Hynix ztratil 7,7 % a Samsung klesl o 6,4 % ve čtvrtek, čímž navázal na vzorec z předchozích seancí, kdy Samsung padal o více než 7 % a SK Hynix o více než 9 % .

Jihokorejské technologické těžké váhy nesly hlavní tíhu regionálního výprodeje, když SK Hynix klesl na svá minima, protože investoři začali pochybovat o tom, jak dlouho může čipový boom vydržet . Pokles KOSPI byl tak prudký, že během července opakovaně aktivoval obchodní přerušovače (circuit breakers) .

Japonsko (Nikkei 225): čipy vedly pokles do korekce

Japonský index Nikkei 225 ve čtvrtek klesl o 2,7 % a v pátek se následně propadl do korekčního pásma, když ho stlačil dolů výprodej čipů a napětí na Blízkém východě . Index ve čtvrtek ztratil až 1,5 % na 69 443,16 bodu, přičemž pokles vedly společnosti vyrábějící zařízení pro výrobu čipů .

Japonští dodavatelé polovodičů a technologické giganty sledovaly regionální výprodej. "Samsung šok“ z počátku července — vyvolaný slabými předběžnými výsledky Samsung Electronics — již dříve zasáhl japonské akcie čipových společností a vedl k druhému po sobě jdoucímu dni výrazných ztrát . Tokyo Electron ztratil 5,6 % a další výrobci zařízení pro čipy patřili k největším brzdám indexu Nikkei .

Výprodej se přelil i do pátku, když SoftBank uzavřela o 9 % níže, Tokyo Electron ztratil přes 8 % a Advantest klesl o 7,2 %, čímž kopírovaly strmé noční ztráty na Wall Street .

Shrnutí řetězce příčin a následků

Širší kontext: korekce v sektoru, který byl v kurzu

Čtvrteční výprodej nebyl izolovanou událostí. Byl součástí širší rotace z technologických akcií, která se budovala po několik týdnů. Index KOSPI již klesl o více než 20 % ze svého historického maxima z 19. června, čímž vstoupil do medvědího trhu, když globální investoři ztratili chuť do AI titulů . Noční pokles indexu Philadelphia SE Semiconductor o 4,3 % byl vyvrcholením týdny trvajícího poklesu, který způsobily obavy z nadkapacity v oblasti AI .

Investoři se tento týden přesouvali z polovodičových titulů do jiných sektorů, jako je bankovnictví, po solidních výsledcích velkých bank, což Asii učinilo obzvláště zranitelnou vůči výprodeji vzhledem k její vysoké koncentraci akcií čipových společností . Výprodej se z Asie přenesl i do USA, když akciové indexy po celém světě ve čtvrtek klesaly, protože investoři zbavovali akcií čipových gigantů .

Závěr: Čtvrteční výprodej byl primárně korekcí taženou polovodičovým sektorem, kterou umocnilo geopolitické riziko a extrémní koncentrace trhu v korejských a japonských indexech, kde několika málo akciím čipových firem dominují. Silné výsledky TSMC nebyly dost silné na to, aby zvrátily celkově negativní náladu ohledně udržitelnosti výdajů na AI a averze k riziku související s napětím mezi USA a Íránem.