Proč Tradable přesouvá miliardu dolarů v tokenizovaném privátním úvěru ze ZKsync na Stellar – a co to znamená pro trh s tokenizovanými aktivy

Proč Stellar vyhrál migraci

Tři souběžné faktory vysvětlují, proč se Tradable přesouvá z přední ethereové L2 na první generaci veřejného blockchainu:

1. Institucionální infrastruktura Stellaru. Design Stellaru – programovatelná compliance, vestavěné vypořádání a nízké poplatky – z něj udělal oblíbenou síť pro regulované finanční hráče. Generální ředitel Tradable Alexander Cordover dříve označil ZKsync za „vstupenku do hry“ pro adopci blockchainu tradičními institucemi a přesun na Stellar je logickým krokem směrem k institucionální gravitaci .

2. Explozivní růst RWA na Stellaru. On-chain RWA na Stellaru krátce po Q1 2026 překonaly 2 miliardy dolarů, oproti 785 milionům dolarů na konci roku 2025 – zhruba 2,5× za jediné čtvrtletí . Síť zaznamenala v červnu 2026 317% nárůst objemu převodů RWA za jeden měsíc . Zpráva Stellaru za Q1 2026 uvádí 5,5 miliardy dolarů v objemu plateb, což je historické maximum a 72% meziroční nárůst . Počet vývojářů vzrostl o 86 % na více než 4 400, čímž se Stellar stal nejrychleji rostoucím ekosystémem mezi hlavními blockchainy .

3. Kotevní partnerství s DTCC. V květnu 2026 Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) – páteř amerického clearingu trhů, která spravuje aktiva v hodnotě zhruba 114 bilionů dolarů – oznámila, že propojí svou tokenizační službu se sítí Stellar. Aktiva v úschově DTC (akcie Russell 1000, ETF, americké státní dluhopisy) by měla být k dispozici v první polovině roku 2027 . DTCC si vybrala Stellar jako svůj první veřejný blockchain pro tuto službu, vedle permissioned sítě Canton Network . To dalo Stellaru regulační pečeť schválení, kterou žádný jiný veřejný blockchain v tomto prostoru nemá, a učinilo z něj jasnou volbu pro instituce hledající kompatibilní on-chain infrastrukturu . Omezený produkční pilot je naplánován na červenec 2026, širší spuštění služby na říjen 2026 a propojení se Stellarem v H1 2027 .

Širší trh tokenizovaného privátního úvěru

Dohoda Tradable a Stellaru je příznakem mnohem většího strukturálního trendu na trzích digitálních aktiv:

Tokenizovaný privátní úvěr je nyní dominantní kategorií RWA. Ke konci Q1 2026 představoval privátní úvěr přibližně 54 % on-chain hodnoty RWA, zatímco státní dluhopisy (Treasuries) tvořily zhruba 24 % . Tokenizovaný privátní úvěr sám o sobě představoval aktivní knihu více než 18,9 miliardy dolarů s kumulativními originačními objemy 33,6 miliardy dolarů napříč protokoly jako Apollo ACRED, Centrifuge, Maple a Goldfinch . Bernstein Research uvedl, že trh tokenizovaných RWA dosáhl koncem května 2026 51 miliardy dolarů, přičemž privátní úvěr tvořil 44 % celkové hodnoty .

Celkový on-chain trh RWA dosáhl do poloviny roku 2026 přibližně 65 miliard dolarů, což je 44% nárůst oproti 45 miliardám na začátku roku . Kanonický tracker (rwa.xyz) ukazoval v červenci 2026 zhruba 33,5 miliardy dolarů v distribuované on-chain hodnotě RWA (bez stablecoinů) – což je zhruba 4× oproti začátku roku 2025 . Tokenizované státní dluhopisy zůstávají největší jednotlivou kategorií s přibližně 10 miliardami dolarů, následované privátním úvěrem s přibližně 8 miliardami .

Prognózy zůstávají optimistické. Ačkoli se konkrétní projekce Citi na 100 miliard dolarů do roku 2030 v dodaných zdrojích přímo neobjevila (jde o široce citovaný odhad v komentářích v oboru), mnoho projekcí velkých bank ukazuje na rychlý růst. The Block uvedl, že tokenizace vzrostla za prvních pět měsíců roku 2026 o 44 % a on-chain půjčky privátního úvěru vzrostly o 477,5 % z Q1 2025 na Q1 2026 . Boston Consulting Group a Ripple projektují expanzi trhu na 18,9 bilionu dolarů do roku 2033 .

Důležité výhrady

Přestože je migrace potvrzena a tržní trendy jsou jasné, je třeba mít na paměti tři výhrady:

• Integrace DTCC a Stellaru není ještě živé vypořádání – jde o plánované propojení podpořené no-action dopisem SEC z prosince 2025 na tříletý pilot, přičemž propojení se Stellarem se očekává v H1 2027 . Zavádění služby zahrnuje omezený produkční pilot v červenci 2026, širší spuštění v říjnu 2026 a integraci Stellaru na konci tohoto harmonogramu .

• Podíl privátního úvěru na on-chain hodnotě RWA se liší podle metodiky trackeru. BlockEden uvádí ~54 % on-chain hodnoty RWA v Q1 2026 ; Bernstein Research uvádí ~44 % ; rozdíly v měření závisí na tom, zda jsou do jmenovatele zahrnuty stablecoiny, státní dluhopisy nebo registrované fondové produkty.

• Migrace Tradable je multi-chain rozšíření, nikoli odchod z jedné sítě. Platforma již funguje na ZKsync a hodlá si svou přítomnost tam udržet a zároveň rozšiřovat své působení na Stellaru .

Shrnutí: Přesun Tradable na Stellar je poháněn jasným institucionálním setrvačníkem – ekosystém RWA na Stellaru rychle škáluje (zdvojnásobil se na 2+ miliardy dolarů za jediné čtvrtletí) a plánované napojení DTCC na tokenizaci v roce 2027 mu dává jedinečnou důvěryhodnost pro regulovaný privátní úvěr, kterou žádný jiný veřejný blockchain aktuálně nemá. Tokenizovaný privátní úvěr se stal největším on-chain segmentem RWA a širší trh směřuje k trajektorii, kterou velké banky projektují na překonání 100 miliard dolarů do roku 2030.