Tento impuls se ale odehrával na pozadí výrazného geopolitického napětí. Prezident Donald Trump 8. července na tiskové konferenci NATO prohlásil příměří mezi USA a Íránem za ukončené a obě strany údajně pohrozily zablokováním Hormuzského průlivu . Ceny ropy vyletěly nad 75 dolarů za barel a bitcoin nejprve kvůli výprodeji rizikových aktiv klesl o 2,5 % na přibližně 61 500 dolarů . Do 14.–15. července ale trh zapracoval geopolitické riziko do cen a zároveň oslavil dezinflační data z CPI, což bitcoinu umožnilo zotavit se a dále růst .

Růst probíhal navzdory jestřábímu obratu Federálního rezervního systému. Na svém zasedání 17.–18. června Fed ponechal sazby beze změny na 3,50–3,75 %, ale tzv. dot plot (graf očekávání členů Fedu) se výrazně posunul k jestřábímu postoji: devět z 18 členů rady nyní předpokládá alespoň jedno zvýšení sazeb v roce 2026, čímž se medián očekávané sazby zvýšil na 3,8 % . To byl dramatický odklon od dřívějších očekávání snižování sazeb. Nový předseda Fedu Kevin Warsh pronesl své první pololetní svědectví o měnové politice před Sněmovním výborem pro finanční služby přesně ve stejný den, kdy byla zveřejněna data CPI . Zopakoval, že Fed prosazuje „změnu režimu“ v měnové politice a slíbil, že z inflační vlny udělá „minulost“ . Zároveň vyloučil jakoukoli vládní záchranu pro kryptoměny a odmítl naznačit další kroky v měnové politice . Příznivý vítr z dat CPI byl natolik silný, že přebil jeho opatrný tón .

Tato rally je ale křehká. Kolaps příměří mezi USA a Íránem a hrozba blokády Hormuzského průlivu – kudy prochází zhruba 20 % světové ropy – představuje živé a akutní riziko . Ropa nad 75 dolary za barel se promítá do vyšších cen benzínu, což by mohlo zvrátit dezinflační trend a obnovit očekávání zvyšování sazeb Fedu. Analytici si všimli, že se bitcoinu 15. července nepodařilo prorazit hranici 65 000 dolarů, což považují za známku „opatrného sentimentu“ odrážejícího toto geopolitické riziko . Warshův jestřábí postoj nenabízí žádnou záchranu a jeho červnový dot plot už ukázal rozdělený výbor, který se přiklání ke zpřísňování .

Objektivní čtení důkazů naznačuje, že současná rally je tažena dezinflačními daty, ale dosud nevyřešila strukturální protivětry v podobě geopolitiky a politiky Fedu. Rozhodující budou další měsíční zprávy CPI.

Tento impuls se ale odehrával na pozadí výrazného geopolitického napětí. Prezident Donald Trump 8. července na tiskové konferenci NATO prohlásil příměří mezi USA a Íránem za ukončené a obě strany údajně pohrozily zablokováním Hormuzského průlivu . Ceny ropy vyletěly nad 75 dolarů za barel a bitcoin nejprve kvůli výprodeji rizikových aktiv klesl o 2,5 % na přibližně 61 500 dolarů . Do 14.–15. července ale trh zapracoval geopolitické riziko do cen a zároveň oslavil dezinflační data z CPI, což bitcoinu umožnilo zotavit se a dále růst .

Růst probíhal navzdory jestřábímu obratu Federálního rezervního systému. Na svém zasedání 17.–18. června Fed ponechal sazby beze změny na 3,50–3,75 %, ale tzv. dot plot (graf očekávání členů Fedu) se výrazně posunul k jestřábímu postoji: devět z 18 členů rady nyní předpokládá alespoň jedno zvýšení sazeb v roce 2026, čímž se medián očekávané sazby zvýšil na 3,8 % . To byl dramatický odklon od dřívějších očekávání snižování sazeb. Nový předseda Fedu Kevin Warsh pronesl své první pololetní svědectví o měnové politice před Sněmovním výborem pro finanční služby přesně ve stejný den, kdy byla zveřejněna data CPI . Zopakoval, že Fed prosazuje „změnu režimu“ v měnové politice a slíbil, že z inflační vlny udělá „minulost“ . Zároveň vyloučil jakoukoli vládní záchranu pro kryptoměny a odmítl naznačit další kroky v měnové politice . Příznivý vítr z dat CPI byl natolik silný, že přebil jeho opatrný tón .

Tato rally je ale křehká. Kolaps příměří mezi USA a Íránem a hrozba blokády Hormuzského průlivu – kudy prochází zhruba 20 % světové ropy – představuje živé a akutní riziko . Ropa nad 75 dolary za barel se promítá do vyšších cen benzínu, což by mohlo zvrátit dezinflační trend a obnovit očekávání zvyšování sazeb Fedu. Analytici si všimli, že se bitcoinu 15. července nepodařilo prorazit hranici 65 000 dolarů, což považují za známku „opatrného sentimentu“ odrážejícího toto geopolitické riziko . Warshův jestřábí postoj nenabízí žádnou záchranu a jeho červnový dot plot už ukázal rozdělený výbor, který se přiklání ke zpřísňování .

Objektivní čtení důkazů naznačuje, že současná rally je tažena dezinflačními daty, ale dosud nevyřešila strukturální protivětry v podobě geopolitiky a politiky Fedu. Rozhodující budou další měsíční zprávy CPI.