Proč benzin a nafta zdražují, i když cena ropy klesá

Rekordní rafinerské marže ukazují na strukturální nedostatek

Nejčastěji sledovaný ukazatel 3:2:1 crack spread odhaduje marži při zpracování tří barelů ropy na dva barely benzinu a jeden barel nafty. V červenci 2026 se dostal na 70 až 75 procent hodnoty barelu ropy. Na začátku června činil přibližně 45 procent a na začátku roku jen 27 procent .

Jinými slovy: rafinerie mohou na každém vyrobeném barelu vydělávat mimořádně hodně, protože hotových paliv je na trhu málo. Levnější ropa sice snižuje náklady na vstupu, ale nepomůže, pokud rafinerie stojí nebo pracují omezeně. Marže u benzinu, nafty a leteckého paliva se proto dostaly na historicky vysoké hodnoty . Mezinárodní asociace leteckých dopravců IATA očekává, že průměrná marže u leteckého paliva může v roce 2026 překonat 57 dolarů za barel .

Americké zásoby nafty jsou na 23letém minimu

Zásoby destilátů v USA — tedy především nafty a topného oleje — klesly v květnu 2026 na nejnižší úroveň za 23 let . Americký Úřad pro energetické informace (EIA) už dříve předpověděl, že zásoby destilátů na konci let 2025 a 2026 zůstanou na několikaletých minimech. Důvodem je silná exportní poptávka a pokles domácí výroby po uzavření některých rafinerií .

V červnu 2026 se zásoby dostaly na nejnižší úroveň od roku 2003 . Takto malý zásobník neposkytuje trhu téměř žádnou rezervu. Jakýkoli další výpadek výroby, dopravy nebo dovozu se proto může rychle promítnout do cen nafty a topného oleje.

Výpadky rafinerií dále omezily dodávky v USA

Napjatou situaci zhoršily dva významné incidenty v amerických rafineriích:

• Rafinerie Marathon Petroleum v Detroitu: Výpadek elektřiny 5. července 2026 vedl k řízenému spalování plynů v rafinerii s kapacitou 140 000 barelů denně. Elektřina byla obnovena až 6. července a jednotlivé zpracovatelské jednotky se stále postupně spouštěly . Marathon zároveň v prvním čtvrtletí 2025 oznámil druhou největší plánovanou údržbu ve své historii, která snížila průchodnost jeho rafinerského systému .

• Rafinerie Trainer v Pensylvánii provozovaná společností Monroe Energy: Požár vypukl 25. června 2026 v rafinerii s kapacitou 190 000 barelů denně. Čtyři zaměstnanci utrpěli zranění a výroba paliv byla narušena . Rafinerie už v březnu zažila neplánované odstávky dvou klíčových zpracovatelských jednotek . Za běžných podmínek pokrývá přibližně 40 až 50 procent domácí spotřeby leteckého paliva společnosti Delta Air Lines .

Tyto výpadky odebraly z trhu významnou kapacitu v době, kdy byl celý americký systém už tak napjatý. Nejvíce se to projevilo na dodávkách benzinu, nafty a leteckého paliva pro středozápadní a východní část USA.

Ruská nafta a útoky na rafinerie

Rusko patří mezi největší vývozce nafty na světě. Podle popisu vývoje v dodaných podkladech ukrajinské dronové útoky v letech 2025 a 2026 vyřadily část ruské destilační a krakovací kapacity, na což Moskva reagovala zákazem vývozu nafty.

Přímý zdroj k tomuto konkrétnímu zákazu se v rámci rešerše nepodařilo dohledat. Energetičtí analytici však tento mechanismus popisují tak, že stažení ruské nafty z mezinárodního obchodu přimělo odběratele soutěžit o alternativní dodávky z USA, Blízkého východu a Indie. To dále zúžilo globální trh s naftou a topnými oleji a zvýšilo tlak na rafinerské marže.

Konflikt s Íránem tlak ještě zesílil

Další vrstvu nejistoty přidal širší geopolitický kontext včetně vojenského konfliktu mezi USA a Íránem. Konflikt omezil globální dodávky paliv a zvýšil poptávku po americké ropě a ropných produktech. Výsledkem bylo také rychlejší čerpání amerických zásob destilátů, protože rostl export .

Cena Brentu před konfliktem činila přibližně 70 dolarů za barel, ale v březnu 2026 vystoupala až na 118 dolarů . Přestože se cena ropy později vrátila níže, narušení globální logistiky paliv přetrvalo.

Jak spolu jednotlivé faktory souvisejí

Rozdíl mezi levnější ropou a dražšími palivy proto nemusí zmizet okamžitě. Přetrvávat bude tak dlouho, dokud budou globální rafinerské kapacity omezovány odstávkami, uzavíráním provozů, sankcemi a konflikty — i kdyby samotná cena surové ropy zůstala nízká.