Investor Michael Burry označil AI horečku za „masovou závislost“ a vsadil proti Nvidii i Tesle. O pár dní později přišel krach.

V posledních červnových dnech roku 2026 se Michael Burry – investor proslavený filmem Sázka na nejistotu (The Big Short) – ostře obrátil proti akciím spojeným s umělou inteligencí. Zveřejnil sérii short pozic proti největším vítězům AI rally a připojil k nim varování: „Konec se blíží.“ Během týdne došlo k prudkému výprodeji globálních polovodičových akcií, čímž jeho teze získala na věrohodnosti. Následuje faktický rozbor toho, co se stalo, proč se to stalo a jak obě události souvisejí.

Burryho varování: Extrémní valuace a „masová závislost“

Mezi 30. červnem a začátkem července 2026 Burry ve svém newsletteru Cassandra Unchained na platformě Substack a na svém účtu na síti X zveřejnil medvědí pozice a varování.

Jeho hlavní argument nespočíval v tom, že by AI firmy selhávaly, ale v tom, že ceny jejich akcií se nebezpečně utrhly od udržitelné reality poptávky. Konkrétně poukázal na Micron Technology, který se obchodoval dále nad svým 200denním klouzavým průměrem než kdykoli od roku 1984 – což považoval za technický extrém, který je neudržitelný.

Rally kolem AI označil Burry za „masovou závislost“ a přirovnal ji k předchozím bublinám. Začátkem července zveřejnil citát Jokera z Batmana Tima Burtona – „Konec se blíží. Tančit s ďáblem při měsíčku“ – společně s grafy ukazujícími rostoucí propast mezi akciemi čipových firem a společnostmi, které za AI infrastrukturu platí.

Co stálo za jeho varováním a dodalo mu na věrohodnosti:

• Extrémní technické přepálení. Burry upozornil, že Micron je na historickém maximu nad svým klouzavým průměrem. Sám přiznal, že Micron shortoval za zhruba 1 051,87 dolaru za akcii.
• Rétorika „masové závislosti“. AI narativ označil za „masovou závislost“ a přirovnal rally k dřívějším bublinám.
• Caterpillar jako signál. Shortoval Caterpillar poté, co v roce 2026 téměř zdvojnásobil svou hodnotu díky poptávce po AI infrastruktuře. Short otevřel za cenu 1 060,98 dolaru.
• Citát Jokera. Začátkem července Burry napsal „konec se blíží“ a připojil další kritiku AI rally.

Šest short pozic, které Burry zveřejnil

Burryho zveřejněné short pozice cílily na akcie AI a polovodičových firem napříč hodnotovým řetězcem:

Ticker	Název	Vstupní cena / detail shortu
NVDA	Nvidia	Zveřejněná short pozice.
TSLA	Tesla	Short pozice zveřejněna za cca 416,22 dolaru.
CAT	Caterpillar	Short pozice zveřejněna za cca 1 060,98 dolaru.
AMAT	Applied Materials	Zveřejněná short pozice.
MU	Micron Technology	Short pozice zveřejněna za cca 1 051,87 dolaru.
SOXX	iShares Semiconductor ETF	Zveřejněná short pozice.

Zveřejnil také širší medvědí sázky související s umělou inteligencí a polovodiči.

Globální výprodej polovodičových akcií (úterý 7. července 2026)

V úterý 7. července došlo ke globálnímu výprodeji technologických a polovodičových akcií, který přímo odrážel témata, na která Burry upozorňoval. Výprodej měl několik uváděných spouštěčů, společným jmenovatelem ale bylo, že očekávání trhu ohledně AI růstu byla natolik extrémní, že je nedokázaly uspokojit ani rekordní výsledky.

Klíčové události výprodeje 7. července:

• Výsledky Samsungu nenaplnily extrémní očekávání. Investoři prodávali polovodičové akcie poté, co výsledky Samsungu nedokázaly uspokojit přehnaná očekávání Wall Street ohledně poptávky po AI – přestože čtvrtletní zisk společnosti překonal jak Nvidii, tak Apple. Akcie Samsungu klesly toho dne o zhruba 8 %.
• Čipové akcie rozšířily svůj pokles. Server Axios uvedl, že čipové akcie byly znovu tvrdě zasaženy navzdory uklidňujícím zprávám od Samsungu, čímž se jejich předchozí pokles prodloužil do druhého týdne.
• Natažené valuace a pochybnosti o AI investicích. Server Axios informoval, že investoři nadále zpochybňovali udržitelnost cyklu AI výdajů, který poháněl rekordní zisky výrobců čipů a posílal jejich valuace do závratných výšin.
• Širší obavy trhu z AI rally. Agentura Reuters uvedla, že globální akcie klesly, protože technologické tituly padaly navzdory skvělým výsledkům Samsungu – investoři zůstávali znepokojeni udržitelností rally tažené umělou inteligencí.

Jak Burryho teze souvisela s výprodejem

Burryho hlavní argument byl, že akcie polovodičových firem navázaných na AI se nebezpečně utrhly od udržitelnosti konečné poptávky. Úterní výprodej představoval přecenění právě této obavy: ani silné výsledky Samsungu nestačily k udržení valuací čipových akcií, protože investoři začali pochybovat, zda boom AI výdajů může pokračovat stejným tempem.

Jak shrnula agentura Reuters, globální akcie klesly, protože technologické akcie padaly „navzdory skvělým výsledkům Samsung Electronics“ a investoři zůstávali znepokojeni udržitelností rally tažené umělou inteligencí. Výprodej ukázal, že trh započítal očekávání AI růstu tak vysoká, že i 19násobný skok čtvrtletního zisku byl vnímán jako zklamání – přesně ten druh valuace, na který Burry varoval.