Bhútán prodává své Bitcoiny: Jak probíhá státní likvidace 13 000 vytěžených BTC

Království Bhútán v tichosti provedlo jednu z nejvýznamnějších státních likvidací bitcoinových rezerv v historii. Během 18 měsíců prodalo zhruba 70–75 % svých maximálních držeb. Na rozdíl od většiny vlád, které Bitcoin získávají zabavením, si Bhútán každou minci sám vytěžil díky přebytkům levné vodní energie. Zde jsou klíčové detaily likvidace, rozsah původních rezerv a tržní podmínky, za kterých prodeje probíhaly.

Poslední převod: 533 BTC na Binance (červen 2026)

Kolem 17. června 2026 převedla královská vláda Bhútánu 533 BTC v hodnotě přibližně 34,5 milionu USD na kryptoměnovou burzu Binance. Převody proběhly v několika automatizovaných dávkách z peněženek spravovaných společností Druk Holding & Investments (DHI), bhútánským státním investičním fondem . Po tomto převodu držely bhútánské veřejně značené státní peněženky přibližně 1 749,96 BTC (v té době v hodnotě asi 113,7 milionu USD) .

Širší vzorec likvidace

Bhútán začal metodicky prodávat svůj Bitcoin v říjnu 2024. Používá opakující se vzorec převodů na centralizované burzy (především Binance) a OTC protistrany, jako je singapurská QCP Capital . Mezi klíčové tranše patří:

Datum	Množství	Přibližná hodnota	Protistrana
říjen 2024	929 BTC	66,16 mil. USD	Binance
prosinec 2024	502 BTC	49,42 mil. USD	Binance a QCP Capital
červenec 2025	650 BTC	74,24 mil. USD	Binance
březen 2026	973+ BTC	72,3 mil. USD	Více transakcí
duben 2026	319,7 BTC	22,6 mil. USD	Burzy
červen 2026	533 BTC	34,5 mil. USD	Binance

Jen v roce 2026 prodal Bhútán do konce dubna Bitcoiny v hodnotě zhruba 198 milionů USD . Počátkem května 2026 klesly rezervy přibližně o 75 % oproti vrcholu .

Jak Bhútán vybudoval rezervu 13 000 BTC

Bhútán zahájil státem podporovanou těžbu Bitcoinů kolem roku 2019 prostřednictvím Druk Holding & Investments s využitím přebytků vodní energie .

• Vrcholové držby: Přibližně 13 000 BTC (zhruba 13 295 BTC) dosažené koncem října 2024, v tehdejších cenách v hodnotě zhruba 1,2–1,4 miliardy USD .
• Způsob získání: Prakticky všechny mince byly vytěženy doma, nikoliv zakoupeny na volném trhu. Bhútánská levná vodní energie mu zajistila jedny z nejnižších nákladů na těžbu na světě – někteří analytici to popisovali jako „těžba mincí zadarmo" .
• Státní nástroj: Druk Holding & Investments (DHI) spravoval veškerou těžbu a správu rezerv .
• Regulační rámec: Bhútánská centrální banka (Royal Monetary Authority) zavedla v lednu 2019 Regulační sandboxový rámec pro těžbu kryptoměn .
• Stav těžby: Řetězcová data (on-chain) ukazují, že od dubna 2026 nepřicházejí žádné nové přírůstky z těžby již více než rok, což naznačuje, že těžební operace byly pozastaveny nebo přeorientovány .

Bhútán byl na vrcholu jedním z největších známých státních držitelů Bitcoinu, vedle USA, Číny, Ukrajiny a Salvadoru.

Tržní podmínky během výprodeje

Převod v červnu 2026 (34,5 mil. USD na Binance):

• Bitcoin se v posledním červnovém a prvních červencových dnech 2026 obchodoval kolem 58 000–61 000 USD .
• To bylo hluboko pod historickými maximy Bitcoinu nad 120 000 USD z poloviny roku 2025 a pod úrovní 112 000 USD z dřívějška v roce 2026 .
• Širší kryptoměnový trh se vyznačoval „extrémním strachem" – index strachu a chamtivosti (Fear & Greed Index) registroval hodnotu 16 (Extrémní strach) .
• Bitcoin byl v polovině roku 2026 meziročně nižší zhruba o 13,7 % .

Kontext dřívějších prodejů:

• Bhútánské prodeje v polovině roku 2025 (např. 74 mil. USD v červenci 2025) proběhly poblíž historických maxim Bitcoinu nad 120 000 USD, což naznačuje oportunistické vybírání zisků .
• V březnu až dubnu 2026 se trh otočil do medvědího trendu a Bhútán pokračoval v prodeji během poklesu, což podle analytiků přidávalo další tlak na cenu .