Proč si bývalý manažer BlackRocku myslí, že Ethereum – a ne Solana – bude páteřní sítí Wall Street

Generální ředitel SharpLinku Joseph Chalom – který dříve v BlackRocku vedl strategii digitálních aktiv – veřejně označil Ethereum za silnější institucionální síť ve srovnání se Solanou. Jeho argumentace stojí na výrazném rozdílu v počtu validátorů, velikosti vývojářského ekosystému a vlastnostech, které jsou pro Wall Street klíčové: důvěra, bezpečnost a infrastruktura pro vypořádání .

Níže jsou konkrétní metriky, institucionální argumenty a širší kontext probíhající debaty v oboru.

---

Chalomovy metriky decentralizace: Ethereum vs. Solana

Chalom přímo srovnal obě sítě pomocí těchto údajů:

• Validátoři: Ethereum disponuje zhruba 900 000 až více než 1 milionem validátorů, zatímco Solana má podle srovnání připisovaných Chalomovi a souvisejících zpráv přibližně 800 až 900 aktivních validátorů .
• Vývojáři: Ethereum překonalo 1 012 824 kumulativních vývojářů za celou svou historii (k červnu 2026), z čehož zhruba 232 000 bylo aktivních v posledním roce. To z něj činí zdaleka největší vývojářský ekosystém v blockchainu .
• Modulární ekosystém: Ekosystém Etherea je postaven na modulární architektuře, která podporuje škálovatelnost nad rámec základní vrstvy, na rozdíl od monolitického designu Solany .

Poměr je ohromující: při srovnání zhruba 900 000 validátorů Etherea a přibližně 800 validátorů Solany má Ethereum řádově 1 000krát více validátorů než Solana .

---

Institucionální argument: „Infrastruktura pro Wall Street“

Chalomova hlavní teze spočívá v tom, že finanční trhy procházejí „industrializací důvěry“, přičemž Ethereum je stavěno do role vrstvy pro vypořádání důvěry pro globální finance . Argumentuje, že:

• Institucionální předpoklady: Atraktivita Etherea pro instituce je rámována důvěrou, bezpečností, ekonomickou bezpečností a hlubokou infrastrukturou pro vypořádání .
• Rámování pro Wall Street: Zprávy o Chalomových komentářích popisují Ethereum jako „infrastrukturu pro Wall Street“, zejména v souvislosti s tokenizací a aktivitou stablecoinů v síti .
• Trust settlement layer: Chalom tvrdí, že Ether je méně spekulativním aktivem a spíše sítí pro zajištění a vypořádání finančních transakcí .
• Měřítko vývojářů a validátorů: Chalom spojuje institucionální případ Etherea přímo s počtem validátorů a milníkem 1 milionu vývojářů .

Debatu Ethereum vs. Solana rámuje jako nesoulad mezi vyprávěním a skutečnými institucionálními potřebami: Solana je často diskutována v kontextu rychlosti, nízkých nákladů a vysoké propustnosti, zatímco Chalomova teze o Ethereu zdůrazňuje důvěru, bezpečnost a infrastrukturu pro vypořádání vysoce hodnotných finančních případů užití .

---

Klesající počet validátorů Solany a riziko koncentrace klientského softwaru

Dostupná data podporují některé z obav o centralizaci, které Chalom staví do kontrastu s měřítkem validátorů Etherea:

• Pokles validátorů: Počet aktivních validátorů Solany klesl z vrcholu přes 2 500 na přibližně 800 validátorů na začátku roku 2026 – pokles o zhruba 68 % .
• Riziko koncentrace klientů: Solana stále čelí riziku koncentrace klientského softwaru, ačkoli Firedancer od Jump Crypto má přidat nezávislého validátor klienta a zlepšit rozmanitost klientů .
• Hardwarové bariéry: Provozování validátoru na Solaně vyžaduje relativně vysoké hardwarové investice, náklady se pohybují v řádech desítek tisíc dolarů, což vytváří bariéru pro vstup menších operátorů .
• Plán Firedancer a Alpenglow: Firedancer se v roce 2025 posunul od konceptu k implementaci a upgrade Alpenglow byl schválen s cílem dosáhnout finality pod 150 ms v roce 2026 .

Nejde o krátkodobá témata – jedná se o opakující se obavy v analýzách ekonomiky validátorů Solany, hardwarových požadavků a rozmanitosti klientů .

---

Širší debata v oboru

Debata o tom, která platforma pro chytré kontrakty se stane páteří tokenizovaných financí, se zformovala do dvou konkurenčních vizí:

Dimenze	Ethereum (Chalomova pozice)	Solana (protipozice)
Hlavní hodnotová nabídka	Důvěra, bezpečnost, infrastruktura pro vypořádání a institucionální ekonomická bezpečnost	Rychlost, nízké náklady a vysoce propustné provádění
Počet validátorů	Zhruba 900 000 až přes 1 milion validátorů	Zhruba 800–1 300 validátorů v přehledech z let 2025–2026
Vývojářský ekosystém	Více než 1 milion kumulativních vývojářů; ~232 000 aktivních za poslední rok	Menší než vývojářský ekosystém Etherea v citovaných srovnáních
Model škálovatelnosti	Modulární architektura s bezpečností základní vrstvy a škálováním pomocí L2	Vysoce výkonný monolitický design s Firedancer a Alpenglow zaměřenými na zlepšení výkonu a odolnosti
Institucionální rámování	Popisováno jako infrastruktura pro Wall Street a trust settlement layer	Často rámováno kolem spotřebitelských a maloobchodních případů užití s vysokou propustností
Profil rizika	Problémy se škálovatelností L1 řešené modulárním škálováním	Obavy z centralizace validátorů, vysoké hardwarové náklady a riziko koncentrace klientů

Chalomovým argumentem je, že institucionální kapitál nebude optimalizovat pouze pro rychlost – bude optimalizovat pro síť, která dokáže poskytnout důvěru, bezpečnost a odolnou infrastrukturu pro vypořádání tokenizovaných aktiv a aktivit stablecoinů . Ethereum nestaví do role přímého konkurenta Solany v oblasti hrubé propustnosti, ale jako síť, která lépe odpovídá institucionálnímu kontrolnímu seznamu pro vypořádání důvěry a ekonomickou bezpečnost .

Tábor Solany kontruje, že Firedancer a upgrade Alpenglow jsou navrženy tak, aby řešily obavy o výkon, finalitu a rozmanitost klientů, přičemž Alpenglow cílí na finalitu pod 150 ms a Firedancer přidává nezávislého validátor klienta . Chalomova odpověď však zní, že modulární architektura Etherea – bezpečné vypořádání pod škálovatelnými prostředími pro provádění – je přesně tím modelem, který může podpořit institucionální adopci v měřítku .