AI přepisuje pravidla venture kapitálu: první čtvrtletí 2026 přineslo rekord

Téměř dvě třetiny trhu připadly čtyřem firmám

Koncentrace kapitálu je mimořádná. OpenAI, Anthropic, xAI a Waymo podle Crunchbase-linked reportingu získaly dohromady přibližně 188 miliard dolarů — zhruba 65 % všech venture dolarů investovaných na světě v prvním čtvrtletí .

Crunchbase tento trend popsala jako situaci, kdy do trhu sice přitéká více peněz, ale k menšímu počtu společností. Počet transakcí podle dostupných shrnutí dál klesal ve většině regionů . Rekordní statistiky tak mohou působit optimističtěji, než jaká je realita pro běžný startup hledající první nebo další kolo financování.

Nejde tedy o plošný návrat rizikového kapitálu. Spíše vzniká nový, úzký cyklus, v němž investoři soustřeďují prostředky na několik firem schopných financovat vývoj modelů, datová centra, čipy a špičkové technologické týmy.

OpenAI uzavřela největší soukromé financování v historii

OpenAI 31. března 2026 dokončila investiční kolo ve výši 122 miliard dolarů při valuaci 852 miliard dolarů . The Wall Street Journal transakci označil za největší financování v historii Silicon Valley . Bloomberg ji popsal jako dosud největší kolo OpenAI .

Největší část kapitálu poskytly tři technologické společnosti: Amazon investoval 50 miliard dolarů, zatímco Nvidia a SoftBank po 30 miliardách . U 35 miliard dolarů z investice Amazonu je podmínkou vstup OpenAI na burzu nebo dosažení technologického milníku označovaného jako obecná umělá inteligence (AGI) .

Kolo spoluvládla SoftBank společně s Andreessen Horowitz, D. E. Shaw Ventures, MGX, TPG a fondy spravovanými či doporučovanými společností T. Rowe Price . OpenAI uvedla, že peníze mají podpořit další rozvoj infrastruktury, výpočetní kapacity a AI modelů .

Anthropic se valuací dostal před OpenAI

Anthropic 28. května oznámil financování Series H ve výši 65 miliard dolarů při post-money valuaci 965 miliard dolarů . Společnost stojící za chatbotem Claude tím poprvé překonala valuaci OpenAI ve výši 852 miliard dolarů .

Kolo vedly Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks a Sequoia Capital . Reuters uvedl, že Anthropic chce kapitál využít především na posílení výpočetní kapacity, zvládnutí rostoucí poptávky po Claudovi a rozšíření produktů .

Valuace Anthropic se tak během několika měsíců výrazně zvýšila — z 380 miliard dolarů v únoru 2026 na 965 miliard dolarů . Podle dostupných údajů dosahují jeho tržby v ročním přepočtu 47 miliard dolarů, což odpovídá přibližně 20,5násobku tohoto ukazatele .

OpenAI a Anthropic: potvrzených je 187 miliard dolarů

OpenAI a Anthropic dohromady oznámily financování v celkové výši 187 miliard dolarů: 122 miliard pro OpenAI a 65 miliard pro Anthropic .

V původně uváděném tvrzení se objevovala částka 217 miliard dolarů a podíl 43 % veškerého financování. Dodatečných 30 miliard dolarů se však v poskytnutých zdrojích nepodařilo nezávisle ověřit. Jisté je, že dvě přední AI laboratoře představují mimořádně významnou část globálního přílivu kapitálu a že jejich kola zásadně ovlivnila celkové statistiky trhu.

Perský záliv zvyšuje investiční aktivitu

Státní investiční fondy ze zemí Perského zálivu v prvním pololetí 2026 zavázaly rekordních 53,9 miliardy dolarů ve 108 transakcích, uvádí data Global SWF . Šlo o historicky nejvyšší pololetní objem investic těchto státních fondů, a to navzdory volatilitě spojené s válkou v Íránu .

Téměř polovina kapitálu zamířila do Spojených států, včetně investičních kol Anthropic a xAI . Nejaktivnějším fondem byla znovu abúdbíjská Mubadala, která investovala 15,2 miliardy dolarů .

Role těchto fondů přesahuje samotné financování startupů. Státní investoři z oblasti Perského zálivu se stále častěji účastní velkých přeshraničních transakcí a pomáhají měnit rozložení kapitálu mezi Spojenými státy, Asií a dalšími trhy.

Technologie vedly také fúze a akvizice

AI boom se odehrává v širším prostředí rekordních či téměř rekordních transakcí. Technologie byly v prvním pololetí 2026 největším sektorem globálního trhu fúzí a akvizic. Podle dat LSEG činila hodnota oznámených technologických transakcí 649 miliard dolarů .

Reuters spojil vysokou aktivitu s velkými akvizicemi a účastí státních investičních fondů . Z poskytnutých zdrojů však nelze potvrdit konkrétní tvrzení, že hodnota fúzí a akvizic v zemích Perského zálivu téměř ztrojnásobila na 300 miliard dolarů.

Co z rekordních čísel nevyplývá

Dostupná data podporují silný růst venture kapitálu v prvním čtvrtletí a mimořádnou dominanci AI. Nepotvrzují však všechny často citované souhrnné údaje o celém prvním pololetí.

Nelze přímo ověřit zejména:

• přesný součet 510 miliard dolarů za první pololetí, který měl překonat celý rok 2025 s částkou 440 miliard dolarů;
• rozdělení 305 miliard dolarů v prvním čtvrtletí a 205 miliard dolarů ve druhém čtvrtletí;
• podíl Spojených států ve výši 67 % za celé první pololetí;
• projekci Dealroomu na celoroční tempo 1,1 bilionu dolarů;
• výhled PwC na 4 biliony dolarů v globálních fúzích a akvizicích;
• tvrzení, že listing SpaceX znovu otevřel okno pro primární nabídky akcií AI startupů;
• konkrétní údaje z reportu KPMG Venture Pulse.

Rekord, který skrývá užší trh

Nejdůležitější zpráva z prvního čtvrtletí proto není pouze částka 300 miliard dolarů. Podstatné je, komu peníze připadly. Přibližně 80 % globálního venture kapitálu získaly AI firmy a čtyři společnosti si podle dostupných dat připsaly téměř dvě třetiny celého trhu .

Taková koncentrace může urychlit vývoj nejpokročilejších modelů a infrastruktury. Zároveň ale znamená, že rekordní celkové investice automaticky nevedou k lepší dostupnosti kapitálu pro většinu startupů. Trh se zotavuje, ale zatím především nahoře — u několika firem s globálními ambicemi, obrovskou spotřebou výpočetního výkonu a podporou největších technologických i státních investorů.