Strategie (dříve MicroStrategy) může prodat bitcoiny za 1,25 miliardy dolarů. Akcie MSTR přesto rostou o 5–7 %

Dne 29. června 2026 oznámila společnost Strategy (dříve MicroStrategy), největší firemní držitel bitcoinu na světě, nový rámec pro správu kapitálu. Tzv. Digital Credit Capital Framework společnosti umožňuje prodat až 1,25 miliardy dolarů v bitcoinech. Cílem je posílit hotovostní rezervy v amerických dolarech, financovat výplatu prioritních dividend a zpětný odkup akcií . Je to poprvé, co firma formálně vysvětlila, jak a kdy by mohla bitcoin prodávat .

Navzdory obavám z nuceného výprodeje oznámení nespustilo pokles ceny bitcoinu. Bitcoin se již před zprávou obchodoval v pásmu 59 000–60 000 dolarů . Akcie MSTR naopak v předobchodní fázi posílily o zhruba 5–7 % – trh rámec vnímal jako nástroj pro správu pokladny, nikoli jako signál tísně . Jeden zdroj popsal krok jako snahu „uklidnit nervózní investory“ uprostřed rostoucího tlaku na pákovou bitcoinovou strukturu Strategy .

Efekt na akcie MSTR byl tedy neutrální až mírně pozitivní. Oznámení ale přišlo v kontextu mnohem hlubšího medvědího trhu, který změnil celé kryptoměnové prostředí.

Pokles bitcoinu z historického maxima

Bitcoin dosáhl historického maxima přibližně 126 000–126 200 dolarů v říjnu 2025 . Koncem června / začátkem července 2026 se obchodoval zhruba za 59 000–60 000 dolarů . To představuje pokles přibližně o 52–53 % z vrcholu .

Nejhůře první pololetí od roku 2022 a ztráty tři čtvrtletí v řadě

Bitcoin začínal rok 2026 na přibližně 97 000 dolarech a na konci prvního pololetí klesl na zhruba 60 000 dolarů. Propad za prvních šest měsíců činí zhruba 38–40 % . To je nejhorší výsledek za první pololetí od roku 2022, kdy BTC spadl z 47 000 na 19 000 dolarů . Ztrátová čtvrtletí po sobě (Q1 2026: ~-22 %, Q2 2026: ~-12 %) jsou vzácným jevem – v historii bitcoinu nastala taková situace jen potřetí . V červnu 2026 bitcoin zaznamenal nejhorší měsíc od června 2022, když od začátku roku ztratil ~33 % oproti indexu S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 9 % . Zpráva Bloombergu z 1. července 2026 potvrdila, že bitcoin uzavřel Q2 2026 s poklesem 14,1 %, což bylo jeho třetí po sobě jdoucí ztrátové čtvrtletí .

Kolaps globálního kryptotrhu

Celková tržní kapitalizace kryptoměn dosáhla historického maxima přibližně 4,3 bilionu dolarů 6. října 2025 . K 25. červnu 2026 klesla na zhruba 2,0 bilionu dolarů – to je 54% pokles za pouhých osm měsíců, který smazal více než polovinu hodnoty trhu . Výzkum The Kobeissi Letter uvádí, že kryptotrhy během 261 po sobě jdoucích dnů ztrácely v průměru 8,8 miliardy dolarů denně . Tomuto kolapsu předcházel brutální Q4 2025, kdy byla smazána více než 1 bilion dolarů tržní hodnoty a bitcoin spadl o téměř 30 % z vrcholu pod 90 000 dolarů .

Posun na jihokorejském trhu: Kolaps „kimchi prémie“

„Kimchi prémie“ – cenový rozdíl mezi bitcoiny na jihokorejských a globálních burzách – se strukturně zmenšuje. Dne 29. července 2025 dosáhla negativní hodnoty -1,37 %, což znamená, že se bitcoin v Koreji poprvé po měsících obchodoval s diskontem . Koncem roku 2025 se prémie smrskla na zhruba 0,91 % – 1,75 %, zatímco historicky se pohybovala mezi 2–5 % a při špičkách dosahovala 10–12 % . Krátký výkyv zpět na ~2 % se objevil v květnu 2026, analytici ho ale přičítali geopolitickým šokům (napětí mezi USA a Íránem), nikoli trvalé retailové poptávce . Za strukturálním poklesem prémie stojí podle analytiků přísnější regulace, kapitálové kontroly a přesun retailových investorů k akciím a pákovým produktům . Kimchi prémie tak z velké části ztratila svou vypovídací schopnost jako indikátor nálady retailových investorů .

Rámec Strategy v kontextu

Když Strategy oznámila svůj program monetizace bitcoinů za 1,25 miliardy dolarů, bitcoin se již obchodoval pod průměrnou nákupní cenou společnosti, která činí 75 651 dolarů – prodeje v rámci programu by tedy mohly být realizovány se ztrátou . Jen o měsíc dříve, od 26. do 31. května 2026, Strategy potichu prodala 32 bitcoinů za 2,5 milionu dolarů (první prodej od roku 2022), což způsobilo pokles akcií MSTR o 5,85 % a bitcoinu o 2 % . Nový rámec je formalizovanější strukturovaný přístup, který má firmě poskytnout flexibilitu, nikoli signalizovat potíže .

Shrnutí

Oznámení rámce Strategy pro prodej bitcoinů za 1,25 miliardy dolarů bylo pro akcie MSTR neutrální až mírně pozitivní událostí (růst o ~5–7 % po zprávě). Odehrálo se však na pozadí již probíhajícího silného medvědího trhu. Bitcoin do té doby ztratil více než polovinu své hodnoty z říjnového maxima 2025, zažil nejhorší první pololetí od roku 2022 se dvěma ztrátovými čtvrtletími po sobě a celková tržní kapitalizace kryptoměn se za pouhých osm měsíců propadla z 4,3 bilionu na zhruba 2,0 bilionu dolarů. Jihokorejská kimchi prémie se kvůli zpřísňující se regulaci a slabé retailové poptávce strukturně propadá k nule, což dále potvrzuje obrázek širokého stahování investorů z kryptoměn.