Strategie (dříve MicroStrategy) může prodat bitcoiny za 1,25 miliardy dolarů. Akcie MSTR přesto rostou o 5–7 %

Navzdory obavám z nuceného výprodeje oznámení nespustilo pokles ceny bitcoinu. Bitcoin se již před zprávou obchodoval v pásmu 59 000–60 000 dolarů . Akcie MSTR naopak v předobchodní fázi posílily o zhruba 5–7 % – trh rámec vnímal jako nástroj pro správu pokladny, nikoli jako signál tísně . Jeden zdroj popsal krok jako snahu „uklidnit nervózní investory“ uprostřed rostoucího tlaku na pákovou bitcoinovou strukturu Strategy .

Efekt na akcie MSTR byl tedy neutrální až mírně pozitivní. Oznámení ale přišlo v kontextu mnohem hlubšího medvědího trhu, který změnil celé kryptoměnové prostředí.

Pokles bitcoinu z historického maxima

Bitcoin dosáhl historického maxima přibližně 126 000–126 200 dolarů v říjnu 2025 . Koncem června / začátkem července 2026 se obchodoval zhruba za 59 000–60 000 dolarů . To představuje pokles přibližně o 52–53 % z vrcholu .

Nejhůře první pololetí od roku 2022 a ztráty tři čtvrtletí v řadě

Bitcoin začínal rok 2026 na přibližně 97 000 dolarech a na konci prvního pololetí klesl na zhruba 60 000 dolarů. Propad za prvních šest měsíců činí zhruba 38–40 % . To je nejhorší výsledek za první pololetí od roku 2022, kdy BTC spadl z 47 000 na 19 000 dolarů . Ztrátová čtvrtletí po sobě (Q1 2026: ~-22 %, Q2 2026: ~-12 %) jsou vzácným jevem – v historii bitcoinu nastala taková situace jen potřetí . V červnu 2026 bitcoin zaznamenal nejhorší měsíc od června 2022, když od začátku roku ztratil ~33 % oproti indexu S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 9 % . Zpráva Bloombergu z 1. července 2026 potvrdila, že bitcoin uzavřel Q2 2026 s poklesem 14,1 %, což bylo jeho třetí po sobě jdoucí ztrátové čtvrtletí .

Kolaps globálního kryptotrhu

Celková tržní kapitalizace kryptoměn dosáhla historického maxima přibližně 4,3 bilionu dolarů 6. října 2025 . K 25. červnu 2026 klesla na zhruba 2,0 bilionu dolarů – to je 54% pokles za pouhých osm měsíců, který smazal více než polovinu hodnoty trhu . Výzkum The Kobeissi Letter uvádí, že kryptotrhy během 261 po sobě jdoucích dnů ztrácely v průměru 8,8 miliardy dolarů denně . Tomuto kolapsu předcházel brutální Q4 2025, kdy byla smazána více než 1 bilion dolarů tržní hodnoty a bitcoin spadl o téměř 30 % z vrcholu pod 90 000 dolarů .

Posun na jihokorejském trhu: Kolaps „kimchi prémie“

„Kimchi prémie“ – cenový rozdíl mezi bitcoiny na jihokorejských a globálních burzách – se strukturně zmenšuje. Dne 29. července 2025 dosáhla negativní hodnoty -1,37 %, což znamená, že se bitcoin v Koreji poprvé po měsících obchodoval s diskontem . Koncem roku 2025 se prémie smrskla na zhruba 0,91 % – 1,75 %, zatímco historicky se pohybovala mezi 2–5 % a při špičkách dosahovala 10–12 % . Krátký výkyv zpět na ~2 % se objevil v květnu 2026, analytici ho ale přičítali geopolitickým šokům (napětí mezi USA a Íránem), nikoli trvalé retailové poptávce . Za strukturálním poklesem prémie stojí podle analytiků přísnější regulace, kapitálové kontroly a přesun retailových investorů k akciím a pákovým produktům . Kimchi prémie tak z velké části ztratila svou vypovídací schopnost jako indikátor nálady retailových investorů .

Rámec Strategy v kontextu

Když Strategy oznámila svůj program monetizace bitcoinů za 1,25 miliardy dolarů, bitcoin se již obchodoval pod průměrnou nákupní cenou společnosti, která činí 75 651 dolarů – prodeje v rámci programu by tedy mohly být realizovány se ztrátou . Jen o měsíc dříve, od 26. do 31. května 2026, Strategy potichu prodala 32 bitcoinů za 2,5 milionu dolarů (první prodej od roku 2022), což způsobilo pokles akcií MSTR o 5,85 % a bitcoinu o 2 % . Nový rámec je formalizovanější strukturovaný přístup, který má firmě poskytnout flexibilitu, nikoli signalizovat potíže .

Shrnutí

Oznámení rámce Strategy pro prodej bitcoinů za 1,25 miliardy dolarů bylo pro akcie MSTR neutrální až mírně pozitivní událostí (růst o ~5–7 % po zprávě). Odehrálo se však na pozadí již probíhajícího silného medvědího trhu. Bitcoin do té doby ztratil více než polovinu své hodnoty z říjnového maxima 2025, zažil nejhorší první pololetí od roku 2022 se dvěma ztrátovými čtvrtletími po sobě a celková tržní kapitalizace kryptoměn se za pouhých osm měsíců propadla z 4,3 bilionu na zhruba 2,0 bilionu dolarů. Jihokorejská kimchi prémie se kvůli zpřísňující se regulaci a slabé retailové poptávce strukturně propadá k nule, což dále potvrzuje obrázek širokého stahování investorů z kryptoměn.