Barclays zvedá cílovou cenu akcií TSMC na rekordních 625 dolarů. Důvodem je obří poptávka po čipech pro AI

1. Silná poptávka po pokročilých logických substrátech tažená AI. Po nedávné cestě za dodavatelským řetězcem v Asii analytik Simon Coles poznamenal, že „trh se doslova pere o dodávky pokročilých logických substrátů“, což podporuje výhled pokračujícího silného růstu TSMC .

2. Posunutý valuační rámec na rok 2028. Posunutím valuační základny na odhady zisků pro rok 2028 Barclays aplikoval vyšší násobek na větší ziskovou základnu, což mechanicky zvedlo cílovou cenu .

3. Očekávání výrazně vyšších kapitálových výdajů. Barclays předpovídá, že kapitálové výdaje TSMC dosáhnou 74 miliard dolarů do roku 2027, což podtrhuje přesvědčení banky, že TSMC je v mnohaletém investičním cyklu taženém AI .

Jak si cíl 625 dolarů stojí v porovnání s konsenzem

Cíl 625 dolarů je výrazně nad wallstreetovským konsenzem. Podle údajů od 18 až 19 analytiků byl koncem června 2026 průměrný dvanáctiměsíční cílový kurz pro TSMC přibližně 478,95 dolaru, s mediánem kolem 460 dolarů . Cíl Barclays implikuje zhruba 30% nárůst oproti konsenzu a potenciální výnos +42 % z tehdejší obchodní úrovně TSMC .

Celá sada změn v polovodičovém sektoru

Poznámka Barclays z 29. června zahrnovala více než jen upgrade TSMC. Banka provedla změny i u několika dalších polovodičových akcií :

• STMicroelectronics (STM): Upgrade z Underweight (podvážit) na Equal Weight (stejná váha) s dramatickým zvýšením cílové ceny z 34 na 65 dolarů .

V samostatné poznámce z 10. června 2026, vedené stejnou tezí o vyšších výdajích na waferovou výrobní technologii (WFE) a kapitálových výdajích, Barclays zvýšil cíle u výrobců zařízení :

• Applied Materials (AMAT): Cíl zvýšen na 590 dolarů z 500, doporučení Overweight ponecháno .
• KLA Corporation (KLAC): Cíl zvýšen na 2 250 dolarů z 1 700, doporučení Overweight ponecháno .
• Lam Research (LRCX): Cíl zvýšen na 335 dolarů z 275, doporučení Equal Weight ponecháno .
• Infineon Technologies (IFX): Cíl také zvýšen, i když konkrétní předchozí a nové hodnoty nebyly v anglicky psaných zdrojích široce uváděny .

Poznámka k WFE také obsahovala revidovaný odhad trhu pro rok 2027 ve výši 209,5 miliardy dolarů, oproti dřívějším 159 miliardám, což je výrazně nad projektovaným průměrem odvětví 172 miliard dolarů . Tento přehodnocení odráží názor Barclays, že cyklus kapitálových výdajů v polovodičovém průmyslu zrychluje napříč sektorem, a to především díky AI .

Klíčové poselství

Barclays vidí TSMC jako primárního příjemce AI-driven supercyklu v polovodičích, který je stále v rané fázi. Kombinace cílové ceny 625 dolarů – vysoko nad tržním průměrem – a doprovodných býčích doporučení na dodavatelský řetězec zařízení signalizuje, že Barclays věří, že budování AI infrastruktury nejen pokračuje, ale zrychluje a vyžaduje masivní kapitálové závazky ze strany TSMC a jeho dodavatelů.