Krize Strategy (MicroStrategy) se prohlubuje: akcie ztratily 62 %, ztráta v Bitcoinu přes 17 miliard dolarů, vyšetřování SEC a riziko dalšího propadu Bitcoinu

Bitcoinové rezervy Strategy, které dříve vypadaly jako nedobytná pevnost hodnoty, jsou nyní zdrojem obrovských papírových ztrát. K únoru 2026 společnost držela 713 502 BTC v celkové pořizovací ceně přibližně 59,02 miliardy dolarů . Zavedení účetnictví v reálné hodnotě v roce 2025 firmu donutilo vykazovat tyto výkyvy ve výsledcích hospodaření, což mělo ničivé následky :

• Q4 2025: Strategy vykázala nerealizovanou ztrátu z digitálních aktiv ve výši 17,44 miliardy dolarů, což přispělo k čisté ztrátě 12,4 miliardy dolarů za čtvrtletí .
• Q1 2026: Společnost zaznamenala odhadovanou nerealizovanou ztrátu 14,5 miliardy dolarů, protože Bitcoin ve čtvrtletí klesl o více než 20 % .

Peter Schiff poukázal na to, že prioritní akcie STRC vyžadují, aby Bitcoin rostl zhruba o 30 % ročně, jen aby pokryl jejich 11,5% dividendu, což je cíl, který Bitcoin v poslední době zjevně neplní .

Zvláště významný okamžik nastal v červnu 2026, kdy Strategy prodala 32 BTC (v hodnotě přibližně 2,5 milionu dolarů). Byl to první prodej Bitcoinu od prosince 2022 a přímé porušení dlouholetého slibu Michaela Saylora, že Bitcoin nikdy neprodá . Mike Novogratz, generální ředitel Galaxy Digital, označil tento prodej za „jiskru", která zlomila důvěru trhu a učinila z potíží Strategy primární hnací sílu poklesu Bitcoinu .

Rozsah ztrát a varování před dominovým efektem

Ztráty, které by Strategy musela vykázat při různých cenových úrovních Bitcoinu, jsou obrovské a jejich výpočet je možný díky veřejně známým průměrným nákupním cenám .

Nejznepokojivější je však varování Petera Schiffa, který tvrdí, že krach Strategy by poškodil Bitcoin daleko více než pád burzy FTX v roce 2022 SS. Zdůvodňuje to tím, že Strategy drží přibližně 76 % všech Bitcoinů, které vlastní veřejně obchodované společnosti. Zatímco FTX postihla především podvodné hospodaření, případný nucený výprodej bitcoinů Strategy by měl pro trh mnohem zásadnější a systematičtější dopad S. Schiff dokonce prohlásil, že Michael Saylor by se mohl zapsat do historie jako „větší padouch než Sam Bankman-Fried“ S.

Vyšetřování ze strany Rosen Law Firm

Dne 24. června 2026 oznámila advokátní kancelář Rosen Law Firm, specializující se na práva investorů, že zahajuje vyšetřování potenciálních porušení zákonů o cenných papírech vůči společnosti Strategy Inc. a jejímu výkonnému předsedovi Michaelu Saylorovi . Vyšetřování se týká všech cenných papírů Strategy (MSTR, STRF, STRC, STRK a STRD) .

Zaměřuje se na podezření, že Strategy a její vedení poskytli investorům „materiálně zavádějící“ informace, zejména v souvislosti s emisí prioritních akcií STRC. Podle některých zdrojů Saylor investorům sliboval „zaručené výnosy“, což je nyní předmětem zkoumání . Cena STRC se v důsledku toho propadla o více než 25 % z nominální hodnoty 100 dolarů . Vyšetřování bylo spuštěno v době, kdy MSTR dosáhla 52týdenního minima a STRC se propadla na 73,62 dolaru ).

Varování Mika Novogratze: Potíže Strategy jako hlavní příčina poklesu Bitcoinu

Mike Novogratz, generální ředitel společnosti Galaxy Digital, opakovaně varuje, že krize důvěry kolem Strategy je jedním z hlavních důvodů současného poklesu Bitcoinu . V rozhovoru pro podcast „All Things Markets“ popsal situaci jako „krizi důvěry způsobenou MicroStrategy“ . Tato krize se podle něj netýká jen ceny Bitcoinu, ale celého finančního modelu Strategy, který je založen na neustálém navyšování kapitálu pro nákup Bitcoinu .

Novogratz označil úroveň 59 000 – 60 000 dolarů za klíčovou podporu, jejíž prolomení by potvrdilo, že se krize důvěry prohlubuje . Jako další cíl pro případný pokles pak jmenoval hranici 45 000 dolarů S.

Obrana Michaela Saylora

Michael Saylor se brání tvrzením, že jeho strategie je dlouhodobá a společnost riziko likvidace nemá. Nicméně kroky vedení společnosti naznačují opak. Společnost zpětně odkoupila své konvertibilní dluhopisy s nulovým kupónem s diskontem 8 % (za 92 centů na dolar), což Schiff kritizoval jako krok, který „spálil 60 % bezpečnostní rezervy“ S. Snížila také svůj celoroční výhled zisků a následně přistoupila k prvnímu prodeji Bitcoinu . To vše naznačuje, že společnost aktivně řeší likviditu a snaží se vyhnout nejhoršímu scénáři, i když Saylor veřejně trvá na tom, že je vše pod kontrolou.

Klíčové úrovně podpory a cíle pro pokles Bitcoinu

Účastníci trhu a analytici bedlivě sledují následující úrovně:

• 59 000 – 60 000 dolarů: Novogratz označil tuto úroveň za „kritickou“; prolomení by potvrdilo, že krize důvěry spojená se Strategy se zrychluje .
• 45 000 dolarů: Další významný cíl pro případný pokles, zmíněný Novogratzem S.
• Pod 45 000 dolarů: Neoficiálně diskutované pásmo, které by znamenalo ještě hlubší pád a mohlo by přinutit Strategy k dalším restrukturalizacím nebo prodejům Bitcoinů.