Salvador v roce 2026 dál nakupuje bitcoin. Jeho strategie se dostává do rozporu s MMF

Čísla ukazují na dlouhodobé přesvědčení vlády prezidenta Nayiba Bukeleho, ale také na výraznou citlivost státních rezerv vůči výkyvům kryptoměnového trhu. Zároveň se prohlubuje napětí mezi pokračujícími nákupy a podmínkami dohody s Mezinárodním měnovým fondem (MMF).

Salvador v roce 2026 výrazně navyšuje rezervu

Akumulace se na začátku roku 2026 zrychlila. Jen během prvních čtyř měsíců přidal Salvador do strategické rezervy více než 1 600 BTC . Mezi lednem a začátkem května vzrostl celkový stav z přibližně 6 200 BTC na 7 643 BTC, tedy o více než 1 400 bitcoinů za méně než pět měsíců . Za dvanáct měsíců od června 2025 země podle dalšího přehledu přidala přibližně 1 500 BTC .

Jeden z trackerů začátkem roku uváděl, že vláda od ledna nakoupila asi 1 633 BTC a její celková držba dosáhla 7 638 BTC . Rozdíly mezi jednotlivými údaji souvisejí především s datem měření, cenou bitcoinu a tím, které státní peněženky nebo subjekty započítávají.

„Jeden bitcoin denně“: pravidelné nákupy i nákupy při propadu

Prezident Bukele v listopadu 2022 oznámil politiku nákupu jednoho bitcoinu denně . Jde o princip známý jako dollar-cost averaging (DCA), tedy pravidelné investování stejné částky nebo objemu bez ohledu na aktuální cenu. Smyslem je rozložit nákupy v čase a nesnažit se přesně odhadnout dno či vrchol trhu.

Salvador tuto strategii uplatňuje v růstových i klesajících obdobích. Během propadu kryptoměnového trhu v roce 2025 vláda využila poklesu k mimořádně velkým nákupům. V jednom listopadovém týdnu pořídila 1 098 BTC, včetně jednorázového nákupu 1 091 BTC v hodnotě téměř 100 milionů dolarů . Do prosince 2025 se celkový stav zvýšil přibližně na 7 509 BTC .

Pravidelné nákupy pokračovaly i v roce 2026, přestože hodnota portfolia výrazně klesla z přibližně 800 milionů dolarů na vrcholu v říjnu 2025. V únoru 2026 se hodnota rezervy podle dobových odhadů snížila asi o 300 milionů dolarů, vláda však nákupy nepřerušila .

Úvěr od MMF vytváří zásadní rozpor

Salvador se v prosinci 2024 dohodl s MMF na úvěru ve výši 1,4 miliardy dolarů. Výkonná rada fondu dohodu formálně schválila 26. února 2025 . Součástí programu byly podmínky, které měly omezit státní angažovanost v bitcoinu:

• Přijímání bitcoinu obchodníky se stalo dobrovolným; povinnost akceptovat jej jako zákonné platidlo byla v únoru 2025 zrušena .
• Vláda se zavázala omezit svou roli v peněžence Chivo a zmenšit rozsah veřejných bitcoinových aktivit .
• Daně už nebylo možné platit bitcoinem .

Navzdory těmto závazkům administrativa Nayiba Bukeleho pokračovala v pravidelných nákupech i ve velkých akcích typu „buy the dip“, tedy nákupů během poklesu ceny, v letech 2025 a 2026 . Nové nákupy dál veřejně oznamoval také státní Bitcoin Office na sociálních sítích . Začátkem roku 2026 úřad prohlásil, že země jde „naplno“ do bitcoinu i umělé inteligence .

Co tvrdil MMF?

Rozpor ještě zesílil po zprávě z poloviny roku 2025. Ta uváděla, že Salvador v daném roce ve skutečnosti nové bitcoiny nenakupoval a že vykazovaný růst rezerv mohl být výsledkem převodů mezi vlastními peněženkami . Konzultace MMF podle citovaného reportu konstatovala, že po schválení programu EFF se „celkový stav bitcoinu nezměnil“ .

Pozdější údaje z roku 2026 ale ukazují další růst rezerv a oficiální oznámení nákupů . Vysvětlení může spočívat v rozdílu mezi úzkou definicí „nových nákupů veřejného sektoru“ používanou MMF a nákupy vedenými přes státní podniky či Bitcoin Office. Nelze však vyloučit ani to, že se postup vlády změnil po první kontrole úvěrového programu.

Pět let bitcoinového experimentu

Salvadorský experiment prošel několika odlišnými etapami:

• Září 2021: Salvador se stal první zemí na světě, která přijala bitcoin jako zákonné platidlo .
• Roky 2022–2023: Projekt čelil kritice kvůli nízkému využívání u obchodníků, technickým problémům peněženky Chivo a opakovaným varováním MMF. Zkouškou byla také tehdejší medvědí fáze kryptoměnového trhu.
• Listopad 2022: Bukele oznámil strategii nákupu jednoho bitcoinu denně, čímž zdůraznil dlouhodobé držení namísto používání kryptoměny pro běžné transakce .
• Roky 2024–2025: V souvislosti s dohodou s MMF země zrušila povinné přijímání bitcoinu a jeho používání se stalo dobrovolným . Stát však v nákupech pokračoval, včetně mimořádného nákupu 1 098 BTC v listopadu 2025 .
• Rok 2026: Rezerva překročila 7 600 BTC. Bitcoin podle jednoho z odhadů tvoří přibližně 10 % celkových rezerv země . Vláda zároveň začala diverzifikovat a na začátku roku nakoupila zlato v hodnotě 50 milionů dolarů jako součást strategie kombinující bitcoin s tradičním aktivem .

Přesné číslo se mění každý den

Počet držených bitcoinů i jejich dolarová hodnota se mění podle nových transakcí a aktuální ceny kryptoměny. Ke konci června 2026 proto různé trackery uváděly od 7 474 do 7 696 BTC .

Odhad celkových pořizovacích nákladů činí přibližně 622 milionů dolarů . To znamená, že nerealizovaný zisk nebo ztráta státního portfolia mohou během krátké doby výrazně kolísat. Salvador tak dál sází na dlouhodobý růst bitcoinu — současně ale zůstává vystaven riziku, že prudký pokles ceny zatíží hodnotu veřejných rezerv právě ve chvíli, kdy země čerpá finanční podporu od MMF.