Proč bezpečnost Bitcoinu podle Fidelity zůstane silná i při poklesu odměny pro těžaře na 0,195 BTC

Každé čtyři roky Bitcoinový protokol snižuje blokovou odměnu vyplácenou těžařům napůl. Poslední halving v dubnu 2024 ji snížil na 3,125 BTC na blok. Kolem roku 2040 tato částka klesne na přibližně 0,195 BTC na blok . Často se proto objevuje obava, že s ubývajícími odměnami slábne ekonomická motivace k zabezpečování sítě – a Bitcoin se tak stává zranitelným vůči útoku.

Fidelity Digital Assets proti tomuto názoru ostře vystupuje. V dvoudílné výzkumné sérii z června 2026 s názvem Bitcoin's Programmed Security, kterou napsal seniorní analytik Daniel Gray, firma argumentuje, že bezpečnost sítě Bitcoinu zůstane robustní i při dramatickém poklesu blokové odměny – a to i daleko za horizontem roku 2040 . Gray se nespoléhá na naději, že by poplatky za transakce samy o sobě nahradily blokovou odměnu. Místo toho zpráva identifikuje několik konkrétních, samoposilujících se ekonomických mechanismů, které bezpečnost udržují.

Proč bezpečnost sítě vydrží i přes klesající blokové odměny

Hlavní argument stojí na dvou klíčových pozorováních, která zpochybňují běžný předpoklad, že nižší blokové odměny rovnají se slabší zabezpečení.

Cenový růst historicky více než kompenzoval škrty v odměnách. Navzdory přibližně 94% snížení odměn v bitcoinech během existence Bitcoinu vzrostl průměrný denní příjem těžařů v amerických dolarech zhruba z 26 300 dolarů v prvním halvingovém cyklu na více než 40,2 milionu dolarů dnes . Gray píše, že „navzdory klesající emisi se motivace těžařů – a tím i bezpečnost sítě – historicky posilovaly spolu s cenou bitcoinu