Hrozba globální recese. Hlavní ekonom MMF varuje před vyčerpanými zásobami ropy a křehkým příměřím

Dne 26. června 2026 vydal odcházející hlavní ekonom Mezinárodního měnového fondu (MMF) Pierre-Olivier Gourinchas varování: křehké příměří mezi USA a Íránem ze 17. června je jedinou věcí, která odděluje světovou ekonomiku od mnohem hlubší krize. Upozornil, že strategické zásoby ropy byly během blízkovýchodního konfliktu kriticky vyčerpány, že „nepříznivý“ scénář MMF by mohl světové hospodářství posunout na pokraj recese a že hlavní diplomatické překážky zůstávají nevyřešeny. Zde jsou klíčová zjištění z jeho prohlášení a analýzy MMF.

Stav světových strategických zásob ropy

Během konfliktu na Blízkém východě byly strategické ropné rezervy masivně čerpány, aby se předešlo ještě prudšímu růstu cen ropy . Gourinchas uvedl, že uvolňování těchto zásob „pomohlo odvrátit prudší růst cen ropy“, ale státy nyní mají jen velmi omezenou zbývající kapacitu . Pokud by se příměří zhroutilo, měly by národy k dispozici mnohem méně nástrojů, jak reagovat na nový nabídkový šok, protože většina jejich strategických rezerv je vyčerpána . I po uzavření příměří 17. června a znovuotevření Hormuzského průlivu MMF 25. června poznamenal, že normalizace cen energií a komodit potrvá a obchodní toky v oblasti Perského zálivu zůstávají narušené .

Prognózy růstu MMF: příměří versus nepříznivé scénáře

Ve svém dubnovém výhledu světové ekonomiky MMF snížil prognózu globálního růstu pro rok 2026 z lednových 3,3 % na 3,1 % podle svého „referenčního scénáře“, který předpokládá relativně krátký konflikt. Inflace byla odhadována na 4,4 % . MMF představil tři pesimistické scénáře v závislosti na vývoji konfliktu: slabší, horší a závažný. V nejzávažnějším scénáři – vleklém konfliktu s trvalým narušením dodávek energií – by se svět mohl propadnout do globální recese .

Gourinchas již v dubnu varoval, že „některé škody jsou již napáchány a rizika pro další pokles zůstávají zvýšená“, a poznamenal, že konečný rozsah šoku závisí na délce a rozsahu konfliktu . Koncem června zopakoval, že globální ekonomika čelí „významným rizikům pro další pokles“, pokud křehké příměří nevydrží . Gourinchas také poukázal na širší globální problémy, které riziko prohlubují: měnící se obchodní vztahy, přetrvávající nejistota ohledně hospodářské politiky a doznívající účinky celních šoků, které již oslabily vyhlídky růstu .

Výzvy pro trvalé diplomatické urovnání

Příměří je označováno jako křehké. Zásadní neshody mezi USA a Íránem zůstávají nevyřešeny, zejména ohledně íránského jaderného programu a kontroly nad Hormuzským průlivem . TD Economics uvedla, že americko-íránská jednání skončila bez dohody o těchto zásadních otázkách, což vyvolává „pochybnosti o tom, zda se současné příměří může vyvinout v trvalou deeskalaci“ .

Stručně řečeno, Gourinchasovo hlavní poselství je, že světová ekonomika je v prekérní situaci, kdy jediný zbývající tlumič nárazů – strategické ropné rezervy – je z velké části vyčerpán, takže pokud selže diplomacie, neexistuje již žádná ochranná bariéra.