Ethereum se řítí k 1 500 dolarům: Trojitá hrozba, která zlomila ETH

Bitcoin bezprostředně po zveřejnění zprávy klesl pod 60 000 dolarů a Ethereum ho následovalo, když 26. června otevřelo na 1 564,86 USD – o 3,4 % méně než předchozí den . Horká inflační čísla přepsala chuť k riziku napříč kryptem i technologickými akciemi a posílila širší prostředí 'vyšších sazeb po delší dobu' .

2. Čtvrtletní vypršení opcí na Deribitu za 10,63 miliardy dolarů (26. června)

Deribit vypořádal kombinované čtvrtletní vypršení opcí na Bitcoin a Ethereum v nominální hodnotě přibližně 10,63 miliardy dolarů, z čehož zhruba 1,57 miliardy dolarů připadalo na samotné opce na Ethereum . Před vypršením tvořily opce na ETH se splatností 26. června 44,6 % veškerého otevřeného zájmu o ETH na Deribitu v kontraktovém vyjádření, což vytvořilo obrovský strukturální tlak, když se pozice rolují nebo uzavírají .

Velká vypršení při depresivních cenových úrovních nutí market makery k delta hedgingu, což zesiluje pohyby směrem dolů, když se otevřený zájem uzavírá – dynamika, která dále prohlubuje slabost spotové ceny. Tato událost patřila k největším čtvrtletním vypršením v roce .

3. Přetrvávající odlivy ze spotových Ethereum ETF (v průběhu června)

Americké spotové Ethereum ETF zažily zničující 17denní sérii odlivů v první polovině června, přičemž fondu ETHA od BlackRock vedl exodus . Jen 22. června dosáhly čisté odlivy 66,04 milionu dolarů, přičemž ETHA ztratil 66,38 milionu dolarů . Krátký příliv 19 milionů dolarů 4. června – výhradně z ETHA od BlackRock – sérii přerušil, ale odlivy se téměř okamžitě obnovily .

Do 5. června kumulativní odlivy překonaly 900 milionů dolarů od začátku odlivové série . 18. června představoval ETHA celý denní čistý odliv ve výši 12,77 milionu dolarů . Přetrvávající institucionální prodej signalizoval vážný nedostatek poptávky po expozici vůči ETH mezi tradičními investory.

Likvidační kaskáda a úroveň podpory 1 500 dolarů

Večer 25. června Ethereum kleslo na 1 510 dolarů, když za jediný den ztratilo asi 15 % . Prolomení předchozích úrovní podpory spustilo kaskádu likvidací pákových dlouhých pozic, protože stop-lossy a margin calls znásobily prodejní tlak napříč burzami .

Hladina 1 500 dolarů je kritickou psychologickou a technickou podporou – cena, která byla naposledy k vidění během předchozích medvědích trhů . Její prolomení by otevřelo dveře směrem k 1 000 dolarům, přičemž mezi 1 500 a 1 000 USD neleží žádné významnější podpůrné zóny .

Širší souvislosti: 70% pokles z historického maxima

Ethereum dosáhlo svého historického maxima 4 953 dolarů v srpnu 2025 . 70% pokles z tohoto vrcholu staví ETH zhruba na 1 486 dolarů, což je přesně sousedství současné ceny. 17denní série odlivů z ETF dříve v roce již korelovala s pádem ETH na 1 550 dolarů – o 66 % níže než onen vrchol . Dodatečný makroekonomický a strukturální tlak na konci června poslal cenu na poslední nohu dolů.

Mezi širší protivětry patří obavy z recese, nejistota kolem jestřábí politiky „Warshova Fedu“ a prodejní tlak spojený se spoluzakladatelem Etherea Vitalikem Buterinem, který byl zmiňován dříve v roce . Propad byl rychlejší a hlubší než u Bitcoinu a poměr ETH/BTC nadále slábne .

Klíčové závěry

• Pád Etherea 26. června nebyl havárií z jediné události, ale vyvrcholením dlouhodobého institucionálního prodeje přes ETF, makroekonomického šoku z nejvyššího jádrového PCE za 2,5 roku a miliardového vypršení opcí, které donutilo market makery k hedgingu v již tak křehkém trhu .
• Podpora na 1 500 USD je kritická. Její prolomení by otevřelo cestu k 1 000 dolarům, přičemž mezi těmito úrovněmi nejsou žádné významnější podpůrné zóny .
• Toky do ETF a politika Fedu zůstávají dominantními hybateli. Pro stabilizaci ceny by bylo zapotřebí zvratu v institucionálním sentimentu nebo mírnějšího inflačního čísla.