Qualcomm chce přepsat svou budoucnost. Do datacenter vstupuje s čipem Dragonfly a zákazníkem Meta

Čísla, která zaujala Wall Street

Největší pozornost vzbudil nový dlouhodobý finanční výhled. Qualcomm zvýšil cíl tržeb své divize QCT mimo segment mobilních telefonů pro fiskální rok 2029 na 40 miliard dolarů. Předchozí cíl činil 22 miliard dolarů, takže nový výhled je přibližně dvojnásobný .

Samotná datacentra mají do fiskálního roku 2029 přinášet více než 15 miliard dolarů ročně . V kratším horizontu Qualcomm očekává, že datacentrový byznys dosáhne ve fiskálním roce 2027 přibližně 5 miliard dolarů, z toho 1 miliarda má pocházet od nově získaných klientů v oblasti zakázkových čipů .

Aktualizovaný rozpis cílů QCT pro fiskální rok 2029 vypadá takto:

• Automobilový průmysl: 10 miliard dolarů
• IoT: více než 14 miliard dolarů
• Průmysl, sítě a robotika: 8 miliard dolarů
• Osobní AI a výpočetní technika: 6 miliard dolarů
• Datacentra: více než 15 miliard dolarů

Qualcomm zároveň odhaduje, že jeho celkový adresovatelný trh dosáhne do roku 2030 přibližně 1,7 bilionu dolarů, oproti dřívějšímu odhadu 900 miliard dolarů. Více než bilion dolarů z tohoto trhu má připadat na datacentra .

Dragonfly C1000: hlavní produkt nového směru

Středobodem hardwarových oznámení se stal Qualcomm Dragonfly C1000, serverový procesor určený pro datacentra a úlohy spojené s umělou inteligencí. Čip využívá čipletovou konstrukci s více než 250 jádry, podporuje PCIe Gen7 a paměť CXL a může být doplněn technologií High Bandwidth Compute, zkráceně HBC .

Qualcomm tvrdí, že Dragonfly C1000 nabídne dvojnásobný výkon na watt ve srovnání s konkurenčními architekturami . Do výroby má vstoupit v druhé polovině roku 2028 . To zároveň znamená, že mezi oznámením produktu a jeho komerčním nasazením zůstává poměrně dlouhá časová mezera.

Procesor je součástí širší platformy. Qualcomm představil také řadu akcelerátorů pro inferenci AI300 a druhou generaci technologie High Bandwidth Compute (HBC) . Firma dále uvedla, že získala významné objednávky od dvou poskytovatelů hyperscale cloudu, tedy provozovatelů rozsáhlých cloudových infrastruktur, vedle společnosti Meta .

Meta jako první veřejně oznámený zákazník

Nejdůležitější potvrzení ambicí Qualcommu přišlo v podobě dohody se společností Meta. Obě firmy oznámily vícegenerační spolupráci, v jejímž rámci má Qualcomm dodávat procesory Dragonfly C1000 pro příští generaci serverové infrastruktury Meta .

Finanční podmínky dohody, včetně objemu dodávek a cen, zveřejněny nebyly . Přesto jde pro Qualcomm o významný signál: Meta se stala prvním veřejně jmenovaným velkým zákazníkem jeho datacentrových procesorů.

Firma současně oznámila prohloubení spolupráce s platformou Hugging Face a potvrdila akvizici softwarového startupu Modular za přibližně 3,9 miliardy dolarů v akciích . Technologie HBC má podle oznámení využívat také Microsoft Azure .

Akcie prudce vzrostly, analytici přehodnotili výhled

Během běžného obchodování akcie Qualcommu nejprve oslabovaly. Investoři řešili obavy spojené s akvizicí Modular a Bank of America zopakovala své opatrné doporučení Underperform . Po zveřejnění dlouhodobých cílů a dohody s Metou však přišel prudký obrat. V mimoburzovním obchodování akcie posílily přibližně o 12 až 15 procent .

Morgan Stanley: od skepse k neutrálnímu postoji

Morgan Stanley zvýšila hodnocení Qualcommu z Underweight na Equal-weight a cílovou cenu zvedla ze 146 na 231 dolarů, což představuje nárůst o 58 procent .

Analytik Joseph Moore uvedl, že výhled zhruba 5 miliard dolarů z datacenter ve fiskálním roce 2027 Qualcomm „pevně řadí mezi příjemce výhod z rozvoje AI“. Banka zároveň připustila, že se ve své předchozí skepsi vůči strategii Qualcommu mýlila .

Morgan Stanley ale firmě nepřidělila optimističtější doporučení Overweight. Nadále dává přednost etablovanějším hráčům v oblasti datacenter, což ukazuje, že Qualcomm bude muset své cíle teprve potvrdit skutečnými dodávkami a výsledky .

Bank of America zůstává opatrná

Bank of America ponechala doporučení Underperform, přesto zvýšila cílovou cenu ze 165 na 195 dolarů ještě před Investor Day . Po skončení akce ji následně posunula až na 220 dolarů, aniž by změnila samotné doporučení .

Analytik Tal Liani upozornil na několik rizik: ztrátu modemových objednávek od Applu, nepříznivé podmínky na čínském trhu se zařízeními Android a možnost, že očekávání spojená s úspěchem v datacentrech jsou už v ceně akcie z velké části započítána .

Daiwa byla optimistická už před akcí

Daiwa Securities zvýšila hodnocení Qualcommu z Neutral na Outperform už 8. května 2026. Cílovou cenu tehdy zvýšila ze 140 na 225 dolarů . Analytik Louis Miscioscia argumentoval, že se Qualcomm mění z dodavatele čipů pro chytré telefony v širšího hráče v oblasti AI infrastruktury a že trh tuto změnu dosud nedoceňuje .

V dostupných podkladech se neobjevila bezprostřední aktualizace Daiwy po Investor Day. Její předchozí zvýšení cílové ceny však už odráželo optimistický pohled na datacentrový obrat Qualcommu.

Další reakce trhu

• Susquehanna zvýšila cílovou cenu a poukázala na rozšíření odhadovaného adresovatelného trhu Qualcommu na přibližně 1,7 bilionu dolarů do roku 2030 .
• Goldman Sachs označila datacentrové cíle za působivé, ponechala však doporučení Neutral. Za klíčové považuje cloudové objednávky, výkon produktů a schopnost Qualcommu převést strategii do komerčního provozu .
• UBS zvýšila cílovou cenu ze 170 na 235 dolarů, zároveň ponechala hodnocení Neutral .
• Rosenblatt rovněž zvýšila cílovou cenu pro akcie Qualcommu .

Qualcomm se snaží změnit vlastní identitu

Investor Day nebyl jen přehlídkou nových čipů. Qualcomm se pokusil přesvědčit investory, že se může stát diverzifikovanou platformou pro výpočetní techniku a umělou inteligenci napříč datacentry, automobily, IoT a zařízeními na okraji sítě . Generální ředitel Cristiano Amon a finanční ředitel Akash Palkhiwala hovořili mimo jiné o agentní AI, datacentrech s příkonem v řádu gigawattů, průmyslové AI a takzvané fyzické AI .

Plán však není bez rizik. Qualcomm stále čelí ztrátě Applu jako zákazníka modemů, pomalejšímu trhu chytrých telefonů a silné konkurenci společností NVIDIA, AMD a Intel v datacentrovém segmentu . Dragonfly C1000 navíc nezačne vyrábět dříve než ve druhé polovině roku 2028 .

Trh přesto Qualcommu po Investor Day poskytl značnou dávku důvěry. Firma se nyní dostala do debaty o AI infrastruktuře a její cíl přes 15 miliard dolarů z datacenter má potenciál výrazně změnit její podnikání. Zda se ambiciózní plán promění ve skutečné tržby, ale ukážou až další roky.