Elektromobily mění pravidla hry: Goldman Sachs varuje před propadem poptávky po ropě o 320 000 barelů denně

Na konci června 2026 zveřejnila investiční banka Goldman Sachs výzkum, který otřásl energetickými trhy: prudký nárůst celosvětového prodeje elektromobilů – urychlený rekordními cenami pohonných hmot během krize v Hormuzském průlivu – by mohl do konce roku 2027 trvale snížit poptávku po ropě až o 320 000 barelů denně (bpd) . Banka vzápětí snížila svůj výhled průměrné ceny severomořské ropy Brent pro rok 2027 na 75 dolarů za barel, zatímco ještě o týden dříve to bylo 80 dolarů, a to v důsledku mírové dohody mezi USA a Íránem, která urychlila obnovení dodávek ropy z Perského zálivu .

Tento článek podrobně rozebírá závěry Goldman Sachs – čísla o poptávce, cenové prognózy, strukturální tlaky a geopolitický kontext – s uvedením všech zdrojů.

Výzkumná zpráva z 22. června: Elektromobily a destrukce poptávky po ropě

Dne 22. června 2026 zveřejnila Goldman Sachs zvláštní výzkumnou zprávu, která zkoumala souvislost mezi krizí v Hormuzském průlivu a prodejem elektromobilů .

Co urychlilo změnu: Banka přisuzuje prudký nárůst elektromobilů cenovému šoku z narušení Hormuzského průlivu, který výrazně prodražil benzin a přiměl spotřebitele k rychlejšímu přechodu na elektromobily, než se původně očekávalo .

Uvedená data o celosvětovém podílu elektromobilů:

• Celosvětový podíl prodejů elektromobilů na celkovém trhu nových automobilů vzrostl během krizového období o 3,4 procentního bodu .
• Celkový podíl elektromobilů na trhu dosáhl 26,1 % za poslední měsíc, což je druhá nejvyšší hodnota v historii .

Odhad snížení poptávky:

• Základní scénář: Snížení poptávky způsobené elektromobily dosáhne přibližně 320 000 bpd do konce roku 2027 .
• Pro srovnání: samostatná zpráva Goldman Sachs z 6. června odhadovala celkové snížení světové poptávky po ropě (ze všech příčin, včetně odčerpávání zásob a širších ekonomických dopadů) na 4–5 milionů bpd v dubnu, což představuje 4–5% pokles globální poptávky .
• Banka poznamenala, že oživení poptávky po krizi bude „rychlé, ale ne úplné“, přičemž podíl elektromobilů v Číně bude působit jako trvalý strukturální tlak na poptávku po ropě .

Prognóza ceny ropy Brent pro rok 2027: Dva po sobě jdoucí poklesy

Goldman Sachs v průběhu června 2026 postupně snižovala své prognózy ceny ropy Brent:

• 11.–12. června (první snížení): Goldman Sachs snížila průměrnou cenu Brentu pro rok 2027 o 5 dolarů na 80 dolarů za barel s odkazem na silnější nabídku ze zemí mimo OPEC (USA, Brazílie, Guyana, Venezuela, SAE) a slabší poptávku, zejména kvůli čínskému přechodu na elektromobily .
• 16. června (po dohodě USA–Írán): Po oznámení prozatímní mírové dohody banka srazila výhled znovu – průměr pro rok 2027 snížila na 75 dolarů za barel a prognózu Brentu pro 4. čtvrtletí 2026 na 80 dolarů z 90 dolarů .
• 17. června (podcast Goldman Sachs Research): Spoluvedoucí Goldman Research Daan Struyven potvrdil prognózu 75 dolarů za barel pro rok 2027 a poznamenal, že trh již započítal oživení nabídky .

Hlavní důvod druhého snížení: Prozatímní dohoda mezi USA a Íránem, kterou oznámil prezident Trump, zrušila námořní blokádu a zahájila znovuotevření Hormuzského průlivu. Goldman Sachs urychlila svůj předpokládaný časový rámec pro obnovení vývozu z Perského zálivu o jeden měsíc – na konec července 2026 místo konce srpna – čímž urychlila příliv dříve zablokované nabídky . Banka poznamenala, že v dubnu 2026, před dohodou, varovala, že Brent by mohl dosáhnout 130 dolarů za barel, pokud by se průliv nikdy zcela neotevřel; mírová dohoda toto riziko fakticky eliminovala .

Strukturální tlak na ropné trhy

Goldman Sachs identifikovala dva trvalé strukturální tlaky, které přetrvají i po úplném vyřešení krize v Hormuzském průlivu:

1. Čínské snižování poptávky díky elektromobilům: Banka uvedla, že čínské zrychlující se přesměrování k elektromobilům vytváří „strukturální tlak“ na poptávku po ropě odhadovaný na přibližně půl milionu barelů denně do roku 2027 . Jeden analytik napsal, že podíl elektromobilů v Číně „udržuje strukturální tlak“, který se neobrací .

2. „Něco málo přes 10 %“ škod na poptávce zůstane: Goldman Sachs předpokládala, že něco málo přes 10 % dočasného oslabení poptávky způsobeného cenovým šokem bude trvalých – to znamená, že změny spotřebitelského chování (přechod na elektromobily, zvýšení účinnosti, změny v dopravě) se nevrátí do původního stavu ani po poklesu cen .

Projekce přebytku na trhu: Banka promítla přebytek 3,2 milionu bpd na trhu s ropou do roku 2027, i když poznamenala, že nízké zásoby a poptávka po strategickém zásobování vytvoří cenové dno .

Širší kontext: Mírová dohoda mezi USA a Íránem

Prozatímní mírová dohoda mezi USA a Íránem z poloviny června byla klíčovým geopolitickým katalyzátorem pro snížení prognóz:

• Dohoda ukončila nepřátelství a znovu otevřela Hormuzský průliv, kterým protéká přibližně 20 % světové ropy .
• Goldman Sachs uvedla, že vývoz z Perského zálivu by se mohl vrátit na předválečnou úroveň do konce července 2026, o měsíc dříve, než se dříve předpokládalo .
• V podcastu ze 17. června uvedl spoluvedoucí Goldman Research Daan Struyven, že ceny pravděpodobně dále klesnou, ale nevrátí se okamžitě na předválečnou úroveň, protože trh již započítal „relativně optimistický základní scénář“ .
• I po snížení banka poznamenala, že rizika zůstávají vychýlena směrem nahoru – pokud by Hormuzský průliv čelil obnoveným narušením, Brent by se mohl opět vyšplhat nad 130 dolarů .

Závěr

Závěrečná zpráva Goldman Sachs z konce června dospěla k těmto závěrům:

• Čínou vedený celosvětový nárůst prodejů elektromobilů, urychlený cenami paliv během krize v Hormuzském průlivu, sníží poptávku po ropě až o 320 000 bpd do konce roku 2027 (základní scénář).
• Globální podíl elektromobilů na trhu vzrostl o 3,4 procentního bodu během krizového období a dosáhl 26,1 %.
• Prognózy ceny Brentu byly sníženy ve dvou krocích – nejprve na 80 dolarů za barel (12. června), poté na 75 dolarů za barel pro rok 2027 (16. června) – a to jak kvůli poklesu poptávky způsobenému elektromobily, tak kvůli mírové dohodě mezi USA a Íránem, která znovu otevřela Hormuzský průliv a urychlila obnovení dodávek z Perského zálivu.
• Banka očekává strukturální, nevratný tlak na poptávku po ropě ve výši „něco málo přes 10 %“ poklesu poptávky z krizového období, přičemž hlavní dlouhodobou kotvou je rostoucí podíl elektromobilů v Číně .