Qualcomm sází na čipy pro datová centra. Cílí na 5 miliard dolarů

Qualcomm chce své zkušenosti s návrhem čipů využít i mimo chytré telefony a vybudovat byznys pro datová centra. Z přibližně 300 milionů dolarů má podle firemního cíle vyrůst zhruba 5 miliard dolarů tržeb. Zdroje se však neshodují, zda má firma tohoto cíle dosáhnout ve fiskálním roce 2027, nebo 2028. Samostatnou ambicí je získat 5 % z odhadovaného trhu o velikosti 1 bilionu dolarů. To by při naplnění odhadu a podílu znamenalo 50 miliard dolarů ročních tržeb — nejde ale o aktuální prognózu. 18

Nejde jen o jeden čip

Qualcomm staví nabídku pro datová centra na několika typech technologií: čipech navržených na míru, procesorech, akcelerátorech pro umělou inteligenci a konektivitě. Každá součást řeší jinou potřebu. Zakázkový čip lze přizpůsobit konkrétní úloze, procesory zajišťují obecné výpočty a AI akcelerátory jsou určené pro úlohy spojené s umělou inteligencí. Firma zmiňuje také technologii High Bandwidth Compute, která má řešit omezení propustnosti paměti při zpracování požadavků AI. 3

Součástí nabídky je i propojení systémů. Datová centra potřebují rychle přenášet data mezi procesory a dalšími zařízeními; spolupráce s Amazonem proto zahrnuje vedle zakázkových čipů také optické produkty pro konektivitu. Qualcomm tak může usilovat o širší zakázky než jen o prodej samostatného čipu. Dostupné zdroje ale neuvádějí, jaký podíl tržeb má připadnout na jednotlivé části nabídky. 6

Firma své návrhy prezentuje také jako energeticky úsporné. Jde však o její obchodní argument, nikoli o doloženou výhodu v konkrétním srovnání: poskytnuté zdroje neobsahují výsledky, které by u plánovaných produktů porovnávaly spotřebu nebo výkon s konkurencí. 11

Co přináší dohoda s Amazonem

Amazon dává strategii Qualcommu konkrétního zákazníka z oblasti cloudových služeb. Vícegenerační spolupráce se týká serverových čipů a souvisejících technologií; první příjmy z projektu firma očekává v prosincovém čtvrtletí. 6

Dohoda zahrnuje opční listinu, díky níž může přidružená společnost Amazonu koupit až 25 milionů akcií Qualcommu za 161,26 dolaru za kus. Nárok na jejich uplatnění se váže na nákupy, které mohou během deseti let dosáhnout až 60 miliard dolarů. Tato částka je hranicí související s podmínkami opční listiny — není příslibem, že Amazon za 60 miliard dolarů skutečně objedná, ani zárukou, že Qualcomm tuto sumu vykáže jako tržby. Uplatnění opce by navíc mohlo rozředit podíl stávajících akcionářů.

U cíle 5 miliard dolarů se liší fiskální rok

Ani v otázce termínu není mediální pokrytí jednotné. Reuters a přepis hovoru Qualcommu k výsledkům za třetí fiskální čtvrtletí 2026 uvádějí fiskální rok 2027. Zpráva CNBC-TV18 naopak označuje „příští rok“ jako fiskální rok 2028. Jasnější oporu v dostupném firemním hovoru má údaj o fiskálním roce 2027, rozpor v publikovaných zprávách je ale namístě zmínit. 18

Dlouhodobější cíle je potřeba odlišit od ambice získat 5 % trhu. Qualcomm uvádí, že chce ve fiskálním roce 2029 dosáhnout tržeb z datových center přes 15 miliard dolarů. Padesát miliard dolarů je naopak pouze aritmetický výsledek pětiprocentního podílu na odhadovaném trhu o velikosti 1 bilionu dolarů, nikoli cíl pro rok 2029. 138

Automobily rozšiřují zdroje příjmů

Datová centra nejsou jediným způsobem, jak chce Qualcomm snížit závislost na telefonech. Tržby automobilové divize dosáhly ve třetím fiskálním čtvrtletí 2026 částky 1,588 miliardy dolarů, což představovalo meziroční růst o 61 %. Cíl pro fiskální rok 2029 počítá s více než 24 miliardami dolarů dohromady z automobilového segmentu a internetu věcí. Nejde tedy o prognózu samotné automobilové divize. 17

Růst automobilového segmentu může pomáhat rozšiřovat příjmovou základnu, zatímco se datový byznys teprve rozbíhá. Neznamená to ale, že růst jednoho oboru automaticky vyrovná případné oslabení jiného. Výsledek bude záviset na tom, jak se firmě povede napříč trhy i produktovými řadami. 17

Prodeje čipů Applu nejsou totéž co licenční poplatky

Qualcommu mají klesat příjmy z čipů prodávaných Applu, protože Apple přechází na větší využívání vlastních čipů. To je třeba odlišovat od samostatného licenčního byznysu Qualcommu, který vykazuje zvlášť. Dostupné zdroje nevyčíslují, jak změny v nákupech čipů ovlivní licenční poplatky od Applu. Pokles prodeje čipů proto nelze automaticky vydávat za stejný pokles licenčních příjmů. 21

Rozhodne rozjezd i vývoj marží

Strategie musí teprve prokázat, že první zákaznické projekty přerostou v dlouhodobé tržby. Qualcomm ve výsledcích za třetí fiskální čtvrtletí 2026 vykázal celkové tržby 9,9 miliardy dolarů a pokles procentní hrubé marže, zejména kvůli nižší marži v čipovém byznysu. Na hovoru k výsledkům firma zároveň uvedla, že počáteční tržby z některých zakázkových čipů mohou mít nižší marži než její obvyklá úroveň. Rychlejší růst prodejů tak může při rozjezdu znamenat tlak na ziskovost.

Podstatné bude sledovat, zda dodávky do datových center začnou podle plánu, zda se nákupy zákazníků rozšíří nad rámec úvodních projektů a zda Qualcomm dokáže růst bez dlouhodobého zhoršení marží. Právě tato prověrka provedení plánu je důležitější než samotná ambice získat podíl na obřím trhu.