Zisk i poslání v jedné firmě: jak fungují korporace PBC v Delaware

Veřejně prospěšná korporace v Delaware, známá pod zkratkou PBC (public benefit corporation), je zisková firma, která si do zakládací listiny zapíše konkrétní veřejný přínos. Její vedení musí vedle finančních zájmů akcionářů zohledňovat také tento přínos a zájmy lidí, na které má činnost společnosti podstatný dopad. PBC tedy není charita a její poslání automaticky nemá přednost před ziskem. 118

Tři hlediska, která musí vedení zvažovat

U běžné korporace v Delaware zákon nestanoví stejnou zvláštní povinnost trojího vyvažování jako u PBC. Představenstvo PBC musí při řízení firmy zvažovat finanční zájmy akcionářů, nejlepší zájmy osob významně ovlivněných jednáním společnosti a konkrétní veřejný přínos uvedený v zakládací listině. Zákon neurčuje, jakou váhu má každé z těchto hledisek dostat ani jaký vzorec má vedení použít. 119

To může být důležité ve chvíli, kdy se cíle střetnou. PBC dává vedení výslovný právní základ, aby vedle výnosu pro akcionáře zohlednilo také poslání nebo dopad na další skupiny. Samotný zápis veřejného přínosu do stanov ale nezaručuje, jak firma rozhodne v konkrétním případě.

Anthropic a OpenAI: podobná forma, jiný dohled

Anthropic uvádí, že jejím veřejným přínosem je odpovědný vývoj a udržování pokročilé umělé inteligence ku prospěchu lidstva z dlouhodobého hlediska. Vedle statusu PBC má také nezávislý Long-Term Benefit Trust, který má podle společnosti pomáhat dohlížet na naplňování jejího poslání. Anthropic uvádí, že členy představenstva volí akcionáři společně s Trustem.

Posláním OpenAI je zajistit, aby umělá obecná inteligence (AGI) prospívala celému lidstvu. Její provozní společnost OpenAI Group je PBC, nad ní však má kontrolu OpenAI Foundation, nezisková nadace, která jmenuje členy představenstva. Jde o další mechanismus správy, nikoli o povinnou součást každé PBC.

Ještě se může změnit i uspořádání Anthropic. Agentura Reuters v září 2026 informovala o plánu vytvořit v rámci správy společnosti novou entitu Founder LLC před možným vstupem na burzu. Zpráva popisovala připravovaný plán, nikoli dokončenou změnu, a proto ji nelze považovat za konečnou podobu struktury.

PBC mohou být i veřejně obchodované firmy

Mezi společnosti, které vstoupily na burzu jako PBC registrované v Delaware, patří Lemonade, Vital Farms, Warby Parker a Allbirds. Tyto příklady ukazují, že forma PBC se nevylučuje s vlastnictvím veřejnými investory. Neznamená to však, že všechny tyto firmy mají stejné poslání nebo stejné pojistky v oblasti správy. 17

Zprávy pro akcionáře, žaloby a certifikace B Corp

Delawarská PBC musí nejméně jednou za dva roky předat akcionářům zprávu o tom, jak podporovala svůj stanovený veřejný přínos a jak vyvažovala zákonem požadované zájmy. Jde o povinnost vůči akcionářům; samotný status PBC neznamená, že každá společnost musí zveřejňovat zprávu všem nebo podstoupit nezávislý audit. 1

Tato povinnost zároveň nedává všem lidem, kterých se činnost firmy dotýká, obecné právo žalovat členy představenstva jen proto, že jejich zájmy byly součástí rozhodování. Zákon výslovně stanoví, že samotná ustanovení o veřejném přínosu nezakládají ředitelům povinnost vůči jednotlivci z titulu jeho zájmu na tomto přínosu. Žaloby mohou za stanovených podmínek podávat akcionáři; jejich přípustný rozsah závisí na příslušných právních pravidlech a okolnostech případu. 18

PBC není totéž co certifikovaná B Corp. PBC je právní forma upravená zákonem státu Delaware, zatímco certifikaci B Corp uděluje soukromá nezisková organizace B Lab. Firma může mít jeden z těchto statusů, aniž by měla druhý. 17

Co říká verdikt o prodeji PBC — a co neřeší

V případu Drakes Landing Associates, L.P. v. Tilden Park Capital Management, L.P., rozhodnutém 29. července 2026, se Soud pro obchodní spory v Delaware poprvé zabýval povinnostmi vedení PBC při změně kontroly nad společností. Dospěl k závěru, že běžné pravidlo známé jako Revlon, podle něhož má vedení při prodeji firmy usilovat o co nejvyšší cenu, se na PBC nevztahuje stejným způsobem. Vedení PBC totiž musí zvažovat také další zájmy stanovené zákonem. Soud žalobu akcionářů zamítl, protože podle něj nepřekonali zákonnou ochranu, která se na rozhodnutí vedení vztahovala. 35

Rozhodnutí neznamená, že cena při prodeji nehraje roli ani že každou transakci PBC nelze napadnout. Jde o první rozhodnutí k této otázce; není proto dosud jasné, jak soudy posoudí postup vedení a jeho vyvažování v dalších situacích. 35