Ruský vývoz ropy po moři zrychlil, vyšší ceny posílily příjmy Moskvy

Vývoz se po srpnovém propadu zvedl

Čtyřtýdenní průměr ruských námořních dodávek ropy dosáhl ve období končícím 13. září 3,54 milionu barelů denně. Předcházel mu největší týdenní nárůst zásilek od poloviny května. Údaj vychází ze sledování pohybu tankerů, které sestavuje Bloomberg. 3

Obrat následoval po citelném oslabení na konci léta. Ve čtyřech týdnech do 2. srpna činil průměr 3,90 milionu barelů denně a do 9. srpna klesl na 3,71 milionu barelů denně. 813

Zářijová úroveň navíc zůstávala pod hodnotami z konce června a začátku července, kdy se čtyřtýdenní průměr pohyboval přibližně mezi 4,1 a 4,2 milionu barelů denně. 126

Proč vyšší ceny ropy pomáhaly ruským příjmům

Nárůst dodávek se časově kryl s růstem cen ropy vyvolaným válkou na Blízkém východě. Pro Moskvu jde o souběh dvou příznivých faktorů: může vyvážet více barelů a zároveň za ně inkasovat vyšší cenu. Bloomberg tento efekt dříve popsal jako „dvojí výhru“ v podobě silnějších globálních cen a vyšších ruských exportních cen. 4

Už na jaře kombinace rostoucích cen a vyšších toků ropy vytáhla hodnotu ruských vývozních zásilek na nejvyšší úroveň od června 2022. Příjmy z vývozu ropy se tehdy dostaly nejvýše od prvních týdnů plnohodnotné invaze na Ukrajinu. 5

Případné výpadky saúdské exportní infrastruktury by tento mechanismus dále posilovaly: omezenější vnímaná nabídka ropy na trhu obvykle podporuje referenční ceny, z nichž těží i ruské exportní druhy. Dostupné podklady ale samy o sobě neověřují uváděnou délku konkrétního ropovodu, dobu jeho opravy, více než osmiprocentní pohyb ceny Brentu ani přesné hrubé týdenní hodnoty ruského vývozu.

Vyšší export neznamená automaticky zdravější ropný sektor

Krátkodobé zlepšení exportních toků a vyšší prodejní ceny nelze zaměňovat za důkaz celkově lepší kondice ruského ropného průmyslu. Vyšší příjmy mohou vzniknout i tehdy, když je domácí těžba nebo zpracování pod tlakem, pokud se zároveň zvýší cena ropy a část objemů se přesune do vývozu.

Dodané zdroje neumožňují spolehlivě vyčíslit tvrzený pokles těžby, rozsah odstávek rafinerií, změnu poměru mezi vývozem surové ropy a ropných produktů, úpravy prognóz Mezinárodní energetické agentury či ruské vlády ani dopad na ceny motorové nafty v USA.

Co z dostupných dat nelze určit

Z poskytnutých výňatků nelze s jistotou stanovit přesný objem zásilek v jediném týdnu, celkový počet tankerů, hrubou dolarovou hodnotu vývozu, objem případného přesměrování kazašské ropy do Novorossijsku, přírůstek v přístavu Usť-Luga ani hlavní cílové země. K takovým závěrům by byly nutné úplné reporty o pohybu lodí a cenách, nikoli pouze zveřejněné čtyřtýdenní průměry.