OpenAI jedná o možném financování při valuaci 1,2 bilionu dolarů

OpenAI podle médií předběžně jedná s velkými investory o soukromém financování, které by mohlo výrobce ChatGPT ocenit přibližně na 1,2 bilionu dolarů ještě před případným vstupem na burzu. Klíčové je slovo „mohlo“: rozhovory jsou v rané fázi, vzešly z iniciativy investorů a jejich parametry se mohou změnit. Žádná transakce zatím oznámena nebyla. 4

O 41 % výš než v březnu

OpenAI v březnu oznámila uzavření kola s 122 miliardami dolarů přislíbeného kapitálu při post-money valuaci 852 miliard dolarů. 16 Hodnota 1,2 bilionu dolarů by tedy znamenala nárůst asi o 348 miliard dolarů, neboli přibližně 41 %.

To je výrazný rozdíl, neznamená ale, že by cenu firmy nezávisle potvrdil veřejný trh. U soukromé společnosti se valuace stanovuje podle podmínek konkrétní vyjednávané transakce. Dokud není financování dohodnuto a dokončeno, je 1,2 bilionu dolarů spíše uváděným bodem jednání než potvrzenou hodnotou OpenAI.

Kdo rozhovory otevřel?

Podle zprávy, na kterou odkázala agentura Reuters, jednání zahájili velcí potenciální investoři, nikoli OpenAI v rámci formálně spuštěného procesu získávání peněz. Uváděná valuace se navíc může v dalších měsících změnit. 4

Tento rozdíl je podstatný. Zájem investorů může prověřovat poptávku po podílu ve firmě, aniž by z něj vzešlo skutečné investiční kolo. Stále tak není jasné, zda k dohodě vůbec dojde — a pokud ano, s jakou konečnou valuací a za jakých podmínek.

Proč by další soukromé financování bylo důležité

Březnové financování OpenAI už samo o sobě patřilo k mimořádně velkým: 122 miliard dolarů přislíbeného kapitálu při post-money valuaci 852 miliard dolarů. OpenAI jako strategické klíčové partnery označila Amazon, NVIDIA a SoftBank; pokračovala také účast dlouhodobého partnera Microsoftu. SoftBank kolo spoluvytvářela spolu s několika investičními firmami. 16

Další soukromý kapitál by firmě mohl poskytnout větší prostor pro investice do infrastruktury a lidí potřebných k vývoji pokročilé umělé inteligence. Nelze jej však považovat ani za náhradu IPO, ani za důkaz pevně stanoveného harmonogramu vstupu na burzu. Zpráva hovoří pouze o rozhovorech, které se vedou před možným zveřejněním akcií OpenAI. 4

Co zatím nevíme

Veřejně dostupné informace nepotvrzují:

• kolik peněz by OpenAI chtěla získat;
• kdo by vedl investiční kolo a kdo by se ho účastnil;
• cenu za akcii ani další podmínky financování;
• existenci podepsaného závazku nebo datum uzavření;
• přímou vazbu mezi kolem a konkrétním termínem IPO.

Právě tyto neznámé jsou pro posouzení zprávy zásadní. Titulková valuace se může během vyjednávání výrazně změnit, zvlášť na soukromém trhu, kde neexistuje průběžně kotovaná cena akcie.

Shrnutí

Uvažovaná hodnota 1,2 bilionu dolarů naznačuje, že zájem investorů o OpenAI může po březnovém kole zůstávat silný. Jediné potvrzené financování v dostupných informacích je ale stále březnová transakce: 122 miliard dolarů přislíbeného kapitálu při post-money valuaci 852 miliard dolarů. 16

Vyšší částka je zatím signálem zájmu soukromého trhu, nikoli dokončeným obchodem. A není ani zárukou, jakou cenu by za OpenAI jednou byli ochotni zaplatit veřejní investoři. 4