Drahá ropa a letecké palivo: proč mohou letenky zdražovat až do roku 2027

Cena ropy Brent nad 100 dolary za barel a letecké palivo kolem 4,04 dolaru za galon by pro aerolinky znamenaly výrazný růst nákladů. Nejzranitelnější by byli dopravci, kteří nemají většinu budoucí spotřeby paliva zajištěnou předem za pevnou cenu. Pro cestující by se tlak nejspíš projevil kombinací dražších letenek, omezené nabídky spojů a menší ochoty aerolinek slevovat — zejména v období svátků a na vytížených dálkových linkách.

Proč je kerosin důležitější než samotná cena ropy

Letecké palivo dosáhlo 4,04 dolaru za galon, tedy o 62 % více než na začátku konfliktu s Íránem. Šlo také o cenu nad rozmezím 3,15 až 3,80 dolaru za galon, které americké aerolinky předpokládaly pro třetí čtvrtletí. 5

Nejde přitom jen o zdražení ropy. Cena 4,04 dolaru za galon odpovídala přibližně 170 dolarům za barel paliva, což ukazuje i na výrazně vyšší rafinerskou marži — takzvaný crack spread, tedy rozdíl mezi cenou ropy a cenou z ní vyrobených paliv. Pokud se tento rozdíl drží vysoko, aerolinkám rostou náklady rychleji, než by naznačovala samotná cena Brentu. 5

Co mohou aerolinky udělat

V krátkém období mohou někteří dopravci část zdražení pohltit ve vlastních maržích. Šéf asociace Airlines for America Chris Sununu uvedl, že americké aerolinky část nákladů „absorbují“ a neočekává bezprostředně výrazný skok cen letenek. To ale není trvalé řešení: pokud spotové ceny paliva zůstanou nad firemními plány, ziskovost bude slábnout a argument pro pozdější zdražení sílit. 67

Možné reakce zahrnují:

• vyšší ceny, hlavně ve špičkových termínech;
• omezení zimních či méně výnosných spojů;
• méně dostupných levných tarifů;
• nižší marže tam, kde konkurence nebo slabší poptávka nedovolí náklady plně přenést na cestující.

Ryanair už snížil svůj cíl přepravených cestujících na rok 2027 z 216 milionů na 214 milionů. Jako důvod uvedl omezení vystavení drahému nezajištěnému palivu v zimním období. 1415

Zajištění ceny paliva jen odkládá problém

Velké aerolinky často používají zajištění cen paliva (hedging): dopředu si smluvně stanoví cenu části budoucí spotřeby. Ryanair měl zajištěno 80 % potřeby paliva pro rok 2027 za 67 dolarů za barel, což mu poskytuje dočasnou ochranu před spotovými cenami nad 100 dolary. 10

Tato ochrana však není trvalá. Jakmile kontrakty postupně vyprší, bude nutné nakupovat větší podíl paliva za aktuální tržní ceny. Právě proto je největší riziko spíše odložené: pokud napětí na Blízkém východě a vysoké rafinerské marže přetrvají, tlak na ceny letenek může být v roce 2027 silnější než bezprostředně po prvním cenovém skoku. 1415

Michael O’Leary, šéf Ryanairu, upozornil, že při setrvání vysokých cen ropy do roku 2027 by letenky mohly výrazně zdražit. Vývoj cen pro období od prosince do března označil za velmi nejistý, ačkoli pro červenec až září očekával jen velmi mírný meziroční pokles průměrných cen. 12

Proč letenky nemusí zlevnit ani při ústupu cen paliva

Nižší cena paliva se automaticky nepromítá do levnějších letenek. Pokud je kapacita omezená a poptávka zůstává silná, aerolinky mohou ceny držet výše a použít úspory k obnově marží. Reuters v červnu upozornil, že omezená kapacita může dopravcům umožnit ponechat tarify výrazně nad úrovněmi před konfliktem, i když palivo zlevní. 4

Dostupná data z USA už ukazovala zdražování: průměrná cena vnitrostátní podzimní letenky činila 326 dolarů, meziročně o 39 % více, podle dat Hopper Technology Solutions. 16 V zemích Perského zálivu analytici rovněž očekávali, že ceny mohou zůstat zvýšené kvůli poptávce, omezené kapacitě a vysokým provozním nákladům, i při dočasném poklesu paliva. 9

Rozhodne i ochota lidí cestovat

Aerolinky nemohou každé zdražení paliva jednoduše připočíst k ceně letenky. Pokud geopolitické obavy a dražší cestování sníží poptávku po volnočasových cestách, dopravci budou volit mezi nižšími maržemi, redukcí spojů a selektivním zdražením nejžádanějších termínů.

Pro cestující z toho plyne jednoduchý závěr: při dlouhodobě drahé ropě a kerosinu nelze počítat s rychlým návratem levných letenek. Největší cenový tlak by se mohl projevit během svátků, na dálkových trasách a tam, kde je nabídka sedadel omezená.