Oracle rozšiřuje restrukturalizaci, zatímco výdaje na AI datová centra prudce rostou

Oracle rozšiřuje svůj restrukturalizační plán pro fiskální rok 2026 právě ve chvíli, kdy výrazně urychluje nákladnou výstavbu cloudové kapacity pro umělou inteligenci. K plánu přidal přibližně 700 milionů dolarů, čímž celkový odhad nákladů vzrostl asi na 2,8 miliardy dolarů. Dodatečná částka souvisí s dalšími kroky, které firma očekává, a z velké části připadá na odstupné zaměstnancům. 34

Co znamená vyšší rozpočet na restrukturalizaci

Ještě dříve Oracle odhadoval náklady restrukturalizačního plánu maximálně na 2,1 miliardy dolarů. V září tento odhad zvýšil přibližně na 2,8 miliardy dolarů; zhruba 2,1 miliardy dolarů už přitom na plán zaúčtoval. 24

Navýšení ukazuje, že nejde o uzavřenou jednorázovou úspornou akci, ale o pokračující změny v provozu firmy. Oracle však veřejně neurčil závazný počet dalších pracovních míst, která by měla zaniknout. Zprávy o dalším propouštění je proto namístě chápat jako možný budoucí vývoj, nikoli jako potvrzený konečný počet.

Už uskutečněné změny v počtu zaměstnanců

K 31. květnu 2026 měl Oracle přibližně 141 000 zaměstnanců na plný úvazek, oproti zhruba 162 000 o rok dříve. Jde o pokles asi o 21 000 lidí, tedy o 13 % pracovní síly. Reuters uvedl, že společnost spojila restrukturalizaci částečně se zaváděním AI ve vlastních provozních činnostech. 5

Tento údaj dokládá dosavadní rozsah změn. Neznamená ale, že všechna zrušená místa byla přímým důsledkem výdajů na AI infrastrukturu, ani neurčuje, kolik pozic by ještě mohlo zaniknout v rámci rozšířeného plánu.

Cloud roste rychle, problémem zůstává načasování hotovosti

Restrukturalizace přichází v době silné poptávky po cloudových službách Oracle. Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2026 firma vykázala tržby 17,2 miliardy dolarů, meziročně o 22 % vyšší. Cloudové tržby vzrostly o 44 % na 8,9 miliardy dolarů. Objem zbývajících smluvních závazků k plnění (RPO, tedy nasmlouvané budoucí výnosy, které zatím nebyly zaúčtovány) dosáhl 553 miliard dolarů, meziročně o 325 % více. 1

V novějším čtvrtletí Oracle díky cloudu překonal očekávání analytiků u tržeb i zisku a jeho záporný volný peněžní tok byl nižší, než se čekalo. 3

Výsledky naznačují, že zákazníci si kapacitu skutečně objednávají. Růst smluv a výnosů však sám o sobě neřeší časový nesoulad: datová centra je nutné zaplatit a vybudovat dříve, než se z nich naplno projeví příjmy hotovosti.

Proč AI infrastruktura zatěžuje finance

Peníze použité na kapitálové výdaje vzrostly u Oraclu z 21,2 miliardy dolarů ve fiskálním roce 2025 na 55,7 miliardy dolarů ve fiskálním roce 2026. Hlavním důvodem bylo rozšiřování datových center.

Pro fiskální rok 2027 Oracle očekává čisté peněžní výdaje na kapitálové investice kolem 70 miliard dolarů. Peníze mají směřovat do AI datových center budovaných pro zákazníky včetně OpenAI. Společnost zároveň uvedla, že hodlá získat dalších 40 miliard dolarů kombinací dluhového a akciového financování; součástí je dříve oznámená emise akcií za 20 miliard dolarů.

Právě tato finanční mezera vysvětluje význam restrukturalizace, ale zároveň varuje před příliš zjednodušeným výkladem. Omezení mzdových nákladů může snížit provozní výdaje a přesunout zdroje jinam. Dluh a nový kapitál z akcií však financují mnohem větší, dlouhodobé investice do infrastruktury. Jde tedy o odlišné nástroje pro odlišné části firemních financí.

Model, který se šíří technologickým sektorem

Případ Oraclu vystihuje širší dilema technologických firem. Produkty založené na AI a rostoucí poptávka po cloudu mohou ospravedlnit obří investice do čipů, elektřiny, datových center a síťové infrastruktury. Tyto projekty ovšem vyžadují vysoké výdaje předem. Firmy proto mohou současně hledat úspory: slučovat týmy, automatizovat interní práci nebo omezovat činnosti s nižším růstem či starší produktové oblasti.

Pro investory i zaměstnance bude rozhodující, zda dodatečné příjmy z AI, marže a závazky zákazníků porostou dostatečně rychle, aby ospravedlnily kapitálovou náročnost a vyšší finanční zátěž. Růst cloudových služeb Oraclu a objem nasmlouvaných budoucích příjmů podporují optimistický scénář. Skokové zvýšení investic a potřeba externího financování ale současně ukazují riziko, pokud by se poptávka či návratnost nedostavily v očekávaném tempu. 1