21 finančních institucí chystá dolarový stablecoin na rok 2027. Euro má následovat

Nejde o token, který by už byl v oběhu. Konsorcium 21 finančních institucí chce v roce 2026 založit společnost, jež má v první polovině roku 2027 vydat stablecoin navázaný na americký dolar. Mezi účastníky jsou Goldman Sachs, Bank of America, Citi a Deutsche Bank. 1

Nejdřív dolar, potom další měny G7

Prvním produktem má být stablecoin navázaný na americký dolar. Následně skupina plánuje stablecoiny navázané na další měny zemí G7; jako hlavní další prioritu výslovně označila euro. 13

Ostatní podrobnosti zatím veřejné nejsou. Dostupné informace nepotvrzují termíny ani pořadí pro libru, jen či kanadský dolar. Nejsou známy ani klíčové parametry, jako použitá síť, podoba rezerv nebo systém řízení vydavatele.

Na eurovém trhu už se připravuje Qivalis

Bankovní skupina vstoupí do prostředí, kde se jiný evropský projekt posouvá rychleji. Amsterodamská společnost Qivalis, kterou podporuje 37 bank z 15 zemí, chce ve druhé polovině roku 2026 spustit stablecoin navázaný na euro. Deklarovaným cílem je čelit dominanci USA v digitálních platbách.

Projekt	První měna	Uváděný termín	Další zaměření
Konsorcium 21 institucí	Americký dolar	1. polovina roku 2027	Další měny G7, prioritou je euro 13
Qivalis	Euro	2. polovina roku 2026	Projekt zaměřený především na euro

Projekty se tak mohou stát přímými konkurenty v oblasti stablecoinů v eurech. Qivalis by mohl přijít na trh dříve, zatímco konsorcium 21 institucí začne měnou, která už dnes tomuto segmentu výrazně dominuje.

Hlavní překážka: trh už ovládají dolarové tokeny

Trh stablecoinů je ve velké míře dolarový. Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagarde uvedla, že téměř 90 % hodnoty tohoto trhu ovládají Tether a Circle.

Pro nový token podporovaný bankami je proto samotné vydání jen začátek. Pro praktické použití bude rozhodující, zda jej podpoří uživatelé, burzy, tvůrci trhu a poskytovatelé platebních služeb. Zázemí velkých bank může být důležité zejména pro institucionální klientelu, samo o sobě však nezaručuje likviditu ani široké využití.

U eurových stablecoinů je problém ještě zřetelnější. Reuters upozornil na omezenou poptávku po tokenech navázaných na euro, a to i v době, kdy Qivalis rozšiřoval členskou základnu. Příkladem je SG-FORGE, kryptoměnová divize Société Générale: eurový stablecoin spustila v roce 2023, ale v prosinci 2025 bylo v oběhu jen 64 milionů eur těchto tokenů.

Neznamená to, že každý bankovní stablecoin v eurech musí neuspět. Ukazuje to však, že samotné regulatorní ukotvení a silná bankovní značka automaticky nepřinášejí masové přijetí.

Obavy ECB: odliv vkladů a slabší úvěrování

Evropští centrální bankéři varují, že rozsáhlejší přesun peněz z bankovních vkladů do soukromě vydávaných stablecoinů může nést systémová rizika. Lagarde zpochybnila potřebu stablecoinů navázaných na euro a varovala, že by mohly komplikovat operace centrální banky a při napětí na trzích zvyšovat finanční nestabilitu.

ECB také ministrům financí EU sdělila, že větší emise eurových stablecoinů by mohly omezit úvěrování bank a ztížit řízení úrokových sazeb. Logika těchto obav je jednoduchá: pokud by domácnosti a firmy ve větším měřítku přesouvaly peníze z vkladů do stablecoinů, bankám by ubyl významný zdroj financování úvěrů a přenos měnové politiky by mohl být méně předvídatelný.

Co sledovat do roku 2027

Oznámení je významné tím, že spojuje velké světové finanční instituce kolem společného projektu dolarového tokenu. Klíčový test ale teprve přijde. Pozornost si zaslouží hlavně:

• zda bude společnost skutečně založena podle plánu v roce 2026;
• jak bude nastaven vydavatel, rezervy a regulatorní schválení;
• zda token získá distribuci a likviditu na trhu, kterému vévodí Tether a Circle;
• zda si případný eurový token dokáže najít uživatele navzdory omezené poptávce po dosavadních eurových stablecoinech a skepsi ECB.

Nejpřesnější shrnutí je zatím úzké: konsorcium plánuje pro první polovinu roku 2027 stablecoin navázaný na americký dolar a poté tokeny pro další měny G7, přičemž na řadě má být především euro. 13