Jižní Korea měla od SK Hynix odkoupit 20 miliard dolarů

Podle zdroje Reuters s přímou znalostí věci jihokorejské devizové úřady nakoupily přibližně 20 miliard amerických dolarů, které prodal výrobce čipů SK Hynix při návratu výnosů z americké emise ADR do Jižní Koreje. Nešlo přitom o běžný viditelný zásah na devizovém trhu: obchod měl provést Devizový stabilizační fond mimoburzovně, tedy přímo mezi stranami transakce. 1

Co se podle zprávy stalo

SK Hynix v červenci získal z nabídky amerických depozitních certifikátů (ADR) zhruba 26,5 miliardy USD. ADR jsou cenné papíry obchodované v USA, které zastupují akcie zahraniční společnosti. Firma je nacenila na 149 USD za kus. 2

Při převodu takto velkého objemu dolarů na jihokorejské wony by na trh najednou přišla mimořádná nabídka americké měny. Fond měl podle zdroje odkoupit většinu těchto dolarů, zhruba 20 miliard USD. SK Hynix, jihokorejské ministerstvo financí i Korejská centrální banka se k věci Reuters odmítly vyjádřit. 1

Mimoburzovní neboli OTC obchod znamená, že se směna dohodne přímo mezi protistranami, nikoli veřejně na trhu. Tento postup může umožnit zpracovat výjimečně velkou konverzi měn, aniž by celý objem bezprostředně dopadl do spotového trhu.

Proč mohl stát dolary absorbovat

Prodej dolarů a nákup wonů ze strany velké firmy zvyšuje poptávku po wonu a může přispět k jeho posílení. Přímým nákupem dolarů od SK Hynix mohl fond část tohoto tlaku pohltit a zároveň doplnit vlastní dolarové zdroje.

Reuters uvedl, že krok přišel po dřívějších operacích na podporu wonu, které podle účastníků trhu a ekonomů snížily dolarovou část fondu. Přesný cíl měnové politiky z toho ale nelze vyvozovat: fond nezveřejňuje podrobnou skladbu aktiv ani svou aktuální velikost. Oficiálně je popisován jako fond tvořený americkými dolary a jihokorejskými wony. 1

Won předtím výrazně posílil

Načasování je důležité. Kurz dolaru vůči wonu se podle Reuters na konci června přiblížil úrovni 1 550 wonů za dolar. Během následujících dvou měsíců won posílil o více než 12 %. V roce 2025 přitom patřil mezi nejslabší asijské měny. 1

Absorpce jednorázového a mimořádně velkého přítoku dolarů tak mohla omezit riziko prudkého pohybu kurzu. Současně mohla fondu nabídnout příležitost obnovit dolarovou kapacitu po předchozích intervencích na podporu wonu. 1

Na co SK Hynix peníze plánoval

Výnos z emise měl SK Hynix použít na nové továrny a vybavení. Firma tak reagovala na silnou poptávku po paměťových čipech využívaných v systémech umělé inteligence. 1

Emise v hodnotě 26,5 miliardy USD zároveň ukázala mimořádný zájem investorů: Reuters ji označil za největší nabídku v USA ze strany zahraničního emitenta. 2

Co říkají rozpočtové údaje fondu

Národním shromážděním schválený provozní plán Devizového stabilizačního fondu činil 135,1 bilionu wonů, přibližně 98,7 miliardy USD. Vládou navrhovaná úroveň je asi 106,5 bilionu wonů, tedy o 28,6 bilionu wonů — zhruba 21 % — nižší. 1

Jde však o hodnoty provozního plánu, nikoli o zveřejněný aktuální stav dolarových aktiv. Proto samotný hlášený nákup 20 miliard USD neukazuje, kolik devizových prostředků má fond skutečně k dispozici. 1

Shrnutí

Jihokorejský Devizový stabilizační fond měl v neveřejných mimoburzovních obchodech nakoupit od SK Hynix asi 20 miliard USD. Smyslem mohlo být zmírnit dopad mimořádného dolarového přílivu na kurz wonu a doplnit dolarové zdroje po předchozí podpoře měny. Přesné složení fondu i konkrétní záměr úřadů ale zůstávají neveřejné. 1