Thoma Bravo zvažuje prodej Foundation Software za více než 2 miliardy dolarů

Thoma Bravo zkoumá možný prodej společnosti Foundation Software, amerického dodavatele softwaru pro stavební firmy se sídlem ve Strongsville ve státě Ohio. Podle lidí obeznámených se situací, které citovala agentura Reuters, by transakce mohla firmu ocenit na více než 2 miliardy dolarů. Proces je však teprve v předběžné fázi: nebyl oznámen kupující, konečná cena, podepsaná smlouva ani harmonogram uzavření obchodu. 1

Co se o možném prodeji ví

Thoma Bravo na procesu spolupracuje s investiční bankou William Blair, uvedla Reuters. Zájem podle zdrojů projevily jak fondy private equity, tak korporátní kupci, jejich jména ale zveřejněna nebyla. 1

Samotný zájem potenciálních kupců neznamená, že je dohoda jistá. Podmínky se mohou změnit, může se objevit jiný zájemce — nebo se Thoma Bravo nakonec může rozhodnout společnost neprodávat.

Tržby, EBITDA a ocenění přes 2 miliardy dolarů

Ocenění nad 2 miliardy dolarů odpovídá uváděnému rozsahu a ziskovosti Foundation Software. Reuters napsala, že firma dosahuje ročních tržeb přes 200 milionů dolarů a EBITDA vyšší než 100 milionů dolarů. 1

Tyto údaje pocházejí od zdrojů obeznámených s věcí; nejsou podrobně doloženy ve veřejných regulatorních výkazech. Z dostupných informací navíc není jasné, zda částka přes 2 miliardy dolarů znamená hodnotu podniku včetně dluhu, hodnotu vlastního kapitálu, nebo případnou konečnou kupní cenu.

Software pro specializované stavební dodavatele

Foundation Software vytváří software pro stavební dodavatele, se zvláštním zaměřením na malé a středně velké specializované firmy. Její produkty pokrývají:

• účetnictví ve stavebnictví,
• mzdové služby,
• řízení projektů,
• provoz a práci v terénu.

110

Jde tedy o takzvaný vertikální software: nástroje navržené pro konkrétní pracovní postupy v daném odvětví, nikoli o obecný podnikový software.

Historie firmy a investice Thoma Bravo

Foundation Software byla založena v roce 1985 a sídlí ve Strongsville v Ohiu.

Thoma Bravo oznámila dohodu o akvizici v srpnu 2020 jako strategickou růstovou investici a následně oznámila dokončení převzetí. 109 Nynější zvažovaný prodej tak přichází přibližně šest let po původní investici.

Dostupné zdroje neposkytují úplný a ověřený přehled akvizic, které Foundation Software za vlastnictví Thoma Bravo uskutečnila. Thoma Bravo svůj vztah s firmou popisuje jako růstové partnerství, zdroje ale nedokládají konkrétní počet ani podobu doplňkových akvizic.

Proč se proces rozbíhá právě teď

Žádná ze stran veřejně neuvedla konkrétní důvod, proč prodej zvažuje. Z reportovaných skutečností lze vyvodit jen omezený závěr: Foundation Software se během zhruba šestiletého držení Thoma Bravo stala firmou s uváděnými tržbami nad 200 milionů dolarů a EBITDA přes 100 milionů dolarů, přičemž nyní fond zjišťuje zájem finančních i korporátních kupců. 110

Je namístě tento krok vnímat jako možný exit private-equity investora, ale připisovat jej konkrétnímu internímu důvodu, změně na trhu nebo provoznímu vývoji by bez dalších informací bylo spekulativní.

Další transakční aktivita Thoma Bravo

Proces kolem Foundation Software je oddělený od jiných aktivit v portfoliu Thoma Bravo. Reuters ve stejný den uvedla, že Proofpoint, společnost vlastněná Thoma Bravo, jedná o koupi kyberbezpečnostní firmy Varonis Systems. Jde o potenciální akvizici portfoliové společnosti, nikoli o exit Thoma Bravo.

Z poskytnutých zdrojů nelze sestavit spolehlivý seznam nedávno dokončených exitů Thoma Bravo v oblasti softwarových investic.

Reakce zúčastněných společností

Podle Reuters Thoma Bravo odmítla možný prodej Foundation Software komentovat. Foundation Software ani William Blair na žádost o komentář bezprostředně nereagovaly. 4

Hlavní závěr proto zůstává jednoduchý: Foundation Software je předmětem možného prodejního procesu s uváděným oceněním přes 2 miliardy dolarů. Kdo by ji mohl koupit a zda se obchod skutečně uskuteční, zatím není známo. 1