MiniMax v prvním pololetí zvýšil tržby o 283 %. Hlavním motorem se staly firemní služby AI

Výsledky MiniMaxu za první polovinu roku 2026 ukazují firmu, která se rychle posouvá od spotřebitelských AI aplikací k podnikovým a vývojářským službám. Za šest měsíců do 30. června dosáhly její tržby 116,6 milionu dolarů, meziročně o 283,1 % více než 30,4 milionu dolarů. Zároveň už jde přibližně o 1,5násobek celoročních tržeb za rok 2025, které činily 79,0 milionu dolarů. 146

Rychlý růst má ale výrazný háček. MiniMax zůstává hluboce ztrátový: za sledované období vykázal čistou ztrátu přibližně 358 milionů dolarů, přestože hrubý zisk výrazně vzrostl. 6

Tržby za půl roku překonaly celý rok 2025

MiniMax růst připsal rozšiřování globální zákaznické a uživatelské základny, rostoucí poptávce po inferenci modelů a schopnosti převádět zlepšování modelů do produktů a služeb pro firmy, vývojáře i běžné uživatele. Reuters zároveň uvedl, že během období zrychlila poptávka po levnějších modelech a AI platformě společnosti. 14

Srovnání s předchozím rokem je obzvlášť výrazné. MiniMax za celý rok 2025 utržil 79,0 milionu dolarů, takže za prvních šest měsíců roku 2026 vytvořil podstatně vyšší tržby než za celý předchozí rok. 46

Firmy a vývojáři se stali hlavním zdrojem růstu

Největší změna se odehrála ve skladbě tržeb. Příjmy z Open Platform a dalších AI služeb pro podniky vzrostly z 9,2 milionu na 73,9 milionu dolarů, tedy o 703,1 % meziročně. Segment se na celkových tržbách podílel 63,4 %, zatímco ve stejném období roku 2025 to bylo 30,3 %. 46

Výsledek naznačuje, že MiniMax stále lépe zpeněžuje infrastrukturu kolem svých modelů. Firmy a vývojáři ji využívají například prostřednictvím API a dalších platformových služeb. Podle průběžných výsledků růst podpořil vyšší počet platících uživatelů a firemních zákazníků, větší objem API volání i rychlé přijetí tokenového tarifu. 4

Jinými slovy: výsledky už nestojí pouze na předplatném AI aplikací. Největším vykázaným zdrojem příjmů se staly podniky a vývojáři, kteří modely MiniMaxu používají přes jeho platformu.

Spotřebitelské produkty rostly také, ale vydělaly méně

Tržby z AI produktů pro běžné uživatele dosáhly 42,6 milionu dolarů, což znamená meziroční růst o 100,9 %. K této části podnikání přispěly zejména nástroj Hailuo AI pro generování videí a aplikace s AI společníky. 47

Spotřebitelské produkty tak zůstávají významnou součástí firmy, jejich příspěvek je však výrazně menší než 73,9 milionu dolarů z Open Platform a podnikových služeb. MiniMax si buduje dvojí model: spotřebitelské aplikace mu přinášejí dosah a příjmy z produktů, zatímco API a podnikové služby se stávají hlavním komerčním motorem.

Více než polovinu tržeb vytvořily zahraniční trhy

Na mezinárodní trhy připadalo v prvním pololetí 60,8 % tržeb MiniMaxu. 6 Firma tak má výrazně globální příjmový profil, přestože zároveň soutěží na přeplněném čínském trhu základních AI modelů.

Podíl zahraničních trhů byl nižší než více než 70 %, které MiniMax uváděl za celý rok 2025. Aktuální výsledky tedy neukazují, že by mezinárodní trhy tvořily stále větší část prodejů. Potvrzují však, že zákazníci mimo pevninskou Čínu nadále generují více než polovinu celkových tržeb. 6

Hrubý zisk roste, k trvalé ziskovosti je daleko

MiniMax vykázal hrubý zisk přibližně 20,8 milionu dolarů, meziročně o 464,8 % vyšší. Ztráta za období se snížila zhruba ze 402 milionů na 358 milionů dolarů. 6

Jde o smíšený signál. Vyšší hrubý zisk ukazuje, že růst tržeb a efektivnější provoz zlepšují ekonomiku produktů a služeb. Velikost čisté ztráty v poměru k tržbám ale zároveň ukazuje, že MiniMax stále intenzivně investuje do vývoje modelů, infrastruktury a rozšiřování podnikání.

Strategii firmy lze shrnout jako snahu posouvat „hranici výkonu a nákladů“: zvyšovat schopnosti modelů a současně snižovat náklady na jejich trénování a inferenci prostřednictvím optimalizace celého technologického zásobníku. Cílem je, aby bylo možné pokročilou AI nasazovat ve velkém levněji. 14

Nejde přitom jen o technickou ambici. Nižší náklady na inferenci mohou platformu zatraktivnit pro firmy a vývojáře, zatímco lepší výkon má MiniMaxu pomoci v prostředí, kde poskytovatelé AI čelí tlaku nabízet schopné modely za stále nižší ceny.

IPO a plánované financování dokreslují kapitálový příběh

MiniMax vstoupil v lednu 2026 na hongkongskou burzu. Řadí se mezi takzvané čínské „AI tygry“ – domácí společnosti vyvíjející velké jazykové modely a soupeřící s předními světovými laboratořemi. Podle CNBC firma při primární nabídce akcií získala přibližně 4,8 miliardy hongkongských dolarů.

V červenci MiniMax oznámil záměr získat 16,04 miliardy hongkongských dolarů, tedy přibližně 2,05 miliardy dolarů, prostřednictvím prodeje akcií a emise dluhopisů. Peníze mají podpořit další růst AI podnikání. Šlo o plánované financování, nikoli o potvrzení, že celá částka už byla zajištěna.

Toto rozlišení je při hodnocení pololetních výsledků důležité. Růst tržeb je značný, ale vysoká ztráta a pokračující investiční potřeby znamenají, že přístup ke kapitálu zůstává podstatnou součástí expanzního plánu MiniMaxu.

Co výsledky skutečně znamenají

Čísla za první pololetí 2026 podporují jasný, ale opatrný závěr: MiniMax nachází silnou poptávku po svých AI modelech, především prostřednictvím služeb pro firmy a vývojáře, zatím však neprokázal dlouhodobě udržitelnou ziskovost.

Nejvýraznějším důkazem obchodního rozjezdu je 703,1% růst tržeb z Open Platform a podnikových služeb. Současně čistá ztráta 358 milionů dolarů ukazuje, jak nákladné je stále vyvíjet a provozovat konkurenceschopný byznys založený na AI modelech. Další zkouškou pro MiniMax bude, zda růst platformy, zahraniční poptávka a levnější inference dokážou pokračovat rychleji než náklady na výzkum, vývoj a infrastrukturu.