Vietnam má v srpnu zrychlit exporty: DBS čeká růst o 27 %

DBS vidí v srpnu pokračování silného tempa

Vietnam vstupuje do druhé poloviny roku s výraznou růstovou dynamikou. Strategové DBS Taimur Baig a Nathan Chow očekávají, že v srpnu zůstane silný export, domácí spotřeba i cestovní ruch. Zároveň předpokládají mírné ochlazení inflace, nikoli však úplné odeznění cenových tlaků. 5

Jejich výhled se týká především nejbližších ekonomických údajů. Pro celý rok je opatrnější Světová banka, která předpokládá, že růst vietnamského HDP v roce 2026 zpomalí na 6,8 % kvůli slabším globálním podmínkám a dopadům ropného šoku na poptávku i domácí aktivitu.

Exporty mají zrychlit na 27 %

DBS předpokládá, že vývoz vietnamského zboží v srpnu meziročně vzroste o 27 %. To by představovalo zrychlení oproti skutečnému červencovému růstu o 25 %. Hlavní roli mají hrát elektronické výrobky a stále solidní zahraniční poptávka. 5

Vietnam v červenci vyvezl zboží přibližně za 53 miliard dolarů, zatímco dovoz dosáhl 56,67 miliardy dolarů. Rychlejší růst dovozu zároveň vedl k obchodnímu deficitu ve výši 3,587 miliardy dolarů. 1

Výsledky ukazují, jak důležitá je pro vietnamskou ekonomiku výroba elektroniky. Červencový růst exportu byl podle dostupných tržních údajů tažen zejména elektronikou, jejíž vývoz meziročně výrazně rostl. 3

Spotřeba a turistika mají zůstat oporou

Baig a Chow očekávají, že růst maloobchodních tržeb zůstane v srpnu silný. Podporovat ho má odolná spotřeba domácností a výdaje spojené s cestovním ruchem. To znamená, že růst Vietnamu se neopírá pouze o továrny a zahraniční objednávky, ale také o domácí poptávku. 5

Podobně hodnotí situaci i Světová banka: průmyslová výroba a maloobchodní prodej zůstávají silné, k čemuž přispívá elektronika a oživení turistiky. Banka však současně upozorňuje, že vnější poptávka může slábnout a představovat riziko pro další vývoj zpracovatelského průmyslu. 4

Inflace má polevit, ceny ale zůstanou citlivým místem

DBS odhaduje, že celková inflace v srpnu zpomalí na 4,4 % meziročně. To by bylo méně než květnový vrchol ve výši 5,6 %, ale stále by šlo o poměrně výrazný cenový růst. Podle strategů budou nadále působit zejména ceny potravin a bydlení. 5

V červenci inflace dosáhla 4,45 %, což bylo méně než v červnu, kdy činila 4,69 %. Vývoj tak naznačoval určité uklidnění, zároveň však zůstával blízko vládního inflačního cíle pro rok 2026. 12

Silný začátek roku nastavuje vysokou laťku

Vietnam v prvním pololetí 2026 zvýšil HDP meziročně o 8,18 %. Ve druhém čtvrtletí ekonomika rostla o 8,39 %, což představovalo nejsilnější výsledek za první polovinu roku od roku 2011. Celkový obrat obchodu se zbožím do konce června dosáhl přibližně 549,7 miliardy dolarů. 17

Tato čísla vytvářejí silný základ pro další růst, zároveň ale zvyšují nároky na druhou polovinu roku. Aby Vietnam udržel podobné tempo po celý rok, musel by čelit případnému ochlazení světové poptávky, vyšším nákladům na energie a tlaku na směnný kurz.

Kontext: rekordní exporty a přesun dodavatelských řetězců

V širším kontextu se v dodaných podkladech uvádí, že Vietnam v roce 2025 dosáhl rekordního exportu kolem 475 miliard dolarů, pro rok 2026 si stanovil cíl zvýšit exportní výkon téměř o 38 miliard dolarů a elektronika se na něm měla podílet částkou přibližně 165 miliard dolarů.

Tyto údaje pomáhají vysvětlit dlouhodobější příběh vietnamské ekonomiky: země se stále více zapojuje do regionálních dodavatelských řetězců a těží z diverzifikace výroby nadnárodních firem v jihovýchodní Asii. Nejde však o čísla, na nichž by byla přímo postavena krátkodobá srpnová prognóza DBS. Ta se zaměřuje především na export, maloobchodní tržby a inflaci.

Dva pohledy, které se nemusí vylučovat

Prognózy DBS a Světové banky si nemusí odporovat. DBS popisuje velmi silný bezprostřední vývoj, který podporují elektronika, spotřeba a cestovní ruch. Světová banka naproti tomu hodnotí celý rok a započítává možnost, že globální nejistota později zpomalí exporty i investice.

Hlavní závěr je proto dvojí: Vietnam má podle dostupných údajů v srpnu pokračovat v rychlém růstu, ale silný začátek roku sám o sobě nezaručuje celoroční růst nad 8 %. Pro další vývoj bude rozhodující, zda vydrží zahraniční zájem o elektroniku a zda domácí ekonomika dokáže vyrovnat případné oslabení světové poptávky.