Baidu roste v AI, jenže reklamní byznys padá rychleji

Výsledky Baidu za druhé čtvrtletí 2026 ukazují hlavní problém jeho přerodu: nové aktivity založené na umělé inteligenci rostou rychle, tradiční reklamní byznys se však zmenšuje ještě rychleji. Celkové tržby meziročně klesly o 4 % na 31,33 miliardy jüanů, a zaostaly tak za očekáváním analytiků ve výši 31,96 miliardy jüanů. Čistý zisk se propadl o 68 % na 2,32 miliardy jüanů. Tržby klesají už více než rok a zisk se meziročně snížil o více než polovinu třetí čtvrtletí v řadě. 21011

Tradiční reklamní motor stále určuje tempo

Online marketingové služby, které dlouhodobě tvořily finanční základ Baidu, ve čtvrtletí vynesly 13,1 miliardy jüanů. Meziročně jde o pokles o 19 %. Firma uvedla, že čelí silnější konkurenci o pozornost uživatelů a záměrně odkládá plné zpeněžení vyhledávání s podporou AI. Tlak navíc zvyšuje slabší poptávka inzerentů. 47

Přechod je proto z finančního hlediska složitý. Reklama ve vyhledávání historicky poskytovala relativně stabilní a zavedený zdroj hotovosti. AI infrastruktura a aplikace naopak vyžadují výrazné investice ještě předtím, než mohou dosáhnout srovnatelného měřítka a marží. Baidu tak současně chrání dlouhodobou kvalitu vyhledávače postaveného na AI a smiřuje se s nižší monetizací v krátkodobém horizontu. 245

AI roste výrazně, zatím ale nestačí

Tržby Baidu Core AI-powered Business dosáhly 12,5 miliardy jüanů, což představuje meziroční růst o 25 % a polovinu tržeb segmentu Baidu General Business. AI už tedy není okrajovým experimentem, ale významnou součástí podnikání společnosti. 35

Nejrychleji rostla infrastruktura. Tržby z AI Cloud Infra se zvýšily o 50 % na 7,3 miliardy jüanů a příjmy z GPU cloudu meziročně vyskočily o 283 %. Výsledky naznačují, že firmy stále více poptávají výpočetní kapacitu potřebnou pro nasazování AI. 3517

Růst jednoho segmentu však automaticky nevyrovná pokles jiného. Tržby Baidu General Business činily 25,2 miliardy jüanů, meziročně o 4 % méně. Rozšiřující se portfolio AI tak zatím nedokázalo zvrátit celkový pokles. 6

Proč přechod zatěžuje zisk

Baidu investuje do základních modelů, AI cloudu, aplikací, vlastních čipů i autonomního řízení. Strategií je propojit distribuci a data, které firmě poskytuje vyhledávání, s infrastrukturou a technologiemi potřebnými k poskytování AI služeb ve velkém měřítku. 15

Stejné investice ale vysvětlují, proč vyšší tržby z AI zatím nepřinesly obnovu čistého zisku. Budování cloudové kapacity, vývoj modelů, návrh čipů i systémy pro autonomní řízení vyžadují značné počáteční výdaje a nesou riziko provedení. Časem mohou vytvořit větší a pravidelnější zdroje příjmů, jejich finanční přínos se však dostavuje pomaleji než u reklamy.

Dostupná čísla za druhé čtvrtletí ukazují komerční zájem o AI cloud a růst hlavních AI aktivit. Zatím ale nepotvrzují, že tyto podniky plně nahradily ziskovost původního modelu. Upravený zisk na akcii ve výši 7,22 jüanu navíc zaostal za očekáváním 9,84 jüanu. 135814

Autonomní řízení a čipy prodlužují horizont strategie

Autonomní řízení a návrh čipů představují dlouhodobější sázky, nikoli okamžitou náhradu příjmů z reklamy. Autonomní řízení umožňuje Baidu využít AI ve fyzickém světě, zatímco vlastní čipy Kunlunxin rozšiřují strategii i do hardwaru, který podporuje AI výpočty. 1

Ambice firmy tak sahá dál než k přidávání generativních funkcí do vyhledávače. Baidu se snaží vybudovat integrovanou platformu zahrnující modely, cloudovou infrastrukturu, aplikace, čipy a mobilitu. Výhodou by byla větší kontrola nad technologickým řetězcem a více cest k monetizaci. Cenou je vyšší kapitálová náročnost a delší čekání na návratnost investic. 13

Co výsledky říkají o proměně Baidu

Výsledky neukazují, že by strategie založená na AI selhala. Ukazují ale, že je stále nedokončená. Tržby AI aktivit už dosahují poloviny tržeb General Business a poptávka po cloudové infrastruktuře rychle roste. Zároveň však příjmy z online marketingu klesly téměř o pětinu, celkové tržby se snížily už páté čtvrtletí v řadě a zisk zůstává výrazně pod úrovní předchozího roku. 35913

Klíčová otázka už tedy nezní, zda Baidu do AI investuje. Jde o to, zda AI cloud, aplikace, čipy a autonomní řízení dokážou růst dostatečně rychle a zároveň ziskově, aby nahradily reklamní byznys oslabovaný během přechodu. Druhé čtvrtletí naznačuje, že jednotlivé stavební kameny získávají komerční význam. Pokles tradičního podnikání však zatím stále předbíhá přínosy nové platformy. 235