Baidu čelí vyšetřování. Pentagon i slabé výsledky zvýšily obavy investorů

Co vyšetřování Pomerantz spustilo

Pomerantz LLP, americká právní kancelář zastupující investory v hromadných a akcionářských žalobách, 25. srpna 2026 oznámila prověřování společnosti Baidu a některých jejích vedoucích představitelů. Zjišťuje, zda mohlo dojít k podvodu s cennými papíry nebo k jinému porušení amerických federálních pravidel. 14

Bezprostředním impulzem byly především zprávy o bezpečnostním a geopolitickém riziku. Agentura Reuters 26. listopadu 2025 informovala, že Pentagon dospěl k závěru, podle něhož by Baidu měla být spolu s dalšími čínskými firmami zařazena na seznam společností napomáhajících čínské armádě. Závěr měl vycházet z dopisu náměstka amerického ministra obrany Stephena Feinberga Kongresu z 7. října. 14

Důležité je rozlišovat mezi vyšetřováním a prokázaným pochybením. Pomerantz zatím pouze prověřuje, zda Baidu dostatečně informovala akcionáře o rizicích, která mohla ovlivnit hodnotu firmy. Oznámení právní kanceláře samo o sobě neznamená, že Baidu spáchala podvod.

První reakce trhu: Pentagon a riziko zveřejňování informací

Zpráva o možném zařazení na americký seznam měla pro investory význam ze dvou důvodů. Mohla zkomplikovat vztahy Baidu s americkými úřady a zároveň zvýšit nejistotu kolem jejího podnikání, financování a přístupu k technologiím. Americké depozitní akcie Baidu se 26. listopadu 2025 podle dostupných údajů propadly o 1,54 dolaru, tedy asi o 1,3 %, na 116,34 dolaru. 13

Právě otázka, zda a jak firma takové riziko komunikovala, je pro případné posouzení odpovědnosti klíčová. Samotný pokles ceny akcií však neprokazuje, že společnost zveřejnila nepravdivé informace.

Další rána přišla se slabými výsledky

Obavy investorů později posílily hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí 2026. Baidu vykázala pátý po sobě jdoucí meziroční pokles tržeb. Výnosy klesly o 4 % na 31,33 miliardy jüanů, což bylo méně než tržní konsenzus ve výši přibližně 31,96 miliardy jüanů. Čistý zisk se snížil o 68 % na zhruba 2,3 miliardy jüanů. 123

Reuters uvedla, že americké depozitní akcie Baidu v počátečním obchodování oslabily asi o 7 %. Jiné zprávy uváděly pokles přibližně o 9 až 13 % podle okamžiku měření. 567

Výsledky tak vytvořily obraz firmy, jejíž tradiční reklamní byznys slábne rychleji, než se daří kompenzovat tento výpadek novými příjmy z umělé inteligence.

Proč investory znepokojila monetizace AI

Baidu se snaží přeměnit z internetového vyhledávače a reklamní platformy na společnost zaměřenou na umělou inteligenci. Příjmy z jejího hlavního AI byznysu, kam patří cloudové služby a AI aplikace, ve druhém čtvrtletí vzrostly meziročně o 25 % na 12,5 miliardy jüanů. 1

Tento růst ale zatím nedokázal vyrovnat útlum reklamy ani vysoké náklady na budování AI infrastruktury. Slabší výsledky proto zpochybnily především tempo a načasování příslibu, že umělá inteligence rychle vytvoří nový stabilní zdroj tržeb. Samy o sobě však nejsou důkazem účetního nebo investičního podvodu. 123

Jaký může být dopad na Baidu

Vyšetřování může zvýšit takzvaný rizikový diskont, který investoři uplatňují na cenu akcie. Do něj se promítají obavy z možných právních nákladů, regulatorních zásahů, geopolitických omezení i budoucích žalob. Pokud by se objevily nové důkazy nebo by případ pokračoval k soudu, mohla by vzrůst volatilita akcie a část institucionálních či zahraničních investorů by mohla postupovat opatrněji.

Slabší důvěra by zároveň mohla Baidu zkomplikovat financování a komercializaci AI produktů v době, kdy soupeří s dalšími čínskými technologickými firmami. Z dostupných informací ale nelze tvrdit, že samotné vyšetřování už poškodilo provoz společnosti nebo její tržní podíl.

Konečný dopad bude záviset na tom, co právní prověřování odhalí, zda podniknou kroky americké či jiné úřady, jak dopadnou případné žaloby a zda Baidu dokáže růst AI služeb proměnit v dlouhodobě udržitelné příjmy.